Una ola de compras devolvió a los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. a terreno positivo en el año. Según CryptoBriefing, los fondos captaron aproximadamente 3,000 millones de dólares en entradas netas (dinero que entra después de descontar las salidas) entre el 17 y el 25 de septiembre de 2026, uno de los períodos de compra más fuertes desde el lanzamiento de estos productos en enero de 2024.

Los fondos de cobertura, a menudo retratados como el dinero rápido detrás de los repuntes de los ETF, parecen haber jugado solo un papel menor esta vez. Según el reporte, el patrón de compra se asemeja más a un amplio regreso institucional que a una apuesta de corto plazo de un escritorio de trading.

Las cifras detrás del repunte

Solo la semana pico aportó 2,400 millones de dólares en entradas netas, lo que representa la mayor parte del total de ocho días y constituye la mayor captación semanal desde octubre de 2025.

IBIT de BlackRock lideró el grupo con alrededor de 1,200 millones de dólares durante esa semana pico. FBTC de Fidelity sumó unos 702 millones de dólares, mientras que ARKB de ARK 21Shares aportó aproximadamente 295 millones.

El día más fuerte fue el 21 de septiembre de 2026, cuando las entradas alcanzaron casi 999 millones de dólares.

El rebote cobra mayor relevancia al compararlo con el nivel de los flujos a inicios del año. A mediados de julio, los fondos arrastraban un déficit acumulado de unos 5,800 millones de dólares. Para finales de septiembre, ese faltante se había convertido en un modesto saldo neto positivo de aproximadamente 934 millones de dólares, una variación de unos 6,700 millones en la posición acumulada del año.

Las entradas coincidieron con la recuperación del precio de Bitcoin. Durante el período, Bitcoin cotizó entre 82,000 y 87,000 dólares.

Un trimestre récord y luego una desaceleración

Al ampliar la mirada, el tercer trimestre se ve aún más sólido. El tercer trimestre de 2026 registró 6,340 millones de dólares en entradas a los ETF de Bitcoin, la cifra más alta de cualquier trimestre del año. Las entradas netas acumuladas desde el lanzamiento alcanzaron aproximadamente 57,000-58,000 millones de dólares a inicios de octubre de 2026, y los activos totales bajo gestión se situaron en torno a 105,000-110,000 millones de dólares en la misma ventana.

El impulso no duró. Las salidas netas se reanudaron a principios de octubre de 2026, incluyendo una salida de 244 millones de dólares el 8 de octubre.

Por qué importa el origen del dinero

Cuando los ETF al contado debutaron en enero de 2024, ofrecieron algo nuevo: los inversores tradicionales podían obtener exposición a Bitcoin a través de una cuenta de corretaje (el mismo tipo que ya usan para acciones y fondos indexados), sin necesidad de un exchange de criptomonedas ni de claves privadas.

Quién está comprando define cuán duradero puede ser un repunte. Los flujos de los fondos de cobertura a menudo se vinculan a operaciones de base, en las que los fondos compran acciones del ETF y venden futuros en corto para capturar una brecha de precio. Ese tipo de compra puede deshacerse rápidamente una vez que el diferencial se cierra.

La demanda institucional más amplia tiende a más estable. Si los gestores de cartera agregan Bitcoin como una porción del portafolio en lugar de una operación, el dinero es menos propenso a salir corriendo ante la primera sacudida.

Según el reporte, los datos de finales de septiembre apuntan al segundo escenario.

Lo que señalan los flujos

Eliminar un déficit de unos 5,800 millones de dólares sugiere, según el reporte, que las instituciones todavía ven a Bitcoin como una participación legítima de portafolio y no como una apuesta meramente especulativa.

La concentración en IBIT de BlackRock también destaca. Con alrededor de 1,200 millones de dólares de las entradas de la semana pico, el mayor emisor continuó ampliando su ventaja sobre Fidelity y ARK 21Shares.

Aun así, las salidas de octubre sirven como recordatorio para no sacar conclusiones de una sola semana. La salida de 244 millones de dólares del 8 de octubre muestra que el sentimiento puede cambiar tan rápido como llegó. Las entradas también se concentraron mientras Bitcoin se recuperaba hacia la banda de 82,000 a 87,000 dólares.

La pregunta abierta es si las salidas de inicios de octubre resultarán ser una pausa o un cambio de rumbo. Las cifras diarias de flujos detrás del pico del 21 de septiembre y de la salida del 8 de octubre son los números a observar mientras eso se define. Si el total acumulado del año de unos 934 millones de dólares vuelve a terreno negativo, el repunte de septiembre se verá más como un rebote de alivio que como una tendencia. Si las entradas se reanudan y los totales acumulados superan la marca de aproximadamente 57,000-58,000 millones de dólares, el caso de una adopción institucional constante se fortalece.

Fuente: CryptoBriefing