El cuarto trimestre de Bitcoin no ha cumplido hasta ahora con las expectativas alcistas. Según datos de CoinGlass, Bitcoin ($BTC) cae más de 3.5% en octubre, acercándose a la caída de 3.95% registrada en octubre del año pasado. Con el mes llegando a su fin, la atención ya se dirige a noviembre, y hay motivos para la cautela. En noviembre de 2025, $BTC cayó más de 17%, registrando su mayor caída mensual desde noviembre de 2019. La pregunta ahora es si la historia se repetirá o si Bitcoin podrá finalmente romper el patrón bajista de noviembre.

Tres factores pendientes —un noviembre históricamente bajista, el aumento de las salidas de ETFs y un entorno macro de mayores probabilidades de alza de tasas y precios del petróleo en aumento— enmarcan ahora el debate sobre la dirección de Bitcoin en el corto plazo.

La cautela ya podría estar filtrándose al mercado a través de los flujos de ETFs. Como informó AMBCrypto, los ETFs de Bitcoin registraron salidas netas diarias de 625 millones de dólares, su mayor salida en un solo día desde el 25 de junio, cuando los retiros alcanzaron los 696 millones de dólares. Ese dato cobra mayor peso porque las creaciones y reembolsos de los ETFs al contado se divulgan cada día hábil, lo que convierte a los flujos diarios en uno de los indicadores más claros de la demanda institucional. Representa un cambio significativo en el posicionamiento institucional, especialmente con noviembre a la vuelta de la esquina.

Aumentan las probabilidades de alza de tasas por preocupaciones inflacionarias

Desde una perspectiva macro, el cambio podría ser más que simple ruido de mercado. Según datos de FedWatch, las probabilidades de una alza de tasas han superado el 10%, frente al 5.5% de apenas un día antes. Las expectativas de tasas atraen gran atención de los traders de criptomonedas porque la política de la Reserva Federal moldea las condiciones de liquidez en que operan los activos de riesgo. Con la inflación de EE.UU. en 3.7% en septiembre, todavía muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, la posibilidad de una alza de tasas podría parecer menos descabellada a medida que cambian las expectativas del mercado. Si las probabilidades siguen subiendo, Bitcoin podría enfrentar otro viento en contra rumbo a noviembre.

Eso lleva naturalmente el foco a la pregunta más importante: ¿se dirige Bitcoin hacia otra venta masiva en noviembre como la de 2025, o podrá el mercado romper el patrón esta vez?

El alza del precio del petróleo suma presión

El aumento en las probabilidades de alza de tasas podría estar señalando algo más que preocupaciones por la inflación de septiembre. También podría reflejar una creciente incertidumbre sobre lo que viene. El Brent superó los 117 dólares por barril por primera vez desde el 19 de marzo, ante temores de nuevos ataques de EE.UU. a Irán que alimentan preocupaciones de oferta, dejando al petróleo a solo 2 dólares de romper su máximo anual. Las probabilidades de que el crudo estadounidense supere los 110 dólares por barril para fin de mes se dispararon a un nuevo máximo de 34%. Los precios de la energía alimentan directamente ese panorama inflacionario, ya que los costos de combustible se trasladan a los gastos de transporte y producción de toda la economía.

A nivel macro, un aumento continuo del precio del petróleo podría agravar las presiones inflacionarias, lo que haría difícil ignorar una alza de tasas. Por otro lado, los datos históricos de CryptoQuant sugieren que el aumento del precio del petróleo a menudo ha coincidido con un momentum más débil de $BTC. Si la tendencia persiste, Bitcoin podría enfrentar una mayor presión vendedora en los próximos meses.

En esencia, el FUD macro podría preparar el terreno para otra venta masiva de Bitcoin en noviembre. En este contexto, las salidas de los ETFs implican que algunos inversionistas "estratégicos" ya están cubriendo sus posiciones a medida que aumentan las probabilidades de alza de tasas, la inflación se mantiene alta, suben las probabilidades de nuevos aumentos del precio del petróleo y el patrón bajista de noviembre vuelve al centro de la escena. Los puntos de referencia de aquí en adelante son fáciles de seguir: el reporte diario de flujos de ETFs, las últimas probabilidades de FedWatch y si el Brent cierra la brecha de 2 dólares hacia su máximo anual, datos que moldearán el debate sobre si el patrón bajista de noviembre se repetirá.

Fuente: CryptoNewsNet