Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas de aproximadamente $265.4 millones el 31 de julio, según datos de Farside Investors. El retiro revierte una racha de entradas de dos días que totalizaba aproximadamente $123 millones y marca la mayor salida neta de un solo día en semanas recientes.

Desglose por fondo

El IBIT de BlackRock lideró las salidas con $122.7 millones en rescates, su mayor retiro de un solo día en semanas recientes. IBIT, que ha acumulado más de $20 mil millones en activos bajo gestión desde que los productos se lanzaron el 10 de enero de 2024, anteriormente había pasado semanas sin un solo día de salidas netas. El FBTC de Fidelity registró $54.8 millones en salidas, mientras que el GBTC de Grayscale vio $52.6 millones en rescates netos. El BITB de Bitwise y el ARKB de ARK Invest aportaron montos menores, con $17.8 millones y $17.5 millones en salidas, respectivamente.

Por el contrario, las dos sesiones previas habían atraído un combinado de $123 millones en entradas netas entre los productos de ETF de Bitcoin al contado. La pronunciada reversión subraya la sensibilidad que estos instrumentos mantienen ante la dinámica del mercado a corto plazo y los developments macroeconómicos.

Contexto de mercado

Las salidas coincidieron con la conclusión de la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal el 31 de julio, donde los responsables de política votaron mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales estable en 5.25%–5.50%. El precio de Bitcoin ha estado operando dentro de un rango estrecho mientras los operadores evaluaban los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, quien indicó que una reducción de tasas podría estar sobre la mesa desde septiembre si los datos de inflación continúan enfriándose.

Los inversores institucionales, que han sido los principales motores de los flujos de ETF desde el lanzamiento de los productos a principios de este año, parecen haber adoptado una postura más cautelosa tras un fuerte rally a principios de julio.

Si bien las salidas de un solo día son comunes en el mercado de ETF, la magnitud del movimiento del 31 de julio ha atraído la atención de los analistas. Los analistas señalan que retiros sostenidos a lo largo de múltiples sesiones podrían indicar un cambio más amplio hacia la aversión al riesgo entre los participantes institucionales, aunque algunos caracterizan la retracción como una corrección natural tras un período de rápidas entradas de capital.

Panorama más amplio de fondos

Las salidas concentradas en IBIT y FBTC no necesariamente reflejan las condiciones de todo el mercado de ETF de Bitcoin al contado. Los fondos de WisdomTree e Invesco no han reportado niveles de retiro comparables, lo que sugiere que el panorama es más matizado de lo que indican las cifras principales. A finales de julio, los once ETF de Bitcoin al contado aprobados mantenían colectivamente más de $55 mil millones en Bitcoin bajo gestión, lo que los convierte en una de las categorías de ETF de más rápido crecimiento en la historia.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó los ETF de Bitcoin al contado el 10 de enero de 2024, tras más de una década de rechazos, estableciendo un canal regulado para la exposición institucional y minorista a Bitcoin sin propiedad directa del activo. La adopción de estos productos se encuentra en sus primeras etapas.

Perspectivas

La salida neta de $265.4 millones del 31 de julio representa una pausa significativa en lo que había sido una tendencia sostenida de entradas. A pesar del retiro, las entradas netas acumuladas desde el lanzamiento en enero se mantienen en decenas de miles de millones de dólares. Los datos de flujos diarios de Farside Investors continúan sirviendo como un barómetro clave del posicionamiento institucional en los ETF de Bitcoin al contado. Los participantes del mercado observan si el patrón de retiros se extiende a sesiones posteriores o resulta ser un evento aislado impulsado por la toma de ganancias y la volatilidad a corto plazo antes de la próxima reunión del FOMC en septiembre.