Los saldos de Bitcoin mantenidos en exchanges de criptomonedas han recuperado la mayor parte de su reciente descenso, mientras BTC se acerca a la base de costo de $64,900 que siguen los traders on-chain.

La oferta en exchanges se recuperó en unos 28,000 BTC hasta el 16 de agosto, revirtiendo el 84% del descenso anterior, según Santiment. El repunte llega mientras los datos de Glassnode muestran que BTC ha tenido un desempeño inferior al del S&P 500 en la mayoría de los días de negociación de los últimos tres meses —la racha más larga de este tipo en seis años— y mientras Bitcoin cotiza a menos de $1,000 de la base de costo de $64,900 de los traders on-chain, con $65,000 emergiendo como un nivel de resistencia clave.

La oferta en exchanges revierte un descenso de seis semanas

Santiment indicó que la oferta en exchanges alcanzó aproximadamente 1.332 millones de BTC el 16 de agosto, revirtiendo alrededor del 84% de las monedas retiradas de los exchanges entre el 12 de junio y el 28 de julio.

Según la firma de análisis on-chain, los saldos de Bitcoin en exchanges cayeron de unos 1.337 millones de BTC el 12 de junio a aproximadamente 1.304 millones de BTC el 28 de julio, un descenso de aproximadamente 33,000 BTC. Posteriormente, los saldos aumentaron en alrededor de 28,000 BTC hasta el 16 de agosto. Esto deja la oferta en exchanges unos 5,200 BTC por debajo del máximo de junio.

Los saldos en exchanges se encuentran entre las métricas on-chain más vigiladas, porque las monedas trasladadas a plataformas de negociación generalmente se consideran más cercanas a una posible venta, mientras que los retiros suelen interpretarse como un cambio hacia la autocustodia.

Cabe destacar que Santiment señaló que el reabastecimiento se ha aplanado en los últimos días. El descenso anterior de la oferta tardó seis semanas en formarse, mientras que la reversión ocurrió en menos de tres semanas.

Santiment también explicó cómo los saldos en exchanges pueden aumentar junto con fuertes entradas a los ETF. Según la firma, las creaciones de ETF pueden utilizar mesas OTC y tenedores existentes. Por lo tanto, las entradas a los ETF no siempre retiran monedas de las billeteras visibles en exchanges. La distinción importa porque los ETF spot de Bitcoin en EE. UU., lanzados en enero de 2024, se han convertido en un canal principal de exposición al Bitcoin, y su mecánica de creación influye en cómo se interpretan los datos de oferta on-chain.

Bitcoin se rezaga frente a las acciones durante tres meses

Los datos de exchanges llegan en un momento en que el desempeño relativo de Bitcoin frente a las acciones se ha debilitado. Glassnode señaló que BTC superó al mercado de valores en el último día de negociación. Sin embargo, la firma encontró que BTC superó al S&P 500 en solo alrededor de un tercio de los días de negociación durante los tres meses anteriores.

Ese período representa la racha de bajo desempeño más larga de Bitcoin en sus seis años de historia, según Glassnode. La firma cuestionó si la última superación continuaría o seguiría siendo limitada. La observación sitúa el reciente desempeño de Bitcoin en el mercado junto a los cambios en la oferta en exchanges.

El desempeño de Bitcoin frente a las acciones es ampliamente seguido como un indicador de si la criptomoneda se está negociando como un activo de riesgo, lo que hace que las rachas prolongadas de bajo desempeño frente al S&P 500 sean notables para los analistas.

BTC se acerca a la base de costo de $64,900

Mientras tanto, el analista Darkfost destacó otro nivel que los traders están vigilando. BTC se acerca lentamente a la base de costo de los traders on-chain, un grupo que incluye a tenedores de corto plazo con entre uno y tres millones de días de antigüedad. Su base de costo se sitúa actualmente en $64,900.

En el análisis on-chain, una base de costo marca el precio promedio de adquisición de una cohorte de monedas, y los niveles donde grandes grupos se encuentran cerca del punto de equilibrio llaman la atención porque esos tenedores suelen operar alrededor de su precio de entrada.

Darkfost señaló que Bitcoin está a menos de $1,000 de poner a prueba ese nivel. Según el analista, estos inversores entran y salen con frecuencia del mercado spot. Por ahora, $64,900 sigue actuando como resistencia.

También señaló que hay una confluencia significativa alrededor de los $65,000. Darkfost añadió que es posible que Bitcoin no rompa ese nivel de forma duradera en su primer intento. Esto deja la confluencia de $65,000, el reabastecimiento aplanado de los exchanges y el desempeño relativo de BTC frente a las acciones como los principales indicadores que siguen los observadores on-chain.