La Dra. Kamilah Stevenson, conductora de un programa de YouTube enfocado en patrimonio, advierte a los holders de XRP que miren hacia Tokio en lugar de Washington antes de una decisión de tasas de interés del Banco de Japón que, según ella, podría afectar los activos de riesgo globales.

Su argumento central: un aumento de tasas podría acelerar la reversión de las operaciones financiadas en yenes, añadiendo una amplia presión vendedora sobre criptomonedas, acciones y bonos.

“Un banco al otro lado del mundo podría causar más daño a tu XRP” que los acontecimientos políticos internos muy comentados, dijo Stevenson, enmarcando la próxima reunión del Banco de Japón como un posible catalizador de mercado en lugar de un desarrollo específico de XRP.

El carry trade en yenes es el riesgo clave

Stevenson describió el carry trade en yenes como una estrategia de larga data en la que los inversores toman préstamos en yenes japoneses a tasas de interés muy bajas, convierten los fondos y compran activos de mayor rendimiento en otros lugares. Esas inversiones pueden incluir acciones, bonos y criptomonedas, dijo.

Los años de costos de endeudamiento cercanos a cero en Japón han convertido al yen en una de las monedas de financiamiento más utilizadas del mundo, razón por la cual un cambio en la postura de política de Tokio puede repercutir en posiciones apalancadas construidas a través de múltiples clases de activos.

Si los costos de endeudamiento en Japón suben, la economía de esa operación se deteriora. Los inversores con préstamos en yenes pueden vender activos para reducir su exposición y pagar la deuda, especialmente si esperan que las tasas sigan subiendo o que el yen se fortalezca.

Esa dinámica puede generar una caída sincronizada en los mercados. "No es porque haya cambiado algo en esos activos", dijo Stevenson. "Sino porque el dinero que los mantenía está siendo jalado de regreso a Japón".

Agosto de 2024 sigue siendo la señal de alerta

Stevenson señaló la turbulencia del mercado que siguió a un movimiento del Banco de Japón en agosto de 2024, cuando las acciones y las criptomonedas cayeron fuertemente en cuestión de días. El episodio incluyó la mayor caída porcentual diaria del Nikkei 225 desde 1987, mientras que bitcoin cayó brevemente por debajo de los US$50,000. Argumentó que muchos holders de XRP en ese momento culparon a factores específicos de las criptomonedas, a pesar de la presión macroeconómica más amplia asociada con la reversión del carry trade.

Su visión es condicional más que una predicción firme. Un aumento de tasas ampliamente anticipado ya podría estar reflejado en los precios, dijo, mientras que un alza mayor a la esperada o señales de un endurecimiento más rápido podrían generar una reacción más severa. Por el contrario, una decisión menos agresiva de lo que esperan los mercados podría aliviar la presión sobre los activos de riesgo. El comunicado de política monetaria y la conferencia de prensa posterior a la reunión del gobernador Kazuo Ueda serán los puntos focales inmediatos para los que evalúan la senda de las tasas japonesas.

Stevenson aconsejó a los espectadores distinguir una venta específica de XRP de un movimiento macro más amplio. Si las criptomonedas y las acciones se debilitan juntas, dijo, el detonante pueden ser las condiciones de financiamiento globales en lugar de noticias que involucren a Ripple, el XRP Ledger o un solo participante del mercado cripto.

También alentó a los holders de largo plazo a considerar colocar órdenes limitadas para posibles correcciones y mantener una custodia segura, mientras promueve estructuras Roth IRA con ventajas fiscales y opciones de custodia cripto de nivel institucional.

Dado que los activos digitales operan las 24 horas, cualquier reajuste de precios vinculado a la decisión puede comenzar en el horario comercial asiático antes de la apertura de los mercados de EE.UU. Cualquier sorpresa que eleve el costo del financiamiento en yenes podría repercutir más allá de Japón, exponiendo cuánto depende todavía la fijación de precios de los activos digitales de la liquidez y el apalancamiento globales.