El Banco de Japón podría considerar subir las tasas de interés nuevamente en su próxima reunión de política monetaria del 17 y 18 de septiembre, según fuentes informativas citadas por la agencia de prensa Jiji. Dicha medida seguiría al aumento de tasas implementado por el banco central en junio.

Las fuentes señalaron que los crecientes riesgos de una inflación más alta son el factor clave detrás del posible endurecimiento adicional. La inflación de precios al consumidor en Japón se ha mantenido persistentemente por encima del objetivo del 2 por ciento del BoJ durante un período prolongado, lo que refuerza la idea de que las presiones de precios podrían estar arraigándose más en la economía en lugar de ser transitorias. El informe se suma a una serie de señales en los últimos días que apuntan a una mayor probabilidad de un movimiento de política en septiembre.

Las probabilidades de una subida en septiembre ya se habían incrementado tras un Summary of Opinions hawkish de la reunión de política monetaria de julio del BoJ, que sugería que el debate interno dentro del Banco se había orientado en una dirección más hawkish incluso antes del último informe.

Un informe separado del día anterior añadió otra dimensión al caso de una acción en septiembre, sugiriendo que el BoJ podría enfrentar presión para actuar dada la reciente intervención conjunta en divisas realizada junto con Estados Unidos para apoyar al yen. La debilidad prolongada del yen ha sido impulsada en gran medida por la amplia brecha de tasas de interés entre Japón y Estados Unidos, donde la Reserva Federal ha mantenido las tasas en máximos de varios años, mientras que el BoJ mantuvo su postura ultraaccomodativa por más tiempo que cualquier otro banco central importante. Esa perspectiva implica que el Banco podría sentirse obligado a respaldar la intervención con un endurecimiento genuino de la política, en lugar de permitir que el apoyo cambiario brindado mediante la intervención permanezca sin respaldo fundamental.

Los informes se alinean con una tesis más amplia sobre el yen planteada por importantes instituciones financieras. Analistas de MUFG y Goldman Sachs han argumentado que un fortalecimiento genuino y duradero del yen depende de que el BoJ realmente implemente un mayor endurecimiento en lugar de depender únicamente de la intervención. Una subida en septiembre, si se materializa, proporcionaría al esfuerzo de intervención conjunta el respaldo fundamental que ambas firmas han señalado que actualmente falta.

Cabe destacar que un aumento de tasas del BoJ en septiembre se produciría en un momento en que otros bancos centrales importantes, incluidos la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, se mueven en la dirección opuesta hacia recortes de tasas, lo que marcaría una divergencia inusual de política que podría reconfigurar la dinámica del carry trade y los patrones de flujo de capital en los mercados cambiarios globales.

En conjunto, el informe de Jiji, el Summary of Opinions hawkish de julio y la presión de economía política creada por la propia intervención conjunta construyen un panorama más coherente de un banco central cada vez más propenso a seguir la subida de junio con otro movimiento en septiembre. Esa combinación se espera que mantenga las expectativas sobre las tasas de septiembre firmemente en el foco de atención para los operadores de USD/JPY en las próximas semanas.

Fuente: ForexLive / InvestingLive