Bitcoin ha caído 4.1% esta semana después de que los ETF spot de Bitcoin en EE.UU. registraran salidas de $484.9 millones el miércoles, extendiendo una caída que se mantiene desde principios de octubre. Las pérdidas han llegado en un mes que históricamente es verde para la principal criptomoneda, uno que los traders han apodado durante mucho tiempo "Uptober."

Los ETF spot de Bitcoin, que obtuvieron aprobación regulatoria en EE.UU. en enero de 2024 y mantienen el activo directamente, se han convertido en uno de los principales canales por los que el dinero institucional llega a Bitcoin, y sus flujos diarios son observados de cerca como un indicador de esa demanda.

Los analistas dijeron a Decrypt que no tratan el calendario como un suelo confiable para Bitcoin, advirtiendo que podría haber más caídas, con niveles de soporte de hasta $72,000 en juego.

Según datos de CoinGecko, Bitcoin tocó mínimos de $80,427 durante la última semana y recientemente cotizaba apenas por debajo de los $83,000, con una caída de 4.1% en siete días. En Myriad, un mercado de predicción propiedad de Dastan, la casa matriz de Decrypt, los usuarios otorgan una probabilidad del 79% de que Bitcoin cierre la semana por encima de $82,000, y de solo un 28% de que supere los $84,000.

"Desde la perspectiva de la estructura de mercado, la zona de $83,000 sigue siendo un nivel interesante", dijo Luke Deans Investigador Asociado Senior de Bitwise Europe, a Decrypt. "Esta área combina el costo base promedio de los ETF con el umbral técnico previo de máximos más altos y ha sido probada repetidamente en las últimas semanas.n

¿Dónde está el soporte?

Con el precio por debajo de $83,000, la atención se ha vuelto hacia dónde se encuentran las próximas capas de soporte. En el análisis técnico, el soporte se refiere a zonas de precio donde el interés de compra históricamente ha frenado o revertido las caídas. Bitcoin se deslizó por debajo de ese nivel la madrugada del jueves y actualmente intenta recuperarse. Deans dijo que la reacción será "informativa": si el nivel sigue batallando, deben considerarse objetivos de soporte estructural más bajos.

Ananda Banerjee, Fundador e Investigador Cuantitativo Principal de la firma de análisis Charlie Quant Lab, dijo a Decrypt que ve el soporte más fuerte en $77,000. Las métricas on-chain, dijo, muestran un notable grupo de la oferta de Bitcoin comprado en ese nivel. Deans coincidió en que el True Market Mean, el precio promedio de adquisición de los inversores activos, se sitúa cerca de $77,000.

Deans también ve un soporte inferior en $74,000, marcado por el Short-Term Holder Cost Basis, que representa el precio promedio de adquisición de los participantes más nuevos del mercado. El promedio móvil de 200 días, en $72,000, ofrece una referencia técnica independiente junto con las medidas on-chain, agregó.

"Desde esta perspectiva, Bitcoin podría caer sustancialmente desde los niveles actuales y permanecer dentro de lo que consideraríamos una estructura constructiva de riesgo", dijo Deans a Decrypt. "Un movimiento hacia la región de $72,000 a $77,000 representaría una fuerte reevaluación de la zona de transición más amplia".

Si esa área se defiende con éxito, un rango que previamente actuó como resistencia para Bitcoin se convertiría en soporte, una señal positiva según Deans. Sin embargo, no defender esa zona podría "deteriorar la estructura actual del mercado".

Aun así, Bitcoin probó un movimiento por encima de $87,000 al inicio de la semana, aunque sin éxito. Los analistas de Bitfinex dijeron a Decrypt que el fracaso se debió "principalmente al posicionamiento en futuros en lugar de la demanda de contado."
"La demanda de contado sigue siendo la pieza faltante", agregaron, señalando que los ETF spot de Bitcoin en EE.UU. captaron $241.1 millones en la semana del 28 de septiembre al 2 de octubre, frente a $2.39 mil millones la semana anterior. "El inversor promedio de ETF está de vuelta en el punto de equilibrio por primera vez desde enero, un nivel en el que las entradas históricamente han sido lentas", dijeron.

Can-Luca Köymen, Estratega de Inversiones de Sygnum Bank, también dijo a Decrypt que el bajo volumen de contado está frenando el movimiento del precio de Bitcoin.

Los analistas de Bitfinex creen que el rango de consolidación de Bitcoin está entre $84,000 y su apertura anual de $87,722, el precio al que Bitcoin comenzó el año. Dijeron que los datos de CPI de septiembre, previstos para el 14 de octubre, podrían poner fin a ese rango, junto con una recuperación de los flujos de ETF.

Los ETF de Bitcoin perdieron $484.9 millones el miércoles, la mayor salida diaria desde el 25 de junio, según el rastreador de ETF de Decrypt. El IBIT de BlackRock sufrió el mayor golpe con $207.7 millones, seguido del FBTC de Fidelity con $105.1 millones. Los expertos dicen que esos flujos deben revertirse para un Uptober exitoso, con los fondos perdiendo otros $244 millones el jueves, la dirección sigue siendo a la baja.

¿Se canceló el Uptober?

Entonces, ¿se acabó el Uptober? La mayoría de los expertos con los que habló Decrypt dudaron en declarar cancelado el mes por una sola semana de números rojos. Aun así, advirtieron contra basar decisiones de inversión en un mes sobreexplotado en lugar de en los fundamentos.

"La evidencia histórica respalda la fortaleza de octubre", dijo Jake Kennis, Analista de Investigación Senior de Nansen, a Decrypt. "Bitcoin ha registrado un rendimiento mediano de octubre de aproximadamente 14% desde 2013, con 10 de los últimos 13 octubres cerrando en positivo".

"Pero en última instancia, la liquidez, el posicionamiento, las condiciones macro y la demanda subyacente son impulsores más importantes que cualquier fecha específica", agregó.