Los ETF al contado de Bitcoin en EE. UU. registraron $528 millones en entradas netas el 22 de octubre, mientras que los fondos de Ether tuvieron flujos netos positivos por primera vez en cinco sesiones, presentando un panorama dividido de la demanda institucional entre las dos clases de activos cripto más grandes.

Los ETF de Bitcoin captan $528 millones en una sola sesión

Las entradas netas en los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. alcanzaron los $528 millones en la jornada, según datos registrados por Farside Investors. La lectura constituye una señal de demanda significativa para un solo día en este mercado, que ha mostrado patrones de flujo irregulares desde el lanzamiento de los productos en enero de 2024, cuando los reguladores de EE. UU. permitieron por primera vez que los fondos de Bitcoin al contado cotizaran en bolsas nacionales, dando a los inversores exposición al activo a través de cuentas de corretaje estándar sin custodia directa de las monedas. Dado que las acciones de los fondos se crean y se reembolsan contra el activo subyacente en cada sesión, los totales diarios de flujo neto ofrecen ahora a los observadores un registro público, sesión por sesión, de cómo se mueve el capital a través de estos vehículos regulados.

El total llegó mientras Bitcoin continuaba cotizando cerca de niveles elevados. Los inversores que siguen el iShares Bitcoin Trust de BlackRock y el complejo de ETF en general han observado que los picos de un solo día de este tamaño tienden a concentrarse en períodos de impulso de precios, aunque los datos de flujo por sí solos no confirman un cambio direccional sostenido.

La cifra de $528 millones también deja preguntas sin responder: aún no se dispone de un desglose confirmado por emisor, y las entradas de una sola sesión pueden revertirse al día siguiente. El registro histórico de flujos de ETF de Bitcoin de Farside muestra que los totales diarios han oscilado desde salidas profundas hasta grandes entradas en sesiones consecutivas a lo largo de 2025 y 2026.

Un cambio estructural podría afectar cómo se interpretan estas lecturas. La decisión de Grayscale deilitar creaciones y reembolsos en especie para su ETF de Bitcoin ha sido citada por analistas como un paso que podría reducir la presión persistente de salidas que pesó sobre el Grayscale Bitcoin Trust en períodos anteriores, haciendo potencialmente que las cifras agregadas de entrada sean más confiables como indicador del posicionamiento de aquí en adelante.

Los fondos de Ether cortan una racha de cinco días de salidas

Los ETF de Ether también registraron flujos netos positivos en la jornada, poniendo fin a cinco sesiones consecutivas de salidas, según el rastreador de ETF de Ethereum de Farside. El monto en dólares de la reversión no fue confirmado en los datos disponibles, por lo que el resultado de Ether se interpreta mejor como un cambio direccional y no como una cifra destacada comparable al total de Bitcoin.

La racha de salidas había diferenciado a los fondos de Ether de los productos de Bitcoin durante un período en el que Bitcoin probaba el extremo superior de su rango. Los analistas que observan la resistencia de Bitcoin en niveles clave de precios han señalado que los flujos institucionales hacia los ETF de Bitcoin y Ethereum no siempre se mueven en la misma dirección, lo que refleja distintos apetitos de riesgo y narrativas de casos de uso para cada activo.

Los ETF de Ether también han enfrentado un desafío estructural desde su debut en EE. UU. en julio de 2024, aproximadamente seis meses después de sus contrapartes de Bitcoin: el rendimiento por staking, que los tenientes de ETH pueden obtener en cadena, no está disponible dentro del vehículo ETF bajo las reglas actuales de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Esa carencia ha hecho que los ETF de Ether sean menos atractivos en términos ajustados por rendimiento para algunos compradores institucionales, y contribuye a un patrón de flujo más volátil en comparación con los productos de Bitcoin.

Lo que indican los flujos de fondos cripto divergentes

Cuando los ETF de Bitcoin captan grandes entradas mientras los fondos de Ether pierden capital al mismo tiempo, la divergencia suele interpretarse como una rotación y no como un movimiento generalizado de apetito por el riesgo. La reversión en los flujos de Ether el mismo día en que Bitcoin atrajo $528 millones añade matices: ambos activos parecen haber encontrado compradores, pero desde puntos de partida diferentes.

Los flujos de fondos hacia vehículos ETF regulados reflejan cambios en el posicionamiento de los inversores, pero siguen siendo una señal rezagada e incompleta. Las entradas pueden provenir de nuevas asignaciones, rebalanceos o actividad de arbitraje, y los datos de una sola sesión no permiten distinguir entre ellos. Mientras tanto, la evolución de las estructuras de productos de ETF de Bitcoin, incluidas variantes con amortiguadores de caídas y retornos limitados, sugiere que los emisores apuntan a un abanico más amplio de perfiles de riesgo, un cambio que a su vez podría amplificar la volatilidad tanto de entradas como de salidas con el tiempo.

La lectura constructiva de los datos del jueves es sencilla: la demanda de exposición regulada a Bitcoin se mantuvo sólida, y Ether finalmente recibió ofertas tras cinco días de presión vendedora. La lectura cautelosa es que una sola sesión positiva para Ether, sin un monto en dólares confirmado, no constituye una reversión de tendencia, y la cifra de entradas de Bitcoin debe sostenerse lo largo de múltiples sesiones antes de señalar un cambio duradero en el posicionamiento. Que los datos de flujos posteriores confirmen o contradigan las lecturas del jueves determinará cuánto peso otorga el mercado a las cifras del día.

Aviso: este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Siempre investigue por su cuenta antes de tomar decisiones.