Los ETF al contado de Bitcoin en EE. UU. captaron 526,7 millones de dólares el lunes 19 de octubre, su mayor flujo neto diario desde el 22 de septiembre, según el rastreador de ETF de Decrypt. La última sesión mayor trajo 714,7 millones de dólares, lo que convierte a esta en la mejor jornada para los fondos en casi un mes. Los flujos diarios de estos fondos, una clase de producto aprobada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en enero de 2024, se vuelven positivos cuando las creaciones de nuevas acciones superan los reembolsos y negativos cuando ocurre lo contrario.

La entrada marcó un giro brusco tras dos semanas de ventas en las que los fondos perdieron cerca de 910 millones de dólares. Ese período incluyó una salida de 484,9 millones el 7 de octubre, su peor día individual desde junio, mientras el viernes cerró con otros 82,4 millones en ventas netas. La caída de dos semanas había dejado los flujos acumulados de octubre profundamente negativos.

El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock hizo el trabajo pesado con 665,2 millones de dólares en entradas, más que el total neto de todo el día, según Farside Investors. IBIT es el mayor fondo de Bitcoin al contado de EE. UU. por activos. El FBTC de Fidelity perdió 83,6 millones y el GBTC de Grayscale 54,9 millones, mientras los demás fondos no registraron flujos en absoluto. La aritmética subraya lo estrecho del repunte: IBIT superó el total del grupo por 138,5 millones —exactamente las pérdidas combinadas de FBTC y GBTC—, lo que significa que cada dólar neto que entró a los fondos el lunes llegó a través de un solo producto. La sesión recort las salidas netas acumuladas de octubre a unos 88 millones de dólares desde aproximadamente 615 millones.

Los demás fondos cripto fueron en sentido contrario. Los ETF de Ethereum al contado perdieron 103 millones de dólares el lunes, su cuarto día consecutivo de salidas, y los ETF de Solana perdieron 6,7 millones, según el rastreador de ETF de SOL de Decrypt y datos de SoSoValue. BlackRock encabezó ambas listas: su fondo de Ethereum ETHA representó 95,4 millones de la salida de Ethereum, el mismo día que IBIT captó 665,2 millones. Descontadas esas pérdidas, los fondos de Bitcoin, Ethereum y Solana en conjunto aún captaron unos 417 millones de dólares.

Bitcoin se movió alrededor de 82.000 dólares el lunes, cerca de la base de costo promedio de 82.300 dólares que el analista de Nexo Iliya Kalchev estimó para los tenedores de ETF la semana pasada. La base de costo es el precio promedio que los inversores pagaron por sus monedas, por lo que un precio cercano a ese nivel implica que el tenedor típico está aproximadamente en el punto de equilibrio.

Los flujos se produjeron en un contexto macro de precios elevados del petróleo y rendimientos del Tesoro. El crudo Brent, el referente global del petróleo, cotizó entre 108 y 110 dólares por barril el lunes tras los ataques del fin de semana a tanqueros del Golfo Pérsico. El petróleo caro encarece el combustible y el flete, lo que se traslada a los precios que pagan los consumidores. Como casi todo lo que se vende al consumidor requiere algún tipo de transporte, los mercados suelen seguir de cerca los precios del petróleo y reaccionar en consecuencia.

Esa transmisión se observa en el índice de precios al consumidor, que subió 3,7% en los 12 meses hasta septiembre, con el índice de energía al alza de 20,4%. La inflación persistente mantiene a la Reserva Federal inclinada hacia otra subida de tasas tras elevar su rango objetivo en un cuarto de punto en septiembre.

Las subidas de tasas esperadas impulsan los rendimientos del Tesoro, el retorno que obtienen los inversores por prestar al gobierno de EE. UU. El rendimiento a 10 años se mantuvo por encima del 5% el lunes, según datos del Departamento del Tesoro de EE. UU., y el de 30 años tocó cerca del 5,7% el 7 de octubre, el día de la salida de 484,9 millones. Bitcoin no paga rendimiento, por lo que un Tesoro que rinde más del 5% con mucho menos riesgo de precio compite por el mismo capital. Los 261,4 millones que salieron de los fondos el 14 de octubre coincidieron con la publicación del informe de CPI de septiembre.

Los ETF al contado de Bitcoin en EE. UU. siguen unos 88 millones de dólares en negativo en octubre, con nueve sesiones de negociación restantes en el mes, una que incluye la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal, programada para el 27-28 de octubre, según el calendario publicado por el banco central. La decisión se conocerá antes de que el cómputo de flujos de octubre sea definitivo.