Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin continúan apoyando la recuperación del precio del activo casi tres años después de su lanzamiento, pero el ritmo de la demanda podría no sostenerse por mucho más tiempo, según la firma de análisis Ecoinometrics.

Casi dos años y nueve meses después del lanzamiento de los ETF spot de Bitcoin ($BTC) en enero de 2024, la demanda del primer ETF cripto de la historia parece estar desacelerándose gradualmente. Aun así, las entradas netas en los ETF de Bitcoin se mantuvieron positivas en los últimos 30 días, con un total de aproximadamente 30,000 a 40,000 BTC.

Estas cifras tienen un peso que va más allá de su tamaño. Desde que la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) autorizó el listado de los ETF spot de Bitcoin en enero de 2024, estos productos han ofrecido a los inversores una vía regulada y cotizada en bolsa para acceder al activo, y el ritmo de sus compras diarias se ha convertido en uno de los barómetros más observados de la demanda del mismo. Por lo tanto, un ritmo más lento debilita una de las fuentes más constantes de apoyo comprador detrás de la recuperación actual.

Sin embargo, el ritmo de las compras se ha debilitado mientras Bitcoin recientemente se consolidaba por encima de los $80,000, lo que sugiere que la presión compradora podría estar perdiendo impulso. Ecoinometrics señaló que la desaceleración sigue siendo relativamente leve en comparación con periodos anteriores en los que la demanda de los ETF se invirtió de forma abrupta.

"Por ahora, la demanda de los ETF sigue apoyando la recuperación de Bitcoin. Pero mejor que no dure demasiado", indicó la firma.

Una montaña rusa para los ETF de Bitcoin

El comentario llegó en medio de un periodo turbulento para los flujos de fondos. Según Farside Investors, los ETF de Bitcoin registraron una volatilidad significativa entre el 1 y el 9 de octubre, oscilando repetidamente entre entradas y salidas netas.

El 1 de octubre, los productos registraron entradas netas de $102.7 millones, lideradas por IBIT de BlackRock con $195.6 millones. Las entradas se fortalecieron el 2 de octubre, alcanzando $189.9 millones, con el apoyo de $158.2 millones que entraron en IBIT y $29.3 millones en el FBTC de Fidelity.

El sentimiento luego se debilitó el 5 de octubre, cuando los ETF registraron salidas netas de $89.8 millones, antes de que los flujos se recuperaran a $118.8 millones en entradas netas el 6 de octubre.

La presión vendedora se intensificó el 7 de octubre, con salidas netas totales que alcanzaron $484.9 millones, incluyendo $207.7 millones de IBIT y $105.1 millones de FBTC. Otros $244.1 millones salieron el 8 de octubre, liderados por $197.1 millones en salidas de FBTC. Para dimensionar, ese día más pesado de salidas fue más del doble del día de mayores entradas de la ventana el 2 de octubre, lo que subraya lo desequilibrados que fueron los vaivenes del periodo.

Para el 9 de octubre, los flujos se tornaron ligeramente positivos en $21.1 millones, ya que IBIT atrajo $22.4 millones y el HODL de VanEck recibió $2.3 millones, compensando las modestas salidas de FBTC. En, el periodo puso de relieve una demanda de los ETF de Bitcoin débil e inconsistente, y el breve repunte del 9 de octubre ofreció solo evidencia limitada de una renovada fuerza compradora. El rastreador diario de flujos de Farside sirve ahora como punto de referencia para saber si esa debilidad se profundiza o se estabiliza en las próximas sesiones.

¿Está Bitcoin perdiendo terreno frente a los ETF de altcoins?

Los flujos de otros ETF cripto han tenido fortunas mixtas en octubre hasta ahora, sin que surja una dirección única en el conjunto más amplio de altcoins, lo que refleja un sentimiento inversor distinto entre los activos digitales. Esta división también muestra hasta qué punto el formato ETF se ha expandido más allá de Bitcoin, con productos listados que ahora abarcan Ethereum, Solana, XRP y otros tokens junto a los fondos insignia.

Los ETF de Ethereum ($ETH) registraron los retiros más grandes, con salidas acumuladas que alcanzaron $634.80 millones, lo que insinúa una presión vendedora sostenida. Por el contrario, los ETF de Binance (BNB) atrajeron $98.89 millones en entradas, lo que apunta a una demanda inversora comparativamente más fuerte. Los ETF de XRP también registraron flujos positivos, aportando $12.09 millones durante el periodo.

Los ETF de Solana (SOL) vieron salidas de $29.42 millones, lo que indica algunos retiros de inversores pese al interés sostenido en el ecosistema, mientras que los ETF de Hyperliquid (HYPE) registraron modestas salidas de $1.09 millones.

Mientras tanto, muchos otros emisores de altcoins continúan presentando propuestas de ETF ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC). El regulador aprobó recientemente el cambio de reglas propuesto por Cboe BZX, despejando un obstáculo de listado para ETF apalancados diarios 3x vinculados a Bitcoin (BITH), Ethereum (ETHK), oro (GDLU), plata (SLVK), petróleo crudo (OILY) y gas natural (NATX). Cada nuevo listado amplía el menú de productos vinculados a cripto que compiten por el mismo grupo de asignaciones de ETF, manteniendo firmemente abierta la pregunta de dónde aterrizarán los dólares de los inversores.

Por ahora, dijo la firma, la demanda de los ETF sigue apoyando la recuperación del precio de Bitcoin, aunque cuánto tiempo dure es otra cuestión. Las próximas lecturas diarias de flujos —y si el total neto de 30 días de aproximadamente 30,000 a 40,000 BTC se mantiene positivo— indicarán si el enfriamiento señalado por Ecoinometrics sigue siendo leve o avanza hacia las inversiones más bruscas vistas en episodios anteriores.

Fuente: AMBCrypto