Los bancos de Wall Street lanzan un paquete récord de financiamiento en chips de 60.000 millones de dólares para Anthropic
Puntos clave
- •El financiamiento de 60.000 millones de dólares se estructura como una porción senior Class A con garantía de 42.000 millones, comercializada por Bank of America, Citigroup y Morgan Stanley, junto con una porción junior de 18.000 millones liderada por Blackstone con un compromiso de 9.000 millones de su propio capital.
- •Anthropic arrendará los chips de IA a través de un vehículo de propósito especial que es propietario del hardware en lugar de comprarlo directamente, con los inversores financiando las adquisiciones.
- •El prospecto de IPO de Anthropic indica que Broadcom podría comprometer hasta 42.000 millones de dólares en préstamos, potencialmente convertibles en acciones de Anthropic, respaldando un tercio de un compromiso de arrendamiento de 125.200 millones de dólares para unidades de procesamiento tensorial (TPUs).
- •El paquete sigue a una porción de 35.000 millones de dólares cerrada en junio de 2026 bajo la asociación AI XPV de Broadcom-Apollo-Blackstone, que apunta a expandir la capacidad de cómputo de Anthropic a más de 20 gigavatios para 2028.
- •Los riesgos clave incluyen la rápida obsolescencia de los chips de IA que erosiona el valor de la garantía y una fuerte concentración en un solo inquilino, con los tenedores de la porción junior en primera línea para absorber cualquier tensión.
Wall Street encontró una nueva forma de pagar el auge de la IA: pedir prestado para ello y luego alquilarlo. Los bancos están sindicando un paquete récord de financiamiento de deuda por 60.000 millones de dólares —vendiendo porciones de la deuda a inversores externos en lugar de mantenerla en sus propios balances— para financiar la compra de chips de IA y arrendamientos de infraestructura, con la mayor parte del capital dirigido a Anthropic. El dinero fluye hacia los chips personalizados de Broadcom, y el momento es difícil de ignorar: el paquete llega la misma semana en que se hizo público el prospecto de IPO de Anthropic.
Cómo se construye la estructura de 60.000 millones de dólares
La capa superior es una porción senior Class A con garantía de 42.000 millones de dólares, cuyos inversores tienen prioridad en el reembolso. Bank of America, Citigroup y Morgan Stanley se encuentran entre los grandes bancos que la comercializan ante inversores.
Debajo se ubica una porción junior Class B de 18.000 millones de dólares liderada por Blackstone, una de las mayores gestoras de activos alternativos del mundo. El gigante de capital privado compromete 9.000 millones de su propio dinero en esa porción. Al 2 de octubre de 2026, el paquete seguía en proceso de sindicación.
Arrendar, no comprar
Anthropic no está pagando los chips de contado. En cambio, los inversores financian las compras de chips a través de un vehículo de propósito especial —una entidad aislada creada para poseer un activo específico, una estructura utilizada desde hace tiempo en las finanzas respaldadas por activos, desde aviones hasta barcos—. Ese vehículo es propietario del hardware y luego lo arrienda a Anthropic.
El prospecto de IPO de Anthropic, el documento formal de divulgación publicado antes de cotizar en bolsa, presentado alrededor del 1 de octubre de 2026, añadió más detalle. Señaló que Broadcom podría comprometerse a proporcionar hasta 42.000 millones de dólares en préstamos, potencialmente convertibles en acciones de Anthropic.
Esa posible línea de crédito respaldaría un tercio de un compromiso de arrendamiento de 125.200 millones de dólares para unidades de procesamiento tensorial, o TPUs —chips especializados diseñados para realizar los cálculos que impulsan los modelos de IA—.
Antecedentes: esta es la segunda ronda
El paquete de 60.000 millones de dólares no es el primer acto. Una porción de financiamiento de 35.000 millones de dólares se cerró en junio de 2026 bajo la asociación AI XPV de Broadcom-Apollo-Blackstone. Esa asociación apunta a una expansión de la capacidad de cómputo de Anthropic utilizando los chips personalizados y la tecnología de redes de Broadcom.
La expansión más amplia apunta a alcanzar más de 20 gigavatios de capacidad de cóputo para 2028 —una escala en la que un solo gigavatio se aproxima a la producción de un gran reactor nuclear—. La propia Anthropic fue valorada en 65.000 millones de dólares tras una ronda de financiamiento en mayo de 2026.
Qué significa esto
Para Broadcom, la operación refuerza su papel como proveedor serio en el mercado de aceleradores de IA. Anthropic podría convertirse en el mayor cliente de chips personalizados de Broadcom para el año fiscal 2027.
Para los inversores de Anthropic, un compromiso de arrendamiento de 125.200 millones de dólares es el tipo de cifra que los posibles compradores de la IPO leerán dos veces. El crecimiento de los ingresos deberá mantener el ritmo del alquiler.
Los chips de IA envejecen rápidamente a medida que llegan nuevas generaciones, lo que plantea dudas sobre cuánto valor conservará la garantía a lo largo de un plazo de arrendamiento prolongado. Los tenedores de la porción junior, incluida Blackstone, serían los primeros en sentir cualquier tensión.
También existe riesgo de concentración. Una gran parte del financiamiento depende de que un único inquilino, Anthropic, cumpla sus obligaciones a lo largo del tiempo.
El detalle clave a vigilar es si se finaliza el compromiso de préstamo potencial de 42.000 millones de dólares de Broadcom, y si alguna parte se convierte en capital. Ese resultado podría remodelar la relación entre Anthropic y su socio clave de chips mucho más allá de 2027.
