Un año después del histórico colapso cripto del 10 de octubre de 2025, la liquidez del libro de órdenes de Bitcoin y Ether se ha recuperado de manera sustancial, según investigaciones citadas por BitcoinKE. El repunte, sin embargo, ha sido desigual: los tokens más pequeños siguen cotizando con libros de órdenes más delgados y permanecen más expuestos a la volatilidad del mercado.

La venta del 10 de octubre de 2025 constituye el mayor evento de liquidaciones en un solo día en la historia del mercado cripto. Como informó BitcoinKE en su momento, el colapso forzó un desenrollado rápido de posiciones apalancadas en las plataformas de derivados, con unos 19.000 millones de dólares en posiciones liquidadas en 24 horas después de que una escalada abrupta de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China hiciera caer los activos de riesgo.

Desde entonces, la profundidad de los dos mayores activos cripto se ha reconstruido significativamente. La profundidad del libro de órdenes de Bitcoin dentro del 1% de su precio de mercado aumentó aproximadamente un 75% interanual hasta 11,7 millones de dólares, mientras que la profundidad de Ether dentro del 0,5% de su precio de mercado más que se duplicó hasta 4,2 millones de dólares. La profundidad del libro de órdenes mide el valor acumulado de las órdenes de compra y venta cercanas al precio vigente y es una medida estándar de la facilidad con que se pueden ejecutar operaciones grandes sin un deslizamiento significativo. La mecánica funciona en ambos sentidos: con menos órdenes en espera, incluso operaciones de tamaño moderado pueden mover el precio, mientras que los libros más profundos amortiguan flujos mayores.

Bitcoin cotiza a aproximadamente un tercio de su precio previo al colapso, pero un libro más profundo refleja más capital comprometido por los creadores de mercado. La recuperación de liquidez de Ether es aún más fuerte.

La profundidad y el volumen de negociación capturan aspectos distintos de la salud del mercado — uno cuenta las órdenes en espera en un momento dado, el otro las operaciones efectivamente ejecutadas — y según la segunda medida, la actividad aún no ha regresado a los niveles vistos durante la turbulencia. El volumen semanal de comercio spot en exchanges centralizados promedió 279.000 millones de dólares en las cuatro semanas al 27 de septiembre de 2026, casi un 65% menos que los 801.000 millones de dólares registrados durante la semana del colapso, cuando la venta impulsó un aumento en la facturación — lo que significa que la caída se mide frente a una actividad elevada por la crisis y no frente a condiciones ordinarias.

En conjunto, las cifras apuntan a una recuperación de dos niveles. La liquidez se ha fortalecido en las dos mayores criptomonedas, mientras que los libros de órdenes más delgados y la actividad de negociación más débil dejan a las altcoins más vulnerables a fuertes oscilaciones de precios. Si los libros de órdenes de las altcoins se reconstruyen y la facturación spot repunta es la medida a observar para determinar qué tan amplia resulta finalmente la recuperación.

Los hallazgos siguen al análisis de BitcoinKE sobre cómo la caída repentina de Bitcoin puso en el foco la creciente influencia de Hyperliquid en el descubrimiento de precios.

Fuente: BitcoinKE — One Year After the Historic Crypto Crash