Los ETF de Bitcoin atrajeron alrededor de 1.610 millones de dólares en cuatro sesiones de negociación, una señal firme de demanda por los fondos de inversión en Bitcoin. Al mismo tiempo, el aumento de los rendimientos reales de los bonos del Tesoro de Estados Unidos ofrece un destino alternativo y de menor riesgo para el capital —una dinámica que podría frenar ese impulso—.

Un fondo cotizado en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) es un fondo que se negocia como una acción, y un ETF de Bitcoin permite a los inversores obtener exposición a Bitcoin a través de una cuenta bursátil común. Los ETF spot de Bitcoin, que mantienen el activo directamente, solo se negocian en Estados Unidos desde enero de 2024, por lo que rachas de flujos de esta magnitud constituyen una señal de mercado relativamente reciente. Para cobertura relacionada, vea el caso del rescate con Bitcoin se amplía a 17 acusados vinculados a Irán.

Qué señaliza la racha de entradas de 1.610 millones de dólares

La racha de entradas de cuatro sesiones está documentada en un informe de CryptoSlate sobre el auge de los ETF cripto. Una entrada significa que los inversores están colocando dinero en estos fondos en lugar de retirarlo. Para cobertura relacionada, vea Coldcard lanza el firmware 5.6.1 e insta a los usuarios afectados a mover su Bitcoin.

Ese ritmo importa porque refleja un interés de compra nuevo y no solo una apreciación del precio. Las entradas constantes se encuentran entre los indicadores más claros de demanda de productos de inversión en Bitcoin.

La tendencia también destaca porque revierte la debilidad anterior. Los ETF de Bitcoin perdieron decenas de miles de BTC en un solo trimestre cuando los inversores minoristas salieron, lo que convierte la renovada compra en un cambio notable.

Las cifras diarias individuales respaldan la racha: los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron entradas de 517 millones de dólares en una sola sesión durante el período.

Por qué los rendimientos reales del Tesoro cercanos al 3% cambian la comparación

Un bono del Tesoro es, en la práctica, un préstamo al gobierno de Estados Unidos. El “rendimiento real” es el retorno obtenido después de descontar la inflación, y muestra la ganancia real en poder adquisitivo.

Los rendimientos reales son publicados directamente por el gobierno en la curva de rendimientos reales diaria del Tesoro. A medida que esa cifra se acerca al 3%, los bonos gubernamentales seguros empiezan a pagar un retorno atractivo. Como referencia, los rendimientos reales a 10 años todavía estaban por debajo de cero en 2022, por lo que una lectura cercana al 3% marca un giro pronunciado en lo que pagan los activos seguros en un período bastante corto.

Esto importa para Bitcoin porque Bitcoin no paga intereses. Cuando un activo casi libre de riesgo ofrece un rendimiento real sólido, algunos inversores optan por el pago garantizado en lugar de uno volátil.

El resultado es un tira y afloja: la fuerte demanda de ETF atrae dinero hacia Bitcoin, mientras que los rendimientos reales más altos llevan parte de ese mismo dinero hacia los bonos. Un contexto más amplio sobre la sensibilidad de Bitcoin a las tasas aparece en la cobertura de cómo la trayectoria de inflación de la Fed deja condicional el viento de cola de las tasas para Bitcoin.

Qué deben observar los inversores a continuación

La primera pregunta es si las entradas continúan. Una racha de cuatro sesiones es alentadora, pero necesita mantenerse para seguir apuntalando los precios.

La segunda es la dirección de los rendimientos reales. Las estadísticas oficiales de tasas de interés del Tesoro son el lugar para seguirlos, ya que el aumento de los rendimientos eleva el atractivo de los bonos frente a Bitcoin.

La acción reciente del precio muestra el tironeo en tiempo real. El rally de Bitcoin ha sido impulsado en parte por un short squeeze en Binance, que conlleva su propio riesgo de retroceso.

Para el tenedor común, la conclusión práctica es sencilla: observar dos indicadores a la vez —si las compras de ETF se mantienen al ritmo y si los retornos de los bonos seguros siguen subiendo—. Ninguna señal por sí sola cuenta la historia completa y, en la actualidad, apuntan en direcciones opuestas.

Advertencia: Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Realice siempre su propia investigación antes de tomar decisiones.