Binance.US y Blockchain.com han presentado por separado solicitudes ante la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. para obtener la autorización de ofrecer mercados de predicción a clientes estadounidenses, según un reportaje de CoinGape. Las presentaciones colocan a ambas empresas dentro de un proceso de revisión regulatoria formal en un momento en que el segmento de mercados de predicción atrae una atención creciente de plataformas de trading de nivel institucional.

Ninguna de las dos empresas ha recibido autorización regulatoria en esta etapa. Las presentaciones representan solicitudes de autorización regulatoria, no confirmaciones de que la aprobación haya sido otorgada: el estado de la aprobación, los plazos esperados de revisión y las especificaciones de los productos siguen sin confirmarse a la espera de la revisión de la CFTC.

Qué presentaron las empresas ante la CFTC

Ambas empresas mencionadas en las presentaciones buscan la aprobación de la CFTC, no anuncian un producto en vivo. Una presentación de este tipo ante la CFTC generalmente involucra una solicitud de mercado de contratos designado o una forma relacionada de autorización regulatoria, procesos supervisados a través del marco de supervisión de organizaciones de trading de la CFTC. La categoría de mercado de contratos designado es la designación de exchange bajo la cual opera el trading de eventos supervisado por la CFTC en EE. UU., y conlleva obligaciones continuas de supervisión del mercado, aplicación de reglas y protección al cliente mientras se mantenga la designación.

Binance.US opera como la entidad orientada al mercado estadounidense del ecosistema Binance más amplio. Blockchain.com funciona como un proveedor de billeteras, exchange e infraestructura con una base significativa de usuarios minoristas. Sus presentaciones casi simultáneas indican que ambas empresas buscan la misma puerta de entrada regulatoria al segmento de mercados de predicción de EE. UU. aproximadamente al mismo tiempo.

El vertical de mercados de predicción permite a los participantes tomar posiciones sobre los resultados de eventos del mundo real, con contratos que van desde elecciones políticas hasta la publicación de datos económicos. En la terminología de la CFTC, estos instrumentos se conocen como contratos de eventos y están bajo la jurisdicción federal de commodities. En Estados Unidos, ofrecer dichos productos a clientes minoristas requiere la supervisión de la CFTC, un requisito que distingue las ofertas nacionales reguladas de sus equivalentes offshore no regulados.

La postura regulatoria de Binance en Estados Unidos ha sido objeto de un escrutinio minucioso en los últimos años. En virtud de acuerdos previos, el Departamento de Justicia ha supervisado el cumplimiento de la empresa con su acuerdo de 2023, un contexto de cumplimiento dentro del cual operaría cualquier nuevo producto autorizado en EE. UU.

Por qué importa la etapa de presentación

Una presentación ante la CFTC inicia una revisión formal en la que el regulador evalúa si la oferta propuesta cumple con los requisitos de la ley federal de commodities. Hasta que la CFTC otorgue la designación o el registro necesarios, ni Binance.US ni Blockchain.com pueden ofrecer legalmente un producto de mercado de predicción a clientes en Estados Unidos.

La importancia es estructural. Los mercados de predicción de EE. UU. han operado en un entorno legal restringido con solo un número reducido de plataformas que cuentan con autorización de la CFTC. La fijación de precios de los contratos de eventos depende de una participación activa de ambos lados, por lo que la escala del venue y el alcance de usuarios determinan la profundidad que estos mercados pueden alcanzar: añadir operadores importantes respaldados por exchanges al grupo autorizado ampliaría considerablemente el acceso a la liquidez y la variedad de contratos disponibles para los participantes estadounidenses. Ese cuello de botella regulatorio es la razón por la cual la etapa de presentación, y no el lanzamiento del producto, es el evento relevante a seguir.

La participación de Blockchain.com es notable dado que la empresa históricamente se ha posicionado como una capa de infraestructura y no como un venue de derivados. Una aprobación exitosa de la CFTC representaría una expansión significativa de su superficie de productos regulados en el mercado estadounidense y convertiría a la compañía en un venue de trading con designación federal por derecho propio.

Preguntas clave que siguen sin respuesta

Según la información disponible, ni el cronograma de revisión de la CFTC ni los tipos específicos de contratos que cada empresa pretende ofrecer han sido revelados. Las solicitudes de mercado de contratos designado pueden tardar meses en procesarse y pueden requerir períodos de comentario público, presentaciones formales de reglas y certificaciones de salvaguardas del sistema antes de que se emita cualquier aprobación.

Tampoco se ha confirmado si las dos empresas presentaron solicitudes para la misma categoría de autorización o si sus solicitudes difieren en alcance. Los mercados de predicción pueden cubrir una amplia gama de tipos de eventos, y los contratos que una plataforma propone listar están sujetos a revisión de la CFTC según sus méritos individuales.

Binance.US ha estado expandiendo por separado su presencia regulada, incluyendo una asociación con Franklin Templeton en torno a valores tokenizados, un paso que señaló un impulso más amplio hacia estructuras de productos conformes. Si su presentación ante la CFTC para mercados de predicción sigue un modelo similar impulsado por asociaciones o representa una solicitud independiente, aún no está claro con la información disponible.

Qué observar

Tres desarrollos a monitorear de aquí en adelante son la respuesta formal de la CFTC a cada solicitud, cualquier apertura de períodos de comentario público en el docket de la CFTC y si alguna de las empresas revela las categorías específicas de eventos o las estructuras de contratos que pretende listar. Hasta que se produzcan esas divulgaciones, la historia permanece en la etapa de solicitud, sin un camino confirmado hacia un producto en vivo en EE. UU. por parte de ninguna de las dos empresas.