Los ETF de Bitcoin van camino a las menores entradas mensuales registradas

Los analistas han destacado repetidamente este mes las entradas de varios días en los fondos cotizados en bolsa de criptomonedas que cotizan en EE. UU. como señal de que la demanda institucional está regresando. Sin embargo, una visión más amplia cuenta una historia más desalentadora.

Los ETF spot de Bitcoin han registrado apenas $205 million en entradas netas hasta julio, el total mensual más bajo desde que los fondos comenzaron a cotizar en enero de 2024, según datos de SoSoValue. Con dos sesiones de negociación restantes, la cifra representa solo una recuperación tenue frente a las fuertes salidas de meses anteriores: en mayo salieron $2.43 billion, seguidos por $4.52 billion en junio. Para poner la cifra de julio en perspectiva, los productos جذبaron más de $12 billion solo durante sus primeros tres meses de cotización, lo que subraya cuánto han caído las entradas respecto del entusiasmo posterior al lanzamiento.

Los ETF de Ether han tenido un desempeño relativamente mejor. Los fondos de ETH atrajeron $342.85 million en julio, casi igualando el total de abril y superando a bitcoin y a otros productos cripto. XRP va camino a un cuarto mes consecutivo de entradas netas, aunque en un modesto $13.61 million. Los ETF de Solana se sitúan en $13.82 million. En conjunto, las cifras sugieren que el interés institucional sigue siendo, en el mejor de los casos, limitado, incluso mientras los mercados bursátiles más amplios acumulan ganancias y el apetito por el riesgo muestra signos de recuperación en otras partes.

El mejor desempeño de Ether coincide con su fortaleza relativa en precio frente a bitcoin. El par ETH/BTC listado en Binance ha subido 11% este mes.

En las últimas 24 horas, ninguno de los dos activos se ha movido con decisión, incluso después de que la Reserva Federal adoptara lo que varios analistas describieron como una pausa con sesgo restrictivo, una postura que normalmente podría presionar los precios a la baja.

"En el tablero, la media de 200 semanas cerca de $63,300 es el árbitro; si se mantiene, la planitud de hoy se lee como fortaleza; si se pierde $62.5k, los bajistas obtienen su objetivo de liquidación en $60k", dijeron analistas de Marex.

La volatilidad podría aumentar más tarde hoy con la publicación de los datos de inflación subyacente PCE y del PIB de EE. UU., ambos de los cuales podrían modificar las expectativas para la decisión de la Fed de septiembre y, por extensión, influir en la asignación hacia activos de riesgo.

Desarrollos macro y geopolíticos

Impulso del Senado a normas éticas sobre las ventures cripto de Trump: un par bipartidista de senadores se prepara para enviar a la Casa Blanca disposiciones éticas más estrictas sobre las ventures de criptomonedas del presidente Trump, según fuentes familiarizadas con el asunto. Los legisladores han estado revisando la sección ética aprobada por Trump del borrador de la Digital Asset Market Clarity Act y creen que su lenguaje actualizado puede asegurar suficientes votos para su aprobación. El resultado podría moldear durante años el marco regulatorio que rige los activos digitales en EE. UU. (CoinDesk)

EE. UU. ataca Irán: Estados Unidos llevó a cabo nuevos ataques contra Irán el miércoles, mientras Irán amenazó con una mayor escalada a medida que el conflicto de cinco meses se extiende por la región. Los precios del petróleo registraron su mayor salto en cinco meses, un desarrollo que históricamente se correlaciona con condiciones financieras más restrictivas y un comportamiento de aversión al riesgo entre las distintas clases de activos. (Reuters)

Se profundiza la venta de bonos del Tesoro: los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. continuaron subiendo mientras los inversores asimilaban la decisión de la Reserva Federal de mantener estables las tasas de interés y buscaban señales sobre la trayectoria futura de la política monetaria. El rendimiento del bono a 30 años subió a su nivel más alto desde julio de 2007, elevando el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como bitcoin y añadiendo un viento en contra macroeconómico al ya contenido panorama de demanda de ETF. (CNBC)

Los derivados impulsan la formación de precios en los mercados cripto

Un cuerpo creciente de investigación sobre microestructura de mercado ha examinado qué plataforma de negociación "descubre" primero el precio de bitcoin, es decir, dónde entra la nueva información al mercado antes de hacerse visible en otros lugares. La respuesta, según múltiples estudios, apunta con frecuencia a los futuros perpetuos (perps). Un episodio reciente relacionado con SpaceX subrayó cuán significativa puede ser la influencia de los mercados de derivados sobre la fijación de precios al contado. Para los participantes del mercado, esto significa que vigilar las tasas de financiación de los perps y los cambios en el interés abierto puede ofrecer señales tempranas antes de que los movimientos se transmitan a los exchanges al contado. (CoinDesk)

Señal técnica: Bandas de Bollinger en su nivel más estrecho en varios meses

El gráfico diario de BTC, mostrado en formato de velas japonesas con Bandas de Bollinger superpuestas, muestra las bandas de volatilidad en su nivel más estrecho desde al menos enero. Las Bandas de Bollinger se sitúan dos desviaciones estándar por encima y por debajo de la media móvil simple de 20 días del precio al contado de un activo y tienden a contraerse cuando el activo cotiza dentro de un rango estrecho durante un período prolongado, exactamente el patrón observado actualmente.

Una contracción prolongada, comúnmente denominada squeeze, suele preceder a un movimiento direccional fuerte. Los analistas comparan el patrón con un resorte comprimido que almacena energía antes de liberarla, impulsando el precio con fuerza al alza o a la baja. En resumen, podría estarse gestando un movimiento importante.

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