Baidu (NASDAQ: BIDU) no alcanzó la estimación de ingresos del segundo trimestre de Wall Street el martes 18 de agosto, al reportar 31.3 mil millones de yuanes (4.62 mil millones de dólares) para los tres meses finalizados en junio, una caída del 4% respecto al año anterior.

Los analistas encuestados por LSEG esperaban alrededor de 31.96 mil millones de yuanes, lo que situó a Baidu por debajo del consenso.

La compañía reportó un ingreso neto trimestral de 2.3 mil millones de yuanes (324 millones de dólares), un descenso del 68% frente al mismo período del año pasado. Las ganancias diluidas por certificado de depósito americano cayeron a 0.85 dólares, una baja de casi 72% respecto a junio de 2025. El ingreso operativo también disminuyó, a 446 millones de dólares.

Las acciones de Baidu cotizadas en Estados Unidos cayeron entre 3.5% y 4.35% en las operaciones previas a la apertura en Nueva York tras la publicación de los resultados.

La debilidad del marketing en línea pesa en los resultados

La presión provino del negocio más antiguo de Baidu. Los ingresos del marketing en línea cayeron 19%, a 13.1 mil millones de yuanes, ya que los anunciantes redujeron su gasto en una economía china débil.

Dos factores principales afectaron ese segmento. Una prolongada recesión en el mercado inmobiliario de China y una demanda de los consumidores más débil llevaron a las empresas a recortar sus presupuestos de marketing.

Además, el festival de compras de medio año 618 del país jugó en contra de Baidu, ya que las plataformas de comercio electrónico redirigieron el gasto promocional hacia subsidios para los usuarios en lugar de comprar tráfico de búsqueda y feeds.

Baidu también ha estado reconstruyendo su producto insignia de búsqueda en torno a respuestas generadas por IA, que la compañía ha dicho que aún no están plenamente monetizadas con publicidad, una transformación del producto que se desarrolla en paralelo a las presiones cíclicas.

Los ingresos de la IA siguen creciendo

Los ingresos de las operaciones relacionadas con la IA de Baidu, que incluyen nube, aplicaciones y servicios de marketing, aumentaron 25%, a 12.5 mil millones de yuanes, lo que ayudó a compensar la caída de la publicidad.

Baidu fue una de las primeras grandes tecnológicas chinas en perseguir la ola de la IA generativa, al lanzar su chatbot Ernie en marzo de 2023, unos meses después del debut de ChatGPT a fines de 2022, y desde entonces ha trabajado en construir la infraestructura de cómputo que esos modelos necesitan.

Los ingresos de AI Cloud Infra aumentaron 50%, a 7.3 mil millones de yuanes. Dentro de ese segmento, los ingresos de GPU Cloud se dispararon 283% interanual, frente a un crecimiento de 184% en el trimestre anterior, según el comunicado de resultados de Baidu. El crecimiento de la nube de GPU refleja la demanda de capacidad de cómputo para entrenar y ejecutar modelos de IA, una fuerza que impulsa una carrera de gasto en infraestructura en el sector tecnológico de China: solo Alibaba se ha comprometido a invertir más de 380 mil millones de yuanes en tres años en infraestructura de nube e IA. Los ingresos de aplicaciones de IA crecieron 3%, a 2.5 mil millones de yuanes, mientras que los servicios de marketing con IA se mantuvieron sin cambios en 2.6 mil millones de yuanes.

"Aunque nuestro negocio de marketing en línea sigue bajo presión, el creciente impulso de nuestro negocio central basado en la IA reafirma la transición de Baidu de una empresa centrada en internet a una empresa que prioriza la IA", dijo Robin Li, cofundador y director ejecutivo de Baidu, en el comunicado de resultados.

Apollo Go se expande en el extranjero

Baidu también aprovechó el trimestre para expandir su servicio de robotaxis Apollo Go a nuevos mercados. La unidad inició pruebas en vías abiertas en Londres junto con Uber y Lyft, comenzó viajes comerciales totalmente autónomos en Dubái y obtuvo los primeros permisos de Hong Kong para pruebas sin conductor. También realizó pruebas en vías abiertas en Suiza junto con el operador PostBus.

La expansión en el extranjero amplía un servicio que ya opera viajes totalmente autónomos en ciudades chinas como Wuhan, y sigue a un acuerdo plurianual anunciado en julio con Uber para desplegar vehículos de Apollo Go en la plataforma de Uber en mercados fuera de Estados Unidos y China continental.

El director financiero, Haijian He, dijo que el flujo de caja operativo se mantuvo positivo por cuarto trimestre consecutivo en 3.4 mil millones de yuanes, y que la compañía avanza hacia una cotización doble primaria en Hong Kong que espera completar este año. Las acciones de Baidu en Hong Kong cotizan como listing secundario desde 2021, y una estructura de doble cotización primaria podría abrir la puerta a su inclusión en Stock Connect, el enlace de negociación que permite a los inversores de China continental comprar acciones cotizadas en Hong Kong, el mismo camino que siguió Alibaba tras su propia conversión en 2024.

La compañía dijo que ha devuelto 259 millones de dólares a los accionistas mediante recompras de acciones desde el inicio del primer trimestre.

La reacción de Wall Street

Antes de la publicación de los resultados, las acciones de Baidu cotizaban cerca de 103.67 dólares, con una caída de alrededor de 28% en lo que va del año. La analista de Bank of America Miranda Zhuang mantuvo la calificación de compra sobre la acción, pero redujo su precio objetivo a 165 dólares desde 180 dólares, citando el debilitamiento de los ingresos publicitarios y el mayor gasto en infraestructura de IA.

El consenso de analistas a tres meses se situó en una compra moderada, con tres calificaciones de compra, dos de mantener y ninguna de venta.