Los demócratas se quedaron con ambas cámaras del Congreso de Estados Unidos en las legislativas del martes, tomando el control de la Cámara de Representantes y del Senado e infringiendo un importante revés político al presidente Donald Trump. Las elecciones legislativas ocurren a mitad del mandato de un presidente, y el control de ambas cámaras por parte de la oposición normalmente dificulta impulsar nueva legislación. Los expertos dijeron que el resultado no era el "preferido" para los mercados cripto y que ha aumentado la "incertidumbre" sobre la futura política pro-cripto.

Sin embargo, Bitcoin apenas se inmutó. Tras una breve caída, Bitcoin sube 1,6% en las últimas 24 horas y se ubica en $78,277, según datos de Decrypt. En términos generales, casi todos los tokens cripto del top 100 por capitalización de mercado están en verde durante el día.

"Creo que el barrido demócrata estaba en gran parte descontado antes de las legislativas", dijo André Dragosch, head of research de Bitwise Europe, a Decrypt. "Los riesgos a la baja eran bastante limitados antes de estas elecciones porque el sentimiento ya era muy bajista y ya había señales de agotamiento de los vendedores. Así que no es sorpresa que hayamos visto este tipo de recuperación en V a nivel intradía durante las legislativas". En el lenguaje de los mercados, un evento está "descontado" cuando los traders ya se han posicionado de antemano para el resultado probable, suavizando la reacción cuando este se materializa.

Polymarket, una plataforma de mercados de predicción donde los usuarios operan sobre los resultados de eventos del mundo real, fijó en 65,5% la probabilidad de que el Partido Demócrata se quedara con la Cámara y el Senado al inicio de la semana. Dragosch dijo que esas probabilidades significaban que los mercados no se sorprendieron con los resultados del martes.

James Butterfill, head of research de CoinShares, coincidió. "Mi impresión es que Bitcoin ya había descontado en gran parte un barrido demócrata, dejando espacio para un rally de alivio a medida que se disipa la incertidumbre", dijo en comentarios compartidos con Decrypt. "Por lo tanto, el resultado anticipado no necesita desencadenar otra venta".

"La política cripto no decidió las legislativas. Lo hicieron la economía, los precios de la gasolina, la situación de Irán y las promesas incumplidas de Trump", dijo Heslin Kim, cofundador y CBO de Zenith, a Decrypt. "La política cripto era irrelevante para el electorado en general, pero ahora carga con el lastre de todas las actividades atroces que se agitaron en nuestro ecosistema asociadas a la familia Trump".

Nueva incertidumbre para la política cripto

Tim Sun, analista senior de HashKey, dijo a Decrypt que los resultados sí "aumentan la incertidumbre en torno al avance de la política cripto", pero la acción del precio de Bitcoin sugiere que el mercado no interpreta el resultado como un "catalizador negativo mayor".

Parte de la razón, sugirió Dragosch, puede ser que los resultados legislativos no le otorgan a los demócratas el poder de revertir las directrices pro-cripto existentes establecidas por la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), las agencias que supervisan respectivamente los mercados de valores y derivados de EE.UU. Aun así, agregó Sun, el mercado ya no puede depender tanto del "viento político a favor" de Trump para ganar impulso.

El resultado también complica el panorama para la Clarity Act, que establecería reglas para los mercados cripto. El proyecto está en el limbo desde su presentación en 2025, con muchos demócratas oponiéndose debido a los conflictos de interés de Trump en cripto. Dmitry Machikhin, CEO de BitOK, predijo en una nota compartida con Decrypt que la Clarity Act permanecerá en el limbo hasta bien entrado 2027 como consecuencia de las legislativas.

"La mayor preocupación es una reforma cripto más lenta", dijo Butterfill. "CLARITY enfrenta un camino más difícil, mientras que las investigaciones sobre empresas vinculadas a Trump podrían consumir capital político y generar titulares incómodos en todo el sector. Pero la administración sigue en el poder, y los avances regulatorios existentes, incluido GENIUS, no desaparecen simplemente". La GENIUS Act, el marco federal de stablecoins firmado como ley en 2025, sigue vigente a menos que el Congreso se mueva para modificarla o derogarla.

Él espera que los exchanges de EE.UU., los emisores de tokens y los negocios que dependen de nuevos permisos regulatorios sean más sensibles al resultado que Bitcoin, y dijo que los operadores establecidos y cumplidores podrían incluso beneficiarse si el escrutinio recae de manera desproporcionada sobre competidores más débiles.

"Un Congreso demócrata incluso puede ser bueno para la industria en cierto modo", dijo Marcin Kaźmierczak, cofundador y COO de RedStone, a Decrypt. "La cripto no debería depender de un solo campo político. La infraestructura tiene que funcionar para quien esté en el poder y aportar el mayor valor a los participantes del ecosistema. Las finanzas están cambiando, y la política no las detendrá".

Los factores macro toman el volante

Pese al cambio de control de la Cámara y el Senado, Dragosch espera que poco cambie en los próximos dos años.

"Personalmente espero más disputas, desacuerdos, y simplemente más de 'nada detiene este tren'", dijo, señalando la falta de avances significativos para contener el déficit fiscal. "Probablemente seguiremos en un entorno de dominancia fiscal con riesgos fiscales crecientes, lo cual creo que es en última instancia un viento de cola para activos resguardados como Bitcoin". El término se refiere a condiciones en las que la deuda gubernamental y las presiones del déficit moldean cada vez más las decisiones de política monetaria.

En cambio, él cree que los factores macro "siguen al volante por ahora". Específicamente, apunta a un posible giro próximo de la Reserva Federal como respuesta al "riesgo creciente" en torno a la operativa de IA.

"Esto probablemente provocará un renovado interés en activos resistentes a la devaluación como Bitcoin", dijo Dragosch, "y también seguirá impulsando la adopción institucional vía ETPs y empresas de tesorería". Los ETPs—productos cotizados listados en exchanges tradicionales—se han convertido en un canal clave para la exposición institucional a Bitcoin.

Butterfill también apuntó a factores macro. "Para Bitcoin, los rendimientos reales, la liquidez en dólares y los flujos hacia ETPs aún pesan más que las elecciones", dijo. "Moderaría las expectativas sobre el ritmo de la reforma en EE.UU., manteniendo una visión constructiva sobre la adopción institucional. Cómo responde Trump a ser limitado es la parte menos predecible".