Bitcoin cae por debajo de $64,000 mientras Strategy vende 1,690 BTC para financiar recompras de acciones

Movimiento de precios y liquidaciones

Bitcoin ($BTC) cayó por debajo de $64,000 el lunes por la tarde, poniendo fin a una racha de varios días de ganancias moderadas después de que Strategy —la MicroStrategy rebautizada y el mayor tenedor corporativo de bitcoin que cotiza en bolsa— vendiera 1,690 BTC para financiar recompras de acciones preferentes. Debido a que Strategy mantiene más de 840,000 BTC, incluso reducciones modestas en su tesorería pueden funcionar como una señal visible para el mercado, y el momento de la venta añadió presión vendedora a un mercado ya frágil. La caída coincidió con vientos en contra regulatorios y técnicos más amplios, incluida la controversia en torno a la votación de la CLARITY Act —un proyecto de ley propuesto en EE. UU. que definiría los límites regulatorios entre la SEC y la CFTC para los activos digitales— y una división de cadena BIP-110.

Horas antes de la caída, bitcoin parecía encaminado a replicar el movimiento de precios que lo llevó por encima de $65,000 el 7 de agosto. La criptomoneda alcanzó un máximo intradía de $65,416 poco después de las 6 p.m. EST del domingo y mantuvo el nivel de $65,000 hasta las primeras horas del 10 de agosto.

El soporte se rompió poco después de las 8 a.m. EST, llevando a bitcoin a justo por debajo de $63,770, una caída diaria de casi 2%. La venta masiva borró más de $20 mil millones de la capitalización de mercado de bitcoin, que pasó de $1.3 billones a $1.28 billones en menos de cuatro horas. En las 24 horas previas, se liquidaron posiciones largas apalancadas por más de $47 millones, mientras que las liquidaciones cortas superaron los $12 millones durante el mismo período.\n

Ventas de BTC de Strategy

Como informó anteriormente Bitcoin.com News, Strategy vendió 1,690 BTC entre el 3 y el 9 de agosto a un precio promedio de $64,262 por moneda. Tras la venta, las tenencias de bitcoin de Strategy disminuyeron a 840,447 monedas, con un precio de compra promedio de $75,385 por moneda. Los $108.6 millones generados por la venta se utilizaron para recomprar 1,152,020 acciones STRC, el Preferred Stock Series A Perpetual Stride de Strategy, que paga un dividendo trimestral y cotiza por separado de las acciones comunes de la firma (MSTR).

Las ventas marcan un cambio notable para una empresa que históricamente ha sido acumuladora neta de bitcoin, después de haber gastado miles de millones durante los últimos años para construir, con mucha diferencia, la mayor posición de tesorería corporativa en el activo. Antes de esta transacción, Strategy divulgó que había vendido 1,638 BTC entre el 27 de julio y el 2 de agosto por aproximadamente $104.7 millones, llevando el total de las dos semanas a unos 3,328 BTC vendidos —menos del 0.4% de las tenencias totales, pero suficiente para atraer el escrutinio de participantes del mercado que ya navegaban una liquidez estival reducida.

El CEO de Strategy, Phong Le, comentó sobre la última venta:

"Our USD Reserve and Duration are now at all-time highs. In 2.5 months, we added nearly $3.8 billion and grew both more than 5X. This is the Digital Credit Capital Framework at work."

Reacciones de la comunidad

Aunque Le y el presidente de Strategy, Michael Saylor, presentaron el movimiento de forma positiva, los críticos dentro de la comunidad cripto se mostraron escépticos. Peter Schiff, quien ha calificado repetidamente a Strategy como un esquema Ponzi, cuestionó la lógica de comprar o mantener las acciones comunes de la empresa.

En una publicación en X en respuesta a Saylor, Schiff escribió: "You have now reduced the Bitcoin YTD yield by 87% since May 25th (QTD it's minus 6.4%). At this rate, by next week the yields will be negative. How much Bitcoin per share are you willing to destroy to keep your STRC Ponzi scheme going? Why should any Bitcoiner own MSTR common."

La métrica de "Bitcoin yield" a la que se refiere Schiff es un indicador clave de desempeño que Strategy introdujo para medir el crecimiento porcentual de sus tenencias de bitcoin en relación con sus acciones diluidas en circulación, una medida diseñada para mostrar si la empresa está aumentando la propiedad de bitcoin por acción con el tiempo.

En respuesta a los críticos, el estratega macro Dan Hillery publicó en X una narrativa que enmarcó el movimiento de Strategy como una optimización disciplinada del balance. Hillery sostuvo que vender una pequeña parte de bitcoin para recomprar acciones STRC que cotizan con descuento, o para reforzar las reservas de dividendos preferentes, representa un paso de gestión de capital que agrega valor —uno que reduce el costo de capital a largo plazo de la empresa y fortalece su margen financiero.

En respuestas posteriores, Hillery abordó las preocupaciones sobre la caída del "Bitcoin yield" de MSTR, afirmando que optimizar la estructura de capital y asegurar las obligaciones preferentes durante la volatilidad del mercado tiene prioridad sobre las métricas de rendimiento por acción a corto plazo, protegiendo en última instancia el valor del capital accionario en un horizonte temporal más largo.