La semana de resultados de las grandes tecnológicas terminó con un marcador inusual. La mayoría de las empresas superaron las estimaciones de Wall Street, pero casi todas las acciones cayeron, y los comentaristas estimaron que cientos de miles de millones de dólares en valor de mercado desaparecieron en dos sesiones.

Cuatro señales ofrecieron una imagen más clara que las ganancias de los titulares por sí solas: reacción del precio, flujo de dinero, posicionamiento en opciones y revisiones de analistas. En conjunto, mostraron qué empresas emergieron más fuertes de la semana y cuáles fueron castigadas a pesar de una demanda sólida.

Por qué la semana fue importante

Siete empresas importantes reportaron resultados en cuatro días. Texas Instruments abrió la secuencia el 21 de julio. Alphabet, Tesla, IBM y ServiceNow le siguieron el 22 de julio, mientras que Intel y SAP cerraron el grupo el 23 de julio.

Los reportes también sirvieron como una prueba generalizada del gasto de capital en inteligencia artificial a gran escala, tras los anteriores llamados a reducir la exposición a las acciones tecnológicas antes de los resultados. Los inversores buscaban evidencia de que los presupuestos récord de centros de datos se están traduciendo en ganancias. Esa pregunta ha pesado sobre el sector desde que comenzó el actual ciclo de construcción de IA, con los proveedores de semiconductores e infraestructura en la nube reconocidos en gran medida como los primeros beneficiarios de ingresos, mientras que las empresas que adoptan IA enfrentan costos iniciales sustanciales antes de que los rendimientos se materialicen.

Los comentaristas estimaron que el grupo de megaempresas perdió 800 mil millones de dólares en valor de mercado en un solo día, la peor caída de este tipo desde abril de 2025. Debido a que empresas como Alphabet y Tesla representan una parte importante del S&P 500 y del Nasdaq Composite, sus caídas posteriores a los resultados se extendieron por los fondos de seguimiento de índices y los indicadores sectoriales.

A TON OF THINGS HAPPENED IN THE STOCK MARKET TODAY. Here's a full recap: 1. Tesla $TSLA was down 14% today, its worst day since January 2024, while Google $GOOGL was down 7% after posting its first negative free cash flow quarter since 2004. The macro backdrop is not helping… — amit (@amitisinvesting) July 24, 2026

A TON OF THINGS HAPPENED IN THE STOCK MARKET TODAY. Here's a full recap: 1. Tesla $TSLA was down 14% today, its worst day since January 2024, while Google $GOOGL was down 7% after posting its first negative free cash flow quarter since 2004. The macro backdrop is not helping…

La semana demostró que la guía de gasto ahora mueve estas acciones más que los resultados de ganancias por sí solos.

¿Quién ganó la semana de resultados de las grandes tecnológicas?

Dos empresas terminaron la semana en posiciones más fuertes. Intel se destacó por sus resultados reportados, mientras que ServiceNow mostró mayor fortaleza en su posicionamiento a pesar de una reacción negativa en el precio de sus acciones.

Intel

Intel logró la superación más contundente de ganancias del grupo. Los ingresos aumentaron un 25% a 16,1 mil millones de dólares, marcando su crecimiento más rápido en casi 15 años. Las ganancias de 0,42 dólares por acción duplicaron las estimaciones, y la acción se disparó más de un 12% en las negociaciones extendidas.

Los datos de flujo de dinero fueron más cautelosos. El Chaikin Money Flow, o CMF, un indicador del flujo de dinero institucional, se situó en -0,13 antes del reporte.

Barchart mostró el interés abierto de put/call, la medida de contratos aún vigentes, en 0,96. Esto indicaba una cobertura bajista creciente en comparación con la línea base de 0,6 a 0,75 de Intel.

Los analistas elevaron los precios objetivo pero no mejoraron las calificaciones. Morgan Stanley mantuvo su calificación de Hold (Mantener) en 84 dólares, mientras que JPMorgan conservó su calificación de Sell (Vender) en 85 dólares, según TipRanks.

ServiceNow

ServiceNow cayó 3,7% en la sesión posterior a su reporte, un movimiento que inicialmente pareció negativo. Los detalles subyacentes fueron más sólidos. La empresa superó las expectativas de ganancias, aumentó los ingresos por suscripción un 24,5% y elevó su proyección. Como una plataforma de software empresarial cuyas herramientas de automatización de flujos de trabajo están cada vez más vinculadas a funciones de IA, los resultados de ServiceNow ofrecieron una lectura sobre si los clientes corporativos están manteniendo los presupuestos de software incluso cuando el gasto en infraestructura domina los titulares.

SERVICENOW $NOW Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Subscription: $3.88B; +24.5% YoY, +23% cc 🔹 Total Revenue: $3.99B (Est. $3.92B) 🟢; +24% YoY, +22.5% cc 🔹 Adj. EPS: $0.90 (Est. $0.86) 🟢 🔹 cRPO: $13.20B (Est. ~$13.03B) 🟢; +21% YoY, +21.5% cc Q3 Guide: 🔹 Subscription:… pic.twitter.com/7sgK7CjWS0 — Wall St Engine (@wallstengine) July 22, 2026

SERVICENOW $NOW Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Subscription: $3.88B; +24.5% YoY, +23% cc 🔹 Total Revenue: $3.99B (Est. $3.92B) 🟢; +24% YoY, +22.5% cc 🔹 Adj. EPS: $0.90 (Est. $0.86) 🟢 🔹 cRPO: $13.20B (Est. ~$13.03B) 🟢; +21% YoY, +21.5% cc Q3 Guide: 🔹 Subscription:… pic.twitter.com/7sgK7CjWS0

El CMF cayó a -0,10, lo que significa que los grandes inversores aún no habían confirmado una recuperación. Sin embargo, los datos de opciones mejoraron después del reporte. Los ratios put/call cayeron de 0,54 a 0,42 en volumen y de 0,83 a 0,80 en interés abierto, mostrando una acumulación alcista.

Los analistas de Bernstein y Evercore elevaron los precios objetivo, mientras que KeyBanc mantuvo una única calificación de Sell (Vender). El posicionamiento sugirió que la caída posterior a los resultados fue tratada como un punto de entrada.

¿Quién perdió la semana?

Los peores desempeños compartieron un problema común: los mercados castigaron el gasto excesivo de manera más agresiva que la demanda débil.

Tesla

Tesla no superó las cuatro pruebas. Las ganancias de 0,33 dólares por acción no alcanzaron el consenso de 0,51 dólares, el flujo de caja libre se volvió negativo y el gasto de capital aumentó un 142%. La acción cayó un 14,5%, su peor sesión en más de un año, tras una tensa semana de vista previa de resultados de Tesla.

BREAKING: Tesla $TSLA delivered a record quarter and still missed on profit. $28.24 billion in revenue, beating the $26.32 billion estimate, on record deliveries of 480,126 vehicles, up 25% YOY. Adjusted EPS came in at 33 cents, well below the 51 cent estimate. Gross margin… pic.twitter.com/3o9kzLbfLJ — Bull Theory (@BullTheoryio) July 22, 2026

BREAKING: Tesla $TSLA delivered a record quarter and still missed on profit. $28.24 billion in revenue, beating the $26.32 billion estimate, on record deliveries of 480,126 vehicles, up 25% YOY. Adjusted EPS came in at 33 cents, well below the 51 cent estimate. Gross margin… pic.twitter.com/3o9kzLbfLJ

El flujo de dinero confirmó la presión. El CMF empeoró de -0,06 a -0,12, lo que muestra que los vendedores se intensificaron a pesar de las entregas récord.

El volumen de puts aumentó de 0,78 a 0,83 veces las calls. Al menos seis firmas recortaron los precios objetivo, incluidos JPMorgan y UBS.

$TSLA is plunging more than 12% after a huge wave of downgrades from WS 🤯 ⚠️ Canaccord Genuity lowered Tesla's target price from $450 to $410 ⚠️ JPMorgan lowered Tesla's target price from $475 to $445 ⚠️ TD Cowen lowered Tesla's target price from $490 to $460 ⚠️ Truist… pic.twitter.com/w6ZLZyyNhT — Ming (@tslaming) July 23, 2026

$TSLA is plunging more than 12% after a huge wave of downgrades from WS 🤯 ⚠️ Canaccord Genuity lowered Tesla's target price from $450 to $410 ⚠️ JPMorgan lowered Tesla's target price from $475 to $445 ⚠️ TD Cowen lowered Tesla's target price from $490 to $460 ⚠️ Truist… pic.twitter.com/w6ZLZyyNhT

Alphabet

Alphabet reportó algunos de los números más fuertes de la semana pero aun así terminó entre los perdedores. Los resultados de julio de Alphabet mostraron ingresos creciendo un 24% a 119,8 mil millones de dólares, con ingresos de Cloud creciendo un 82%, según CNBC. La gerencia también elevó la guía de gasto de capital para 2026 a hasta 205 mil millones de dólares, y la acción cayó un 7,1%.

Los analistas señalaron que el gasto llevó el flujo de caja libre trimestral a territorio negativo por primera vez en más de dos décadas, lo que significa que los accionistas estaban financiando la construcción de IA por adelantado.

$GOOGL just delivered one of the strongest quarters of the AI cycle with Cloud revenue growing 82% and operating margins reaching 36%. But the market focused on several shock factors including another $15B capex increase in just three months, a further step-up expected in 2027… pic.twitter.com/pQ5M5nzEwA — Shay Boloor (@StockSavvyShay) July 23, 2026

$GOOGL just delivered one of the strongest quarters of the AI cycle with Cloud revenue growing 82% and operating margins reaching 36%. But the market focused on several shock factors including another $15B capex increase in just three months, a further step-up expected in 2027… pic.twitter.com/pQ5M5nzEwA

El flujo de dinero se debilitó antes de la reacción de los titulares. El CMF cayó de 0,14 el 20 de julio a 0,03 después del reporte, lo que indica que los compradores institucionales se habían estado retirando durante la semana. Los analistas mantuvieron calificaciones de Buy (Comprar), mientras que JPMorgan, Piper Sandler y UBS recortaron precios objetivo. El interés abierto subió ligeramente de 0,68 a 0,70.

Los inversores que habían preciado grandes movimientos en los resultados los obtuvieron, semanas después de que el gasto en IA fuera sometido a escrutinio.

Tres acciones terminaron la semana de forma neutral

Tres empresas terminaron en el medio, con señales apuntando en diferentes direcciones.

Texas Instruments recibió los mayores aumentos de precios objetivo de analistas de la semana, incluido el movimiento de JPMorgan a 340 dólares. Como fabricante líder de chips analógicos cuyos componentes sirven a una amplia gama de industrias, desde automotriz hasta equipos industriales, Texas Instruments a menudo es visto como un barómetro de la demanda más amplia de semiconductores más allá de la IA únicamente. Eso no impidió que el volumen de puts se duplicara de 0,38 a 0,76. Al mismo tiempo, el CMF mejoró a -0,03, lo que indica que los compradores absorbieron la caída por toma de ganancias. La reacción fue mixta.

IBM no alcanzó las expectativas, recortó su guía y recibió las reducciones de precios objetivo más pronunciadas, incluido el movimiento de Morgan Stanley a 190 dólares. Aun así, la acción cerró en verde y el CMF mejoró a -0,09, porque la caída del 25% del 14 de julio ya había incorporado gran parte de la debilidad. El ratio put/call se mantuvo alcista, y varios analistas de Wall Street aún sostenían precios objetivo más altos. Jefferies asignó una calificación de Buy (Comprar) después de los resultados.

El American Depositary Receipt (ADR) de SAP, la versión listada en EE. UU. de la acción alemana, no alcanzó las expectativas de ganancias mientras que la cartera pendiente de cloud creció un 27%.

$SAP Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Non-IFRS EPS: €1.59 (Est. €1.75) 🔴 🔹 Revenue: €9.88B (Est. €9.85B) 🟢; +9% YoY 🔹 Cloud Revenue: €6.28B (Est. €6.26B) 🟢; +22% YoY 🔹 Cloud ERP Suite Revenue: €5.53B; +25% YoY 🔹 Current Cloud Backlog: €22.93B; +27% YoY FY26 Guidance:… — Wall St Engine (@wallstengine) July 23, 2026

$SAP Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Non-IFRS EPS: €1.59 (Est. €1.75) 🔴 🔹 Revenue: €9.88B (Est. €9.85B) 🟢; +9% YoY 🔹 Cloud Revenue: €6.28B (Est. €6.26B) 🟢; +22% YoY 🔹 Cloud ERP Suite Revenue: €5.53B; +25% YoY 🔹 Current Cloud Backlog: €22.93B; +27% YoY FY26 Guidance:…

El volumen de puts de SAP cayó de 1,99 a 0,60 a medida que los especuladores salían, mientras que las coberturas subieron a 1,10. La fuente indicó que los precios objetivo clave de los analistas se obtuvieron directamente de TipRanks.

El patrón de la semana de resultados de las grandes tecnológicas fue claro: los mercados premiaron a las empresas que recaudan el gasto en IA y castigaron a las que emiten los cheques. El próximo conjunto de datos de flujo de dinero y opciones mostrará si Intel sigue siendo el ganador más claro de la semana.