Financial News informó el 26 de octubre que las dos clases de acciones tokenizadas de Aviva —esterlina y dólar estadounidense— acumulan ahora más de £86 millones en conjunto en XRP Ledger. Incluso sumadas, las clases tokenizadas representan menos del 0.4% del fondo de liquidez en esterlinas de £22 mil millones de la firma, medido a través de todas las clases de acciones.

Cifras clave:

• £22 mil millones — Fondo de Liquidez en Esterlinas, todas las clases de acciones
• £86 millones+ — ambas clases tokenizadas en conjunto
• 29 de julio — la clase en dólares se lanza en XRP Ledger

Por qué Aviva añadió una clase en esterlinas

La primera clase de acciones tokenizadas de Aviva, lanzada el 29 de julio, colocó acciones de su Fondo de Liquidez en Dólares Estadounidenses en XRP Ledger tras la aprobación del Banco Central de Irlanda. Una clase de acciones es una línea separada de acciones dentro del mismo fondo —en este caso, una registrada en una blockchain. El fondo subyacente invierte en deuda en dólares de corto plazo y alta calidad. Los fondos del mercado monetario ocupan el rincón más conservador de la gestión de efectivo institucional: existen para custodiar efectivo que puede necesitarse a corto plazo, no para perseguir rendimientos.

Ese producto inicialmente solo convenía a inversores que buscaban exposición al dólar. Un equipo de tesorería del Reino Unido que custodia libras para nóminas o pagos a proveedores asumiría riesgo cambiario al estacionar el efectivo en un fondo en dólares, mientras que un inversor posee stablecoins en dólares pagaría costos de conversión para pasar a esterlinas. Una clase en esterlinas permite que el efectivo denominado en libras permanezca en libras.

El argumento de Aviva para ampliar su oferta tokenizada se trata de distribución. En un artículo del 20 de octubre sobre fondos del mercado monetario, la firma argumentó que los rendimientos entre fondos competidores se sitúan dentro de unos pocos puntos básicos entre sí, por lo que la experiencia de plataforma, la integración de sistemas y la transparencia deciden cada vez más hacia dónde va el efectivo institucional. Esa convergencia está incorporada: los fondos del mercado monetario poseen instrumentos de corto plazo similares valorados según las mismas tasas de mercado, dejando poco margen para diferenciarse por rendimiento.

"El acceso a la plataforma es ahora casi tan importante como el fondo mismo." — Aviva Investors, 20 de octubre

Cómo se custodian los tokens

La clase en dólares estableció el modelo de custodia. Aviva dijo que BNY Mellon custodia los activos del fondo, Komainu proporciona custodia regulada en el lado digital y Licuido suministra la tecnología de tokenización.

Komainu ha descrito el arreglo como un modelo de "gemelo digital": cada token refleja una acción en el fondo existente, cuya estructura y protecciones al inversor permanecen vigentes. Komainu custodia las claves que controlan los tokens, mientras que BNY Mellon posee la deuda de corto plazo que el fondo realmente tiene.

Qué pueden hacer los tokens hasta ahora

La cifra de £86 millones es una pequeña fracción del dinero que reside en las clases de acciones convencionales de Aviva, y no muestra cuántos inversores hay detrás. La experiencia de Franklin Templeton es un recordatorio de por qué eso importa: sus acciones de fondo en XRPL resultaron estar mayormente en una sola billetera.

El artículo de octubre de Aviva señala la transferibilidad como el principal beneficio de los fondos del mercado monetario tokenizados, junto con el comercio las 24 horas y la liquidación casi instantánea. E lista describe los fondos tokenizados en general, sin embargo, más que los términos de las clases propias de Aviva. El comunicado de julio limita la clase en dólares a inversores elegibles con billeteras digitales, el mismo artículo de octubre señala que los nuevos clientes enfrentan verificaciones completas de conocimiento del cliente (KYC) y contra el lavado de dinero (AML), y Structured Retail Products reportó tras el lanzamiento que los tokens en dólares no son libremente transferibles. Esas condiciones son las que mantienen los tokens anclados a un fondo regulado en lugar de dejarlos comerciar como criptoactivos libremente transferibles.

Convertir los tokens de nuevo en efectivo también pasa por el fondo convencional. El artículo de Aviva señala que los fondos del mercado monetario de este tipo procesan suscripciones y reembolsos en días de negociación con cortes diarios, y el modelo de gemelo digital mantiene el registro existente del fondo como el registro que los tokens reflejan.

Qué significa para XRP

Los lanzamientos de Aviva han sido ampliamente cubiertos como noticias de XRP, pero las suscripciones compran acciones de fondo respaldadas por deuda en esterlinas y dólares de corto plazo —no XRP. El XRP involucrado es la tarifa de red: XRP Ledger destruye un mínimo de 10 drops, o 0.00001 XRP, por transacción estándar, aumentando solo cuando la red está bajo carga pesada. Emitir, mover o canjear tokens del fondo quema cantidades minúsculas de XRP sin importar el tamaño del fondo.

La prueba de la apuesta de distribución de Aviva es cuántos inversores separados poseen los tokens y con qué frecuencia las acciones se mueven entre ellos, más que el tamaño del fondo que los respalda. Con £86 millones en dos monedas, esa prueba apenas ha comenzado.

Fuente: Coindoo