Los datos de flujo al contado en exchanges para Bitcoin [$BTC] revelaron que aproximadamente $211,24 millones en BTC ingresaron a los exchanges durante la última semana. Un análisis de la oferta circulante en ganancias indicó que el régimen de mercado actual se encuentra entre el descubrimiento de mínimos y la acumulación de liquidez.

El sentimiento del mercado durante 2026 ha sido predominantemente pesimista. El índice de miedo y codicia ha registrado lecturas entre 28 y 40, mientras que Bitcoin ha experimentado una elevada volatilidad a corto plazo desde marzo. El nivel de precio de $65K ha servido como un punto de resistencia significativo para los compradores, y los flujos de capital junto con la liquidez fresca han seguido siendo escasos. Según AMBCrypto, dos factores clave sugieren que es posible una mayor caída.

La actividad de las ballenas y el aumento de Coin Days Destroyed señalan precaución

La media móvil de 7 días de la métrica Coin Days Destroyed (CDD) se disparó a niveles inigualables en cualquier punto de 2026, pareciendo inicialmente señalar pánico similar al de la venta de febrero. CDD rastrea el volumen de Bitcoin reactivado tras largos períodos de inactividad, lo que la convierte en un indicador ampliamente utilizado para el comportamiento de los tenedores a largo plazo; las lecturas elevadas suelen coincidir con la intención de venta. Sin embargo, es probable que el hackeo de Coldcard haya contribuido sustancialmente a este aumento del CDD, y también puede haber impulsado a tenedores a largo plazo no afectados a reubicar sus tokens por razones de seguridad. El pico del CDD debe interpretarse, por lo tanto, dentro de este contexto, y si el CDD se normaliza en las próximas semanas ayudará a distinguir entre el reposicionamiento por motivos de seguridad y una distribución genuina.

El ratio de ballenas en exchanges, que mide la proporción de las 10 transacciones de entrada más grandes en relación con las entradas totales a exchanges, mostró un descenso constante durante el mercado bajista de 2022 en ambas medias móviles de 30 y 7 días. Un aumento en el ratio de ballenas indica que los grandes tenedores representan una mayor proporción de las entradas a exchanges, una señal típicamente asociada con una mayor presión de venta.

Durante el mercado bajista de 2022-23, el ratio de ballenas en exchanges estaba en declive, la actividad de entrada estaba más ampliamente distribuida entre los tenedores más pequeños de Bitcoin y las ballenas estaban relativamente inactivas. En 2026, sin embargo, el ratio de ballenas en exchanges se ha mantenido elevado. Una reducción gradual en la actividad de entrada de las ballenas probablemente crearía condiciones más favorables para una recuperación del mercado.

El aumento del interés abierto sin una demanda al contado correspondiente eleva el riesgo de liquidaciones en cascada

A medida que Bitcoin recuperó parcialmente sus pérdidas en abril y mayo, los traders especulativos reingresaron al mercado anticipando un rebote sostenido. Esas expectativas se eliminaron tras el reinicio de junio. Los nuevos flujos de capital no han sido suficientes para apoyar una recuperación, y el sentimiento pesimista predominante ha reflejado la duda y el miedo aún presentes en el mercado de las criptomonedas.

El interés abierto —el valor nocional total de los contratos de derivados pendientes, como los futuros, que permanecen sin liquidar— ha estado aumentando incluso cuando la compra en el mercado al contado se retrasa. Esta divergencia significa que el mercado se está volviendo cada vez más apalancado en posiciones que carecen del respaldo de una demanda real al contado. El aumento del interés abierto sin un incremento correspondiente en la demanda al contado podría crear un escenario de liquidaciones forzadas para la acción del precio de BTC, donde liquidaciones en cascada amplifican los movimientos a la baja si el sentimiento se deteriora aún más.

Puntos clave

Coin Days Destroyed registró un pico significativo en los últimos días, aunque el exploit de Coldcard podría explicar en gran medida este movimiento. Los ratios elevados de ballenas en exchanges, combinados con un aumento gradual del interés abierto, han señalado el potencial de una mayor presión de venta.