Los ETF al contado de Bitcoin en EE. UU. registraron cinco sesiones consecutivas de ingresos netos la semana pasada, por un total de $853.5 millones, según datos de SoSoValue. La racha revirtió una salida neta de $61.5 millones de la semana previa y elevó los ingresos netos acumulados desde el lanzamiento de los fondos a $52.18 mil millones.

IBIT de BlackRock absorbió aproximadamente $690 millones, lo que representa cerca del 80% del total semanal, según Stephen Wundke, director de estrategia e ingresos de Algoz Technologies. La concentración subraya el papel desproporcionado de IBIT desde que comenzó a cotizar el grupo de ETF al contado de Bitcoin, con el fondo administrado por la mayor gestora de activos del mundo captando de forma consistente la mayor parte de las asignaciones. Solo el viernes, IBIT atrajo $86.7 millones y FBTC de Fidelity recibió $41 millones, mientras que BTCO de Invesco perdió $19.4 millones y HODL de VanEck registró salidas por $10.6 millones. El impulso se moderó hacia el fin de semana, con entradas diarias que bajaron de $128.7 millones el jueves a $98.9 millones el viernes. Los fondos cerraron la semana con $79.5 mil millones en activos, equivalentes a aproximadamente 6.1% de la capitalización de mercado de Bitcoin.

Bitcoin cotizaba alrededor de $65,100 el lunes por la mañana, con un alza de 0.4% en el día, según datos de CoinGecko, aproximadamente 48% por debajo de su récord de octubre de 2025.

Los flujos institucionales regresan mientras se enfrían las acciones de IA

"Muestra que, después de que la fiebre de la IA entró brevemente en un período de retroceso, los fondos institucionales comenzaron a comprar Bitcoin nuevamente", dijo Tim Sun, investigador senior de HashKey, a Decrypt. Añadió que los flujos probablemente reflejan una combinación de rebalanceo de carteras y basis trading, una estrategia que aprovecha las diferencias de precio entre Bitcoin al contado y sus contratos de futuros para capturar rendimiento de bajo riesgo.

Sun señaló como catalizadores macroeconómicos más importantes la debilidad de los datos laborales de EE. UU. y la disminución de las expectativas de suba de tasas. Las cifras del viernes mostraron que los empleadores recortaron 23,000 puestos de trabajo en julio, frente a pronósticos de un aumento de 95,000. Las probabilidades de una suba en septiembre según CME FedWatch cayeron a 40% desde 55% el viernes, y luego subieron a 46% el lunes.

Sun dijo que el debilitamiento de las acciones vinculadas a la IA ha reducido el atractivo para el capital de riesgo global, desviando dinero hacia activos menos congestionados. Identificó entre $60,000 y $61,000 como un nivel de soporte que el mercado ha probado repetidamente.

Bitcoin sigue en un death cross, un patrón técnico en el que la media móvil de 50 días cae por debajo de la de 200 días, que los operadores suelen interpretar como una señal bajista.

Sun advirtió contra interpretar la semana como un punto de inflexión. Los ingresos netos son "insuficientes para respaldar una reversión de tendencia", dijo, y señaló que las probabilidades de suba no han desaparecido y que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo siguen elevados.

CoinShares: los mínimos del ciclo "probablemente ya quedaron atrás"

James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, adoptó un tono más optimista. "Nuestra opinión sigue siendo que los mínimos del ciclo probablemente ya quedaron atrás", escribió en una actualización el viernes, aunque advirtió que "esto no implica un retorno inmediato a un fuerte impulso alcista". Espera que Bitcoin cotice en un rango durante dos o tres meses, potencialmente hacia $80,000.

Butterfill citó tres semanas consecutivas de acumulación por parte de grandes tenedores tras aproximadamente $40 mil millones en ventas de grandes tenedores desde octubre de 2025. También señaló $1.05 mil millones en ingresos netos hacia productos de inversión en activos digitales a nivel global la semana pasada, una medida más amplia que los ETF de Bitcoin en EE. UU. por sí solos, marcando una quinta semana consecutiva positiva. Ese patrón "se asemeja cada vez más a una capitulación seguida de una re-acumulación temprana", escribió.

Un movimiento hacia $100,000 requeriría "un deterioro más claro en los datos laborales y una reducción más significativa en las expectativas de tasas", añadió Butterfill.

Las menores expectativas de tasas, los nuevos ingresos y tres semanas de acumulación por parte de grandes tenedores sugieren que los mínimos del ciclo de @Bitcoin podrían haber quedado atrás. Pero un quiebre sostenido aún necesita un respaldo macroeconómico más claro. @jbutterfill explica por qué en la actualización semanal del mercado. Ver el primer comentario. pic.twitter.com/yh8tBYO0Pa — CoinShares (@CoinSharesCo) August 7, 2026

La teoría de la correlación con Coldcard

Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, planteó una explicación alternativa. IBIT, FBTC y varios otros fondos han recibido dinero todos los días desde que el exploit de Coldcard comenzó a vaciar Bitcoin de billeteras aisladas, escribió en X, "haciendo difícil no ver causalidad en la correlación". Dijo que fue la tercera mejor semana desde octubre y que "sería irónico, pero de alguna manera coherente con la marca" si un robo desde almacenamiento en frío marcara el inicio de la próxima subida.

Los ETF de bitcoin acaban de registrar su mejor semana en flujos (unos $1b) desde abril y la tercera mejor semana desde que los viejos tiempos se arruinaron con el Silent IPO el pasado octubre. IBIT, FBTC y algunos otros vieron ingresos todos los días desde el hack de Coldcard, lo que hace difícil no ver causalidad en… pic.twitter.com/5GnmkvD5g4 — Eric Balchunas (@EricBalchunas) August 8, 2026

Decrypt informó a principios de este mes que los depósitos en exchanges compuestos por transferencias de menos de 10 BTC alcanzaron 7,300 BTC el 31 de julio, el nivel más alto desde febrero. CryptoQuant dijo que los tenedores parecían estar moviendo monedas por seguridad, aunque señaló que la conexión con el incidente de Coldcard no era segura.

Qué podría romper el rango

Wundke describió la semana como la más fuerte de los fondos desde abril y dijo que los inversores están tratando los precios actuales como una oportunidad de "bottom buying". Ve poco movimiento antes de mediados de septiembre, cuando el Clarity Act tendrá otra ventana y la Reserva Federal se reunirá nuevamente, y duda que los republicanos puedan reunir los votos a tiempo. Los operadores son ligeramente menos pesimistas, con usuarios de Polymarket fijando en 21% la probabilidad de que el proyecto se convierta en ley este año el lunes, frente al 14% que Butterfill citó el 6 de agosto.

Ambos miraron hacia Medio Oriente como posible catalizador. "Cualquier acuerdo de paz realista con Irán disminuiría los temores de inflación y moderaría mucho el ánimo hacia subas de tasas", dijo Wundke, al considerar que ese es el desencadenante más probable para un mercado que describió como sobrevendido. Por ahora, añadió, "se siente mayormente como 'Groundhog Day'", con la desidia vacacional manteniendo bajos los volúmenes de negociación.

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