El último informe semanal de KuCoin Ventures describe un mercado cripto dividido entre el aumento de la inflación y los precios del petróleo, que están elevando las expectativas de alzas de tasas por parte de la Reserva Federal, y un mercado de ETF spot con resultados divergentes. Los flujos hacia los ETF de Bitcoin se han debilitado considerablemente, mientras que los productos de Ethereum continúan atrayendo capital nuevo. El informe identifica la resiliente demanda institucional por exposición a ETH como un posible factor de apoyo y un entorno de tasas de interés altas durante más tiempo como un riesgo que ya ha reducido la liquidez en los principales productos ETF de criptomonedas.

La inflación y los precios del petróleo elevan las expectativas de alzas de tasas

El tema macroeconómico central del informe es un shock inflacionario impulsado por la oferta. El crudo Brent superó brevemente los $100 por barril a finales de julio de 2026, después de interrupciones simultáneas del transporte marítimo en el estrecho de Ormuz y el mar Rojo, según KuCoin Ventures. La cobertura relacionada está disponible en BTSE Launches Crypto Platform in Indonesia.

El aumento del precio del petróleo influyó en las expectativas sobre la política de la Reserva Federal. Los precios de CME FedWatch situaron en 36.3% la probabilidad de un alza de 25 puntos base en la reunión del FOMC del 29 de julio, frente al 14.4% de una semana antes, a medida que se intensificaron las preocupaciones por la inflación impulsada por el petróleo. La cobertura relacionada está disponible en KuCoin Launches Integrated Earn-and-Loan Product.

Bajo la presidencia de Kevin Warsh, la Reserva Federal ha mantenido la tasa de fondos federales en 3.50%-3.75% durante cinco reuniones consecutivas, aunque el informe afirma que el sesgo restrictivo de la institución se está fortaleciendo. Tres de los 12 miembros del FOMC votaron a favor de un alza inmediata en la reunión de julio. Los precios de CME FedWatch mostraban una probabilidad cercana al 64.5% de un alza en septiembre al 3 de agosto, según un informe posterior de KuCoin Ventures. La cobertura relacionada está disponible en Taiwan Travel Rule for Crypto Transfers Planned for….

La presión continuó a mediados de septiembre. El crudo Brent alcanzó hasta $109 por barril, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron aproximadamente a 4.94%, informó CoinDesk en Rising Yields, Oil Prices Leave Bitcoin Vulnerable Ahead of U.S. Inflation Report. Bitcoin cotizaba cerca de su media móvil exponencial (EMA) de 50 semanas. También se sigue el calendario de decisiones de política de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón por su posible efecto en el mercado cripto, como se explica en Fed, BOE and BOJ Rate Decisions Shape the Crypto Week Ahead.

La actividad de los ETF de Bitcoin se debilita mientras los productos de Ethereum atraen capital

El informe destaca una marcada divergencia entre las dos principales categorías de ETF spot de criptomonedas. El volumen semanal de negociación de los ETF spot de Bitcoin cayó a aproximadamente $8.05 mil millones durante la semana del 28 de julio, su nivel más bajo para una semana completa de operaciones desde octubre de 2024. Las entradas netas totalizaron apenas $33.79 millones. Debido a que los ETF spot ofrecen un vehículo regulado para obtener exposición a los activos subyacentes, el informe utiliza sus flujos como un indicador observable de los cambios en el posicionamiento institucional, aunque no capturan todas las fuentes de demanda del mercado cripto.

La semana terminó particularmente débil. Los ETF de BTC registraron salidas netas de aproximadamente $225 millones el jueves y $240 millones el viernes. Por sí solo, el IBIT de BlackRock perdió alrededor de $95.5 millones en el último día.

Los ETF spot de Ethereum mostraron el resultado opuesto. Registraron aproximadamente $103 millones en entradas netas durante la misma semana, liderados por el ETHA de BlackRock, con $96.3 millones. Los activos netos totales de los ETF de ETH aumentaron a $10.17 mil millones, por lo que estas entradas representan el contrapunto más claro del informe frente a la desaceleración de la actividad de los ETF de Bitcoin.

El informe presenta dos interpretaciones. El menor volumen de los ETF de BTC podría indicar que las instituciones están reduciendo su exposición a medida que se reajusta el riesgo de tasas de interés. Al mismo tiempo, las entradas concentradas en ETH sugieren que la demanda institucional no ha desaparecido por completo, aunque podría ser selectiva. La posición líder de BlackRock en ambas categorías también destaca el grado en que los flujos de los ETF cripto están concentrados en un solo emisor.

Indicadores del mercado y factores a monitorear

Los indicadores del mercado siguen mostrando señales mixtas. La capitalización total del mercado cripto se ubicaba cerca de $2.638 billones, aproximadamente 3% por debajo en el día, mientras que el dominio de Bitcoin era de 58.33%. El sentimiento minorista se mantuvo positivo: Bitcoin cotizaba alrededor de $76,827, con una caída de 1.18% en 24 horas, y el índice Crypto Fear \u0026 Greed se ubicaba en 69, o “Greed”, según Alternative.me. El informe señaló que esto podría indicar que el sentimiento del mercado todavía no había reflejado completamente el riesgo de nuevas alzas de tasas.

El informe identifica tres áreas para monitorear: la próxima publicación de inflación de Estados Unidos y su efecto en las expectativas sobre la Reserva Federal; si las entradas a los ETF de ETH mantienen su resiliencia en caso de que los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro sigan subiendo; y la EMA de 50 semanas de Bitcoin, que identifica como un posible punto de vulnerabilidad. Los mayores costos de capital también están cambiando la forma en que operan los proyectos cripto, en línea con las señales analizadas en Crypto Companies Leave the Hype Cycle as Earnings Show Discipline.

Las perspectivas de política monetaria todavía podrían cambiar. El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, ha dicho que apoyaría mantener las tasas sin cambios en septiembre si la inflación de agosto mejora. Esa posición ofreció un contrapunto moderado y llevó brevemente las probabilidades de un alza de tasas de vuelta hacia el 50%.

El conjunto completo de datos está disponible en el análisis de KuCoin Ventures, Fractures in AI, Debt, JPY Fluctuations and the Battle for Existing Crypto Liquidity. La actividad de productos de KuCoin, incluida su oferta integrada de generación de rendimientos y préstamos, es otra área que se sigue en el sector de exchanges.

Aviso legal: Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoría financiera ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales implican riesgos significativos. Realiza siempre tu propia investigación antes de tomar decisiones.