Encuesta: el 69% de los bancos ofrece o planea servicios de stablecoins, pero solo el 18% ve una demanda amplia de clientes
Puntos clave
- •El 18% de las instituciones financieras encuestadas ofrece actualmente servicios de stablecoins y otro 51% planea lanzarlos en los próximos dos años, aunque el 82% dice que el interés proviene de no más de una cuarta parte de sus clientes.
- •El análisis de EY muestra que la diferenciación competitiva se ubica por encima de la generación de ingresos como el principal motor para que las instituciones construyan capacidades de stablecoins.
- •Citi Token Services es la única de las cuatro iniciativas bancarias con volumen recurrente divulgado, procesando cerca de 1.000 millones de dólares diarios en depósitos tokenizados en lugar de stablecoins públicas.
- •Spring by Citi liquida los pagos en moneda fiduciaria para que los comercios puedan aceptar pagos con stablecoins sin tener que mantener tokens nunca.
- •Los ahorros por menor prefinanciación son modestos: 10 millones de dólares liberados dos días antes con un costo de financiamiento anual del 5% equivalen a unos 2.740 dólares por transferencia.
La mayoría de las instituciones financieras están avanzando con servicios de stablecoins, aunque pocas reportan una demanda amplia de sus clientes. Las cifras provienen de una encuesta sobre pagos con blockchain a 383 corporaciones y 138 instituciones financieras familiarizadas con los pagos con blockchain, realizada por EY-Parthenon, la división de estrategia de EY, en julio y agosto y publicada en octubre. Las stablecoins son tokens digitales diseñados para seguir el valor de una moneda gubernamental, más comúnmente el dólar estadounidense.
La mayoría de las instituciones están construyendo, pocos clientes preguntan
Entre las instituciones financieras encuestadas, el 18% ya ofrece servicios de stablecoins y otro 51% planea lanzarlos en los próximos dos años — un 69% combinado. Sin embargo, el 82% dijo que el interés en stablecoins y depósitos tokenizados provenía de una cuarta parte de sus clientes o menos. Del lado corporativo, el 18% de los encuestados tiene pagos con blockchain operando en producción.
Las cifras de interés cuentan cuántos clientes han preguntado por la tecnología, no cuánto dinero mueven. También cubren solo a organizaciones ya familiarizadas con los pagos con blockchain, por lo que los resultados describen un segmento comprometido del mercado y no a todos los bancos y empresas.
Por qué construir antes de la demanda
El propio análisis de EY de los resultados ofrece la razón: entre las instituciones financieras, la diferenciación competitiva se ubicó por encima de la generación de ingresos como motor del interés. Los bancos están construyendo para no quedarse atrás, y una línea de negocio rentable separada puede llegar después. Estos lanzamientos también se producen mientras los principales mercados establecen reglas dedicadas para stablecoins: el marco MiCA de la Unión Europea exige que los emisores de stablecoins estén autorizados desde mediados de 2024, y Estados Unidos creó un marco federal para stablecoins de pago con la GENIUS Act en 2025.
Una demanda reducida todavía puede ser un buen negocio. Un puñado de multinacionales o plataformas de pago puede mover grandes volúmenes, así que un servicio utilizado por una pequeña proporción de clientes no es necesariamente un servicio pequeño. Lo que importa es si esos clientes siguen usándolo, y el análisis de EY señala la condición para lograrlo: el servicio debe encajar en los flujos de trabajo que las empresas ya utilizan.
Lo que los productos en vivo realmente muestran
Cuatro iniciativas lideradas por bancos ilustran el panorama:
| Producto | Confirmado | Pregunta abierta |
|---|---|---|
| Standard Chartered / Circle | Emisión y rescate de USDC para instituciones elegibles a través del Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC), lanzado en julio | Sin cifras divulgadas de clientes activos, volumen ni ingresos |
| Spring by Citi / Coinbase | Aceptación de stablecoins con liquidación en moneda fiduciaria, anunciado en septiembre, primero en EE. UU. | Qué tan amplia es su disponibilidad y con qué frecuencia lo usan los comercios |
| Citi Token Services | Cientos de clientes moviendo cerca de 1.000 millones de dólares al día en depósitos tokenizados | Ingresos; el valor transferido no es ingreso |
| Libro mayor compartido de Citi / Swift | Transacciones en vivo con FAB y OCBC en una prueba de concepto de julio a diciembre | Si se convertirá en un servicio comercial después del piloto |
La única de las cuatro con volumen recurrente divulgado — Citi Token Services — no utiliza stablecoins públicas en absoluto. Los depósitos tokenizados son dinero bancario comercial ordinario en una blockchain, mantenido dentro de relaciones de cuenta existentes. La directora ejecutiva de Citi, Jane Fraser, dijo en la llamada de resultados del tercer trimestre del banco que la tokenización de depósitos crecía más rápido que la actividad de stablecoins entre sus clientes, una división que Coindoo examinó en un análisis aparte sobre el enfoque de Citi hacia ambos. El servicio de emisión de USDC de Standard Chartered es la ruta bancaria más clara hacia la stablecoin misma, pero aún no ha publicado cifras de uso.
Diseñado para que el comercio nunca sostenga un token
Spring by Citi muestra cómo los bancos están cerrando la brecha. La stablecoin existe solo al inicio del pago: el comercio gana clientes que quieren pagar con stablecoins sin tener que mantener una nunca, y sus cobros llegan a la cuenta bancaria que ya utiliza. Junto con los volúmenes de tokens de depósito de Citi, sugiere una respuesta a la pregunta del titular: muchos bancos están diseñando sus productos asumiendo que la mayoría de los clientes empresariales no están listos para mantener stablecoins por sí mismos.
La prueba del costo
Tome una empresa que paga a un proveedor en el extranjero después del horario de corte habitual de su banco. Una transferencia más rápida ayuda solo si el proveedor recibe dinero utilizable antes. Ayuda menos si alguna de las partes necesita aprobaciones manuales adicionales, una conversión de divisa aparte o acceso bancario en el otro extremo que esté cerrado. Una comparación justa enfrenta la ruta de stablecoins contra la mejor opción convencional para el mismo corredor, incluidos los servicios de pago instantáneo donde existen.
Factores que pueden agregar costo:
- Comisiones de pago y conversión
- Diferenciales cambiarios
- Cumplimiento y custodia
- Integración y conciliación
Factores que pueden ahorrar dinero:
- Liquidación fuera del horario bancario
- Menos efectivo inmovilizado en cuentas prefinanciadas
- Menos intermediarios en la ruta
El ahorro por prefinanciación es fácil de exagerar. Liberar efectivo mejora la liquidez, pero el saldo liberado no es ganancia; el beneficio es lo que cuesta financiar ese efectivo. Con cifras hipotéticas: 10 millones de dólares liberados dos días antes con un costo de financiamiento anual del 5% equivale a unos 2.740 dólares. Es dinero real a gran escala, pero es un ahorro de financiamiento medido en miles por transferencia, no un porcentaje del valor transferido.
Las divulgaciones públicas no dan costos ni ingresos comparables para ninguno de los cuatro servicios. Las cifras que mostrarían si los clientes están listos son las que aún no se han publicado: cuántos clientes elegibles usan un servicio de nuevo después del primer mes, qué proporción de su volumen transfronterizo pasa por él, y el costo total por pago frente a la ruta bancaria que reemplazó.
Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera ni de inversión.
Fuente: Coindoo
