Los inversionistas están rotando hacia Berkshire Hathaway como refugio frente a la turbulencia del mercado impulsada por la IA, después de que las acciones del conglomerado se habían quedado atrás del mercado en general desde que Warren Buffett anunció su salida como CEO el año pasado.

Las acciones clase B de Berkshire han subido 13.6% en lo que va del año, superando el avance de 7.8% del S&P 500. Ese desempeño se ha producido mientras Wall Street se retira de acciones tecnológicas que alguna vez fueron estelares y que se beneficiaron del auge de la IA. Solo desde el 1 de octubre, las acciones de Berkshire se han disparado 14%, mientras que el S&P 500 ha caído alrededor de 4%. El atractivo como refugio se explica por el origen de las ganancias de Berkshire: sus ingresos están anclados en ferrocarriles, energía, manufactura y marcas de consumo, y no en las acciones tecnológicas que están en el centro de la venta.

El patrón se asemeja a otros años marcados por grandes sacudidas del mercado. Más recientemente, Berkshire ganó 4% en 2022, cuando la agresiva campaña de aumentos de tasas de la Reserva Federal llevó al índice bursátil amplio a una caída de 18%.

Aun así, el portafolio bursátil de Berkshire, seguido de cerca, no ha sido inmune a las recientes oscilaciones del mercado. De acuerdo con su informe de ganancias del tercer trimestre, presentado el sábado, las ganancias por inversiones se desplomaron 46% interanual, hasta 9,400 millones de dólares.

Las principales posiciones bursátiles de Berkshire se mantuvieron en Alphabet, American Express, Apple, Bank of America y Coca-Cola durante el trimestre. Si bien una presentación más detallada más adelante este mes revelará sus movimientos precisos, el informe trimestral de ganancias mostró que Berkshire compró 2,400 millones de dólares en acciones durante el período y vendió alrededor de 2,800 millones de dólares. La compañía aumentó su participación en acciones de "comercio, industria y otros" en 2,300 millones de dólares a costo base, y recortó su participación en "bancos, seguros y finanzas" en 400 millones de dólares.

Mientras tanto, el CEO Greg Abel, quien asumió de Buffett a comienzos de este año, ha continuado reduciendo la enorme reserva de efectivo de Berkshire y ha acelerado las recompras de acciones. La compañía recompró 9,600 millones de dólares de sus propias acciones en el tercer trimestre —más del doble del ritmo del segundo trimestre— y recompró alrededor de 2,000 millones de dólares adicionales en las primeras cuatro semanas del cuarto trimestre.

Con una amplia gama de empresas bajo su paraguas, el conglomerado sigue anclado en negocios tradicionales, incluido el ferrocarril BNSF, los tenis Brooks, los chocolates See's y los vehículos recreativos Forest River. Abel amplió esa estrategia en julio, cuando acordó adquirir la constructora de viviendas Taylor Morrison por 6,800 millones de dólares —un acuerdo que rompió una larga sequía sin adquisiciones importantes, durante la cual Buffett lamentaba la falta de buenas oportunidades.

Las apuestas de Berkshire por la economía tradicional han dado sus frutos. En el tercer trimestre, sus negocios de ferrocarriles, energía y manufactura registraron fuertes ganancias, aunque la suscripción de seguros cayó. Esto ocurre mientras el auge de la IA no solo ha impulsado al sector tecnológico, sino también a las industrias que se benefician de los cientos de miles de millones de dólares que se gastan en la construcción de centros de datos y en mejoras de la red eléctrica. Como resultado, el PIB de Estados Unidos se ha mantenido caliente, con una expansión de 3.4% en el tercer trimestre tras crecer 2.2% en el segundo.

Sin embargo, se espera que la barrida demócrata en las elecciones para gobernadores en focos de centros de datos como Texas, Ohio y Georgia desacelere la construcción de infraestructura de IA y la economía en general.

Esta historia apareció originalmente en Fortune.com.