El analista Benjamin Cowen observa que 2026 está reflejando a 2018, con Bitcoin oscilando entre la media móvil de 200 semanas —un indicador de tendencia de largo plazo que históricamente ha marcado puntos de inflexión cíclicos— y una banda de resistencia de mercado bajista. Mientras tanto, los ETFs spot de Bitcoin registraron $240M en salidas diarias el 24 de julio, pero aun así cerraron la semana con $33.79M en entradas netas, extendiendo su racha positiva a tres semanas verdes consecutivas.

Bitcoin cotizó a $63,985 el 25 de julio tras retroceder desde un bloque de órdenes de 4 horas cerca de $67,000. Cowen advirtió que al repunte de julio podría quedarle no más de dos semanas antes de que normalmente aparezca la debilidad estacional observada históricamente. Aunque tres semanas consecutivas de entradas en ETFs sugieren que el respaldo institucional se mantiene, el análogo de 2018 implica que las ganancias de julio podrían enfrentar presión de reversión en agosto.

BTC retrocede al OTE de 0.79 tras el rechazo del bloque de órdenes

El gráfico de 4 horas muestra a Bitcoin rechazando un bloque de órdenes cerca de $67,000 y retrocediendo hacia la zona de Optimal Trade Entry (OTE) de 0.79, alrededor de $63,985. El OTE es una zona de retroceso basada en Fibonacci, central en la metodología Inner Circle Trader (ICT), un marco técnico ampliamente seguido que mapea la entrega institucional del precio mediante puntos de oscilación definidos y conceptos de liquidez. El marco ICT trazado en el gráfico sigue el retroceso completo desde el máximo de la sesión: el nivel de 0.5 se ubica aproximadamente en $65,000, el nivel de 0.62 en $64,500, el 0.79 en el precio actual y el objetivo de retroceso completo de 1.0 en $63,100.

Dos escenarios definen la configuración de cara al fin de semana. Si el precio mantiene el OTE de 0.79 y los compradores vuelven a entrar, la sesión del domingo en Nueva York podría impulsar el repunte hacia la liquidez del lado comprador en $67,000 —órdenes de compra pendientes agrupadas por encima del nivel de rechazo— que quedó intacta tras el rechazo del bloque de órdenes. Si el OTE no logra sostenerse, el siguiente objetivo es la zona de liquidez de $63,100 en el nivel de retroceso de 1.0. Antes de que cualquier movimiento direccional se confirme en un marco temporal superior, se anticipa un barrido de Londres del rango de Asia en el gráfico de 15 minutos.

Niveles clave de soporte y resistencia

• Soporte: $63,985 en el OTE de 0.79; $63,100 en el nivel de retroceso de 1.0
• Resistencia: $65,000 en el nivel de 0.5; $66,000–$67,000 en el bloque de órdenes y la liquidez del lado comprador
• Piso clave: Línea de tendencia ascendente cerca de $63,500, establecida desde el mínimo de junio

Benjamin Cowen: el análogo de 2018 sugiere que quedan dos semanas de repunte

En su más reciente video de YouTube, el analista Benjamin Cowen sostuvo que 2026 se está comportando como una repetición de menor volatilidad del ciclo de año de elecciones intermedias de 2018. El marco de Cowen compara el ciclo de halving de cuatro años de Bitcoin con los ciclos electorales de Estados Unidos, señalando que los años de elecciones intermedias históricamente han producido correcciones de mitad de ciclo antes de una recuperación posterior. Su observación central es que Bitcoin oscila entre dos niveles que no logra romper de forma decisiva: la banda de resistencia de mercado bajista por arriba y la media móvil de 200 semanas por debajo. Cada aproximación a cualquiera de esos límites ha producido una ruptura falsa en ambas direcciones.

Cowen comparó directamente los rendimientos de julio en años de elecciones intermedias. En 2022, julio cerró con una subida de 20% antes de que agosto y septiembre borraran esas ganancias. En 2018, julio cerró con un alza de casi 40% antes de una reversión similar. En 2026, BTC sube aproximadamente 9% en julio, un movimiento de menor magnitud coherente con su caracterización del año como una versión menos volátil de 2018.

Su escenario base proyecta que el repunte continúe de dos a cuatro semanas más antes de revertirse, con el S&P 500 posiblemente formando un techo en agosto o septiembre y activando un movimiento más amplio de reducción de riesgo que arrastre a BTC a la baja. Bitcoin ha mostrado una correlación variable pero relevante con los índices accionarios de Estados Unidos durante periodos de estrés macroeconómico, lo que significa que un techo sincronizado en acciones podría reforzar la presión bajista sobre los activos digitales. A partir de esa ruptura, espera que se forme el mínimo del ciclo de mercado antes de que pueda comenzar un mercado alcista genuino.

Cowen fue explícito sobre su condición de cambio de postura: si BTC no ha caído de forma decisiva para fin de año, daría prioridad a una capitulación basada en el tiempo y restablecería la tesis de mercado alcista. Su lectura de corto plazo fue precisa: Bitcoin está entre la espada y la pared, a la espera de un catalizador que fuerce un movimiento decisivo en cualquiera de las dos direcciones.

Los ETFs suman su tercera semana verde consecutiva pese a las salidas del jueves

Los ETFs spot de Bitcoin registraron $240.08M en salidas diarias el 24 de julio, según SoSoValue. El IBIT de BlackRock representó $212.17M de las salidas, mientras que el FBTC de Fidelity aportó $27.91M.

Pese a la cifra de un solo día, la semana terminada el 24 de julio cerró con $33.79M en entradas netas, la tercera semana positiva consecutiva para la categoría. Las dos semanas previas registraron $75.67M y $197.40M, respectivamente, lo que indica una tendencia de entradas en desaceleración pero aún vigente. Los activos netos totales de todos los ETFs spot de Bitcoin se sitúan en $77.82B, con entradas acumuladas que alcanzan $51.39B desde que los productos recibieron la aprobación de la SEC y comenzaron a cotizar en enero de 2024.

La racha semanal tiene más importancia que cualquier lectura diaria individual. Tres semanas positivas consecutivas después de meses de salidas apuntan a una demanda institucional sostenida dentro del rango de $63,000–$67,000, incluso cuando sesiones individuales pasan a terreno negativo por toma de ganancias. Las entradas acumuladas por encima de $50B colocan a los ETFs spot de Bitcoin entre los lanzamientos de ETFs con adopción más rápida por activos bajo gestión.

Escenarios alcistas y bajistas

Escenario alcista: BTC mantiene el OTE de 0.79 en $63,985, Londres barre y absorbe el rango de Asia, Nueva York extiende el movimiento hacia la liquidez del lado comprador en $67,000, y la racha de tres semanas de entradas en ETFs continúa la semana siguiente, especialmente si el FOMC de la Reserva Federal mantiene las tasas en su reunión del 29 de julio, conservando condiciones monetarias favorables para los activos de riesgo.

Escenario bajista: El OTE de 0.79 no logra sostenerse, BTC cae hacia la zona de liquidez de $63,100, el análogo de 2018 de Cowen se acelera, y agosto comienza con salidas continuas de ETFs mientras el S&P 500 marca un techo antes de lo previsto, arrastrando a los activos de riesgo a la baja.

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