Las reservas de stablecoins en Binance cayeron a $41,600 millones el 21 de octubre, su nivel más bajo en aproximadamente un año, según el analista de CryptoQuant Darkfost. La disminución se produjo tras una reducción de $6,300 millones en las tenencias monitoreadas desde abril de 2026.

El mismo día, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) finalizó sus regulaciones de la GENIUS Act, un acontecimiento también señalado por Eleanor Ter en X. El regulador eliminó una presunción propuesta contra ciertas recompensas de stablecoins de terceros, al tiempo que mantuvo los requisitos de reservas para los emisores.

Ambos acontecimientos destacaron cuestiones distintas relacionadas con la liquidez de los exchanges y la regulación de stablecoins en EE. UU.

Las reservas de stablecoins de Binance caen $6,300 millones desde abril

Darkfost informó que las tenencias de stablecoins de Binance han disminuido $6,300 millones desde abril de 2026, y que el saldo actual coincide con los niveles vistos por última vez a principios de octubre de 2025. Las reservas de stablecoins de Binance superaron los $50,000 millones a finales del año pasado antes de retroceder durante gran parte de 2026, según CryptoQuant. Las cifras siguen las stablecoins ERC-20 mantenidas en el exchange, no el suministro total de stablecoins en circulación.

Los datos también muestran una caída del 4.7 en la capitalización de mercado de stablecoins de Binance en los últimos 90 días. Esa medida se ha mantenido en negativo desde junio, pese a una breve recuperación a finales de agosto.

Darkfost situó los flujos netos mensuales promedio de stablecoins en aproximadamente -$62 millones. La última lectura extiende un periodo en el que los saldos salientes han superado las transferencias entrantes, reduciendo las stablecoins disponibles en la plataforma.

Otros grandes exchanges reportan caídas en sus saldos de stablecoins

Otros exchanges han registrado retiros similares desde abril. Según Darkfost, las reservas de stablecoins de Bybit cayeron $2,300 millones, mientras que Coinbase Advanced reportó una reducción de $2,500 millones. OKX registró una disminución adicional de $2,400 millones en el mismo periodo.

Sin embargo, Binance representa más del 70% de las reservas de stablecoins mantenidas en exchanges centralizados, lo que otorga a sus saldos una gran parte de la liquidez basada en exchanges del mercado. Esa concentración significa que los movimientos en los saldos de Binance por sí solos pueden desplazar el total agregado de todos los exchanges centralizados.

Darkfost outlined dos posibles explicaciones para los retiros. Los exchanges pueden ajustar sus inventarios de stablecoins a medida que cambia la demanda de los clientes, mientras que algunos inversionistas pueden mover fondos a plataformas que ofrecen rendimiento. Las cifras por sí solas no establecen a dónde fueron los fondos retirados ni si sus propietarios planean regresar. Nuevos flujos de entrada indicarían una mayor demanda de fondos mantenidos en exchanges, donde los operadores pueden desplegar stablecoins en los mercados de criptomonedas.

La OCC deja abierta la cuestión de las recompensas de stablecoins de terceros

La OCC finalizó sus reglas de la GENIUS Act el 21 de octubre, estableciendo requisitos federales para los emisores de stablecoins de pago bajo su supervisión. El regulador eliminó una disposición propuesta que habría presumido que ciertos acuerdos entre emisores y terceros violaban las restricciones sobre pagos de intereses de stablecoins. En cambio, la OCC planea revisar individualmente las posibles violaciones y tomar medidas de ejecución cuando sea necesario.

La GENIUS Act impide que los emisores paguen intereses o rendimiento directamente a los tenedores de stablecoins. Sin embargo, la ley no prohíbe expresamente que los exchanges y otras empresas independientes otorguen recompensas.

Los bancos han buscado restricciones más estrictas, argumentando que dichos programas podrían atraer depósitos lejos de las cuentas tradicionales. La OCC declinó determinar si los arreglos existentes de recompensas de exchanges cumplen con la regla final. La decisión deja abierta esa disputa mientras los legisladores siguen debatiendo la propuesta de Clarity Act. Los próximos hitos en esa disputa serán las revisiones individuales de la OCC sobre arreglos específicos de recompensas y la gestión de la Clarity Act por parte del Senado.

Las reglas finales dan a los emisores más flexibilidad sobre las reservas

La OCC también eliminó su límite propuesto de vencimiento promedio ponderado de 20 días para los activos de reserva, permitiendo que los emisores elegibles mantengan activos de plazo dentro de los requisitos de inversión de las reglas. Las reglas finales mantuvieron el requisito de respaldo uno a uno, al tiempo que redujeron los requisitos de liquidez inmediata del 10% al 5%.

El regulador permitirá que los emisores retiren reservas excedentes siempre que cumplan el requisito de respaldar completamente los tokens en circulación, en lugar de limitar los retiros a una vez al mes. Los emisores deben mantener un respaldo de al menos un dólar en activos de reserva por cada dólar de stablecoins en circulación.

Las regulaciones finales cubren licencias, custodia, capital, gestión de riesgos y procedimientos de reembolso. Los emisores deben notificar a la OCC dentro de las 24 horas cuando las solicitudes de reembolso superen el 10% del valor en circulación de una stablecoin durante un solo día. Las reglas entran en vigor el 18 de enero de 2027. La OCC y el Departamento del Tesoro desarrollarán requisitos separados sobre controles contra el lavado de dinero y cumplimiento de sanciones.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni legal. Las stablecoins conllevan riesgos de custodia, liquidez y regulatorios. Los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar decisiones financieras.