Durante más de tres años, Berkshire Hathaway hizo algo que puso cada vez más nervosos a los mercados: quedóse de brazos cruzados. Trimestre tras trimestre, el conglomerado de Warren Buffett vendió más acciones de las que compró, acumulando una reserva de efectivo tan grande que rivalizaba con el PIB de un país europeo de tamaño medio. Esa racha ha llegado a su fin.

Bajo el nuevo CEO Greg Abel, Berkshire se convirtió en comprador neto de valores en el segundo trimestre de 2026 por primera vez en más de tres años, comprando 23.500 millones de dólares en acciones mientras vendió solo 3.700 millones. La empresa también recompró 4.500 millones de dólares de sus propias acciones durante el trimestre, un fuerte aumento respecto a los 235 millones que readquirió en el primer trimestre. El cambio representa la señal más visible hasta el momento de cómo Abel planea gestionar el capital del conglomerado de manera diferente a su predecesor, cuya cautela en los últimos años había atraído una atención creciente por parte de analistas y accionistas.

El saldo de efectivo de Berkshire disminuye

Berkshire cerró el primer trimestre de 2026 con 397.400 millones de dólares en efectivo y equivalentes. Para finales del segundo trimestre, esa cifra había caído a aproximadamente 365.000 millones de dólares. Incluso después de la reducción, la reserva de efectivo restante sigue siendo mucho mayor que en cualquier momento de la historia de Berkshire antes de los últimos años, lo que refleja la magnitud del flujo de seguros y los ingresos operativos de la empresa.

Las recompras de acciones, que habían sido suspendidas desde 2024, se reanudaron en marzo de 2026. Las readquisiciones continuaron después del cierre del trimestre, y solo en julio representaron más de 3.300 millones de dólares en recompras adicionales. Históricamente, la dirección de Berkshire ha utilizado las recompras para señalar que considera que sus acciones cotizan por debajo de su valor intrínseco, una disciplina que Buffett siempre enfatizó como la única justificación para las readquisiciones.

Alphabet se convierte en una de sus principales posiciones

La compra individual más grande fue un aumento de 10.000 millones de dólares en la participación de Berkshire en Alphabet, la empresa matriz de Google. La posición es ahora una de las mayores tenencias de Berkshire. El movimiento hacia una plataforma tecnológica dominante representa una asignación significativa para un conglomerado cuya cartera ha estado tradicionalmente ponderada hacia el sector financiero, los productos de consumo básico y la industria.

En conjunto, la inversión en Alphabet y las recompras de acciones representan aproximadamente 14.500 millones de dólares de los 23.500 millones de dólares en compras de acciones de Berkshire.

Abel compra acciones de Berkshire

A principios de marzo, Abel invirtió la totalidad de su salario anual de 15 millones de dólares después de impuestos en acciones de Berkshire. Ha dicho que planea repetir la compra todos los años.

Abel realizó la inversión justo cuando se reanudaban las recompras, comprando efectivamente junto con la empresa en el mismo momento en que Berkshire comenzó a desplegar más de su efectivo. La pregunta que inversores y analistas estarán observando en los próximos trimestres es si el segundo trimestre representa una aceleración sostenida del despliegue de capital o una respuesta dirigida a condiciones específicas del mercado.