Bitcoin se depreció más de un 1.6% el viernes, con la presión de venta intensificándose poco después de la campana de apertura de Wall Street. La caída reflejó la creciente cautela de los operadores hacia los activos de riesgo a medida que los rendimientos de los bonos de EE. UU. aumentaban y las expectativas en torno a la política de la Reserva Federal cambiaban una vez más.

Según los datos de TradingView citados en comentarios de mercado, el par BTC/USD se acercó al área de los $64,000 a medida que los compradores luchaban por mantener las ganancias anteriores. La retracción subrayó hasta qué punto el trading de criptomonedas ha seguido reflejando los indicadores macroeconómicos tradicionales, especialmente las tasas de interés. Unos rendimientos del Tesoro más altos pueden aumentar el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento o que son más volátiles, razón por la cual los cambios en los mercados de bonos a menudo se reflejan rápidamente en el sentimiento de riesgo de las criptomonedas y las acciones.

BTC se debilitó rápidamente tras la apertura del mercado de EE. UU., con la acción de los precios acercándose al umbral de los $64,000. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. subieron lo suficiente como para reforzar una perspectiva más restrictiva (hawkish) de la Reserva Federal, lo que pesó ampliamente sobre el sentimiento de riesgo. La supervisión del mercado identificó una liquidez de compra concentrada en Binance que algunos operadores creen que podría ayudar a estabilizar las caídas a corto plazo. Mientras tanto, los precios de CME FedWatch continuaron inclinándose hacia ningún cambio en las tasas en la próxima reunión de la Reserva Federal, aunque la posibilidad de una subida en septiembre siguió siendo objeto de un debate activo. Varios analistas calificaron el patrón de precios actual como una repetición del comportamiento pasado del mercado, incluidos los rechazos cerca de medias móviles clave que recuerdan a las de 2022.

El aumento de los rendimientos eleva las expectativas sobre las tasas

Las tensiones geopolíticas y los vientos en contra macroeconómicos más amplios fueron citados como factores adicionales que frenaban el apetito por el riesgo. Un informe de Mosaic Asset Company identificó el aumento de los rendimientos del Tesoro como el principal catalizador detrás de la venta.

Mosaic vinculó los movimientos del mercado con la volatilidad en toda la curva de rendimientos, describiendo "movimientos masivos" continuos incluso después de que la última lectura de inflación al consumidor de EE. UU. fuera inferior a lo esperado. La firma enfatizó que el tramo corto de la curva, particularmente el rendimiento a dos años, ejerce una influencia desproporcionada sobre las expectativas respecto a la trayectoria futura de la tasa de política de la Fed.

Específicamente, Mosaic señaló que el rendimiento a dos años se situaba en el 4.31%, permaneciendo "muy por encima" del rango objetivo de la Reserva Federal. Esta dinámica ejerció presión a la baja sobre los activos de riesgo a medida que los operadores recalibraban sus expectativas hacia nuevos aumentos en las tasas.

Para evaluar el posicionamiento del mercado, el informe hizo referencia a la Herramienta FedWatch del CME Group. Los datos indicaron que se esperaba que la Fed mantuviera las tasas sin cambios en su próxima decisión programada, mientras que los mercados continuaban fijando el precio de una subida del 0.25% en septiembre, uno de los dos aumentos previstos antes de finales de 2026.

Mosaic argumentó además que estas probabilidades de tasas estaban contribuyendo a la debilidad más allá del mercado de las criptomonedas, y señaló que estaban "ejerciendo presión a la baja sobre los índices bursátiles". Para los operadores, la implicación práctica es que el rango de negociación de BTC a corto plazo es probable que siga siendo muy sensible a nuevos picos en los rendimientos y a cualquier nuevo ajuste de precios de las probabilidades de política de la Fed.

Los operadores monitorean los $64,000 a medida que se intensifica la prueba estructural

En el ámbito de las criptomonedas, el análisis técnico a corto plazo se centró en cómo se comportaría BTC al acercarse a la zona de los $64,000. Un tema recurrente en los comentarios de los operadores fue que la liquidez posicionada por debajo de los precios al contado a veces puede frenar las ventas, al menos de manera temporal.

El operador de criptomonedas Killa describió lo que llamó una "configuración de libro de texto", afirmando que BTC estaba repitiendo un patrón observado en múltiples ocasiones anteriores. En una publicación de principios de junio, Killa había hecho referencia a un "equipo de protección contra caídas" activo en Binance, sugiriendo que la liquidez de ofertas en capas podría absorber la presión a la baja si se activaba.

Ese concepto reapareció en la monitorización actual del mercado. Killa señaló una vista del libro de órdenes que revelaba múltiples capas de liquidez por debajo del precio vigente. La implicación, tal como la presentó Killa, es que las entidades detrás de esas ofertas no necesariamente buscan ejecuciones inmediatas, lo que significa que el mercado podría experimentar cierta estabilidad durante la fase inicial de una caída, incluso si las señales de tendencia a largo plazo siguen siendo ambiguas. La liquidez del libro de órdenes también puede cambiar rápidamente, por lo que los operadores a menudo tratan los muros de ofertas visibles como un dato más y no como una confirmación de un soporte duradero.

Otra cuenta de análisis, Wealthmanager, subrayó la importancia del área de los $64,000 como punto de control estructural. La cuenta advirtió que una caída por debajo de los $64,000 "invalidaría" la estructura del mercado de bajos plazos. Para los operadores activos, esto enmarca el movimiento actual no simplemente como una volatilidad rutinaria, sino como una prueba crítica de si el mercado puede sostener un régimen de soporte a corto plazo.

La teoría del rechazo regresa: Paralelismos con 2022 y pruebas de la media móvil

Independientemente de la perspectiva centrada en la liquidez, el analista Rekt Capital reforzó una interpretación de patrones a más largo plazo. El operador argumentó que el par BTC/USD exhibía tendencias consistentes con su mercado bajista de 2022, destacando específicamente el comportamiento alrededor de la media móvil exponencial (EMA) de 50 meses.

Rekt Capital afirmó que BTC no ha mostrado "ninguna evidencia" que contradiga esa tesis, concluyendo que el activo continúa siguiendo patrones históricos establecidos. El análisis referenciado incluía un nivel de EMA de 50 meses cerca de los $65,950, un área donde BTC se ha encontrado recientemente con rechazos.

Aunque esto no predice automáticamente la dirección inmediata del precio, tiene importancia para la forma en que los operadores pueden calibrar sus expectativas. Si BTC continúa siendo rechazado alrededor de la misma media móvil de relevancia macroeconómica, los repuntes pueden tener dificultades para afianzarse, y cualquier posterior ruptura hacia niveles de soporte más bajos podría desarrollarse más rápidamente de lo que anticipan los participantes alcistas.

Narrativas macro y cripto convergen

La caída actual se encuentra en la intersección de las expectativas macroeconómicas de tasas y la microestructura del mercado específica de las criptomonedas. Por un lado, los rendimientos de los bonos han funcionado como un impulsor directo del sentimiento, con el análisis de Mosaic señalando al rendimiento a dos años como una variable crítica que da forma a las expectativas sobre las acciones de la Reserva Federal. Por otro lado, las observaciones de los operadores sobre la liquidez del libro de órdenes en Binance sugieren que puede haber bolsas de demanda posicionadas para amortiguar caídas más profundas.

De cara al futuro, los operadores están observando si BTC puede recuperar y mantener niveles en el rango medio de los $60,000 (especialmente la zona a la que se hace referencia en el análisis de medias móviles) o si el mercado atraviesa el umbral estructural de los $64,000. Paralelamente, cualquier nuevo cambio en las probabilidades de CME FedWatch, combinado con nuevos movimientos en el rendimiento del Tesoro a dos años, podría determinar rápidamente si la venta del viernes se convierte en un episodio de aversión al riesgo más amplio o se desvanece en un período de consolidación.