La hipoteca respaldada por tokens alcanza disponibilidad general

Better Mortgage, operada por Better Home & Finance Holding Co. (Nasdaq: BETR), el prestamista digital detrás de Better.com que salió a bolsa mediante una fusión con SPAC en 2023, y el intercambio de criptomonedas Coinbase (Nasdaq: COIN) abrieron su producto de hipoteca respaldada por tokens a disponibilidad general el 26 de agosto. El producto combina un préstamo hipotecario conforme con un préstamo separado garantizado con bitcoin que cubre el pago inicial en efectivo del comprador. La oferta ampliada estuvo disponible por primera vez para miembros elegibles de Coinbase One, el programa de suscripción paga del intercambio, el 12 de agosto.

Las dos compañías afirmaron: "Estas hipotecas, las primeras de este tipo, serán originadas y administradas por Better, impulsadas por Coinbase, y diseñadas de acuerdo con las pautas de Fannie Mae, lo que convierte al primer gravamen en una hipoteca estándar y conforme."

El director de tecnología de Better Mortgage, Ziggy Jonsson, describió el objetivo de las compañías: "Esta alianza siempre se ha tratado de ampliar el acceso a la propiedad de vivienda al atender a los prestatarios donde están".

Bitcoin nunca entra en el préstamo conforme en sí, lo que mantiene el primer gravamen como un producto estándar de Fannie Mae. El primer préstamo es una hipoteca conforme garantizada por la vivienda, mientras que un préstamo separado financia el pago inicial y está garantizado por bitcoin prometido y un segundo gravamen sobre la propiedad. Better origina ambos préstamos y mantiene el bitcoin en su cuenta de custodia en la plataforma de Coinbase.

Fannie Mae, la empresa patrocinada por el gobierno cuyas pautas, junto con los límites de tamaño de préstamo que la Federal Housing Finance Agency establece anualmente, definen qué hipotecas califican como conformes, generalmente exige que la moneda virtual utilizada para el pago inicial, los costos de cierre o las reservas se convierta a dólares estadounidenses antes del cierre. El préstamo separado garantizado con cripto permite que la primera hipoteca siga las normas de Fannie Mae sin tratar al bitcoin no convertido como la fuente directa de fondos para el préstamo conforme. Dado que el primer gravamen debe seguir siendo conforme, cualquier cambio en la forma en que la GSE trata el financiamiento vinculado a cripto influiría directamente en cómo pueden operar los productos construidos sobre este modelo de dos préstamos.

El crédito de Coinbase One se extiende a los productos de Better

Las compañías presentaron inicialmente la estructura el 26 de marzo, con planes de aceptar bitcoin o USDC como garantía. El anuncio original de la hipoteca respaldada por tokens describía una oferta de acceso anticipado, mientras que los términos actuales del producto de Better identifican a bitcoin como la garantía aceptada en el lanzamiento. Si USDC se suma luego como garantía aceptada, como las compañías habían planteado originalmente, sigue siendo una variable abierta a medida que la disponibilidad se amplía.

Los prestatarios pueden aportar bitcoin valorado en el 250% del préstamo para el pago inicial, lo que significa que US$100,000 en bitcoin aportan US$40,000 al pago inicial. El modelo surgió cuando los costos de la vivienda consumieron el 34% del ingreso medio de los hogares para una vivienda nueva típica durante el cuarto trimestre de 2025.

Coinbase y Better informaron que el 76% de los encuestados en la lista de espera ya se había suscrito a Coinbase One, mientras que el 60% planeaba comprar una vivienda dentro de seis meses. La hipoteca también forma parte de la expansión de Coinbase hacia acciones, préstamos y otros servicios financieros para consumidores.

Las compañías añadieron: "Los datos de la lista de espera también revelaron más de US$260 millones en volumen proyectado de préstamos, antes de la disponibilidad general. Better y Coinbase ahora están escalando ese éxito inicial, llevando ofertas tradicionales de hipotecas y HELOC a la base de miembros más amplia de Coinbase".

La garantía en bitcoin evita llamadas de margen basadas en el precio

A diferencia de muchos préstamos en criptomonedas, el producto de Better no exige que los prestatarios agreguen garantía cuando baja el precio de bitcoin. Los movimientos del mercado por sí solos no activan la liquidación, aunque Better puede vender los activos pignorados después de 60 días de mora en los pagos. En contraste, otros préstamos respaldados por cripto de Coinbase pueden liquidar garantías cuando los saldos del préstamo alcanzan umbrales definidos.

Otros prestamistas están probando cada vez más estructuras que separan los incumplimientos de pago de las oscilaciones en los precios de las criptomonedas. Strike acortó en julio sus préstamos respaldados por bitcoin a plazos de seis meses para eliminar las liquidaciones activadas por precio, aunque los pagos omitidos o el incumplimiento al vencimiento aún pueden dar lugar a la venta de garantías.

El endeudamiento con garantía permite a los tenedores de activos obtener fondos sin vender sus criptomonedas, pero los arreglos de custodia, los cargos por intereses y las disposiciones por incumplimiento siguen siendo diferencias importantes entre productos. El préstamo cripto puede implicar empresas centralizadas que mantienen los activos pignorados de los prestatarios hasta el reembolso. Los riesgos de ese modelo de custodia quedaron claros en 2022, cuando los prestamistas centralizados Celsius Network y BlockFi se declararon en bancarrota y los clientes esperaron durante procesos judiciales de varios años para recuperar los activos pignorados.

Los miembros aprobados de Coinbase One pueden recibir un crédito financiado por Better equivalente al 1% de las hipotecas, refinanciamientos o saldos de líneas de crédito con garantía hipotecaria elegibles, hasta US$10,000.

Fuente: Bitcoin.com