Asia se está convirtiendo en la primera región donde se llevan a cabo programas piloto a gran escala de pagos basados en blockchain bajo supervisión regulatoria formal. Las autoridades de Singapur, Hong Kong y Japón están construyendo marcos que permiten el uso de stablecoins para transferencias de dinero dentro de límites regulados. Estos marcos están avanzando más allá de las fases de consulta hacia la implementación práctica, proporcionando a las empresas de pagos una base legal clara para sus operaciones.

El enfoque en estas jurisdicciones sigue un patrón consistente: establecer primero una zona regulada y luego permitir que las stablecoins funcionen como instrumentos de pago y liquidación. Este impulso regional destaca incluso cuando otras grandes economías avanzan con sus propios marcos. La regulación de Mercados de Criptoactivos de la Unión Unión puso en marcha la supervisión de stablecoins en todo el bloque a partir de 2024, y Estados Unidos promulgó legislación federal sobre stablecoins en 2025. Lo que distingue el enfoque asiático es la velocidad con la que las normas se traducen de documentos políticos a infraestructuras de pago con licencia y en funcionamiento.

Tres reguladores asiáticos trazan las líneas

Según las perspectivas de pagos de Visa para 2026, Singapur, Hong Kong y Japón se encuentran entre las jurisdicciones donde la claridad regulatoria avanza más rápidamente.

Singapur implementó su marco de stablecoins en 2023. A fecha del 13 de agosto de 2026, la Autoridad Monetaria de Singapur incluye a empresas como Circle, Coinbase, BitGo y Anchorage como Instituciones de Pago Principales autorizadas para proporcionar servicios de tokens de pago digital.

Hong Kong promulgó su Ordenanza de Stablecoins el 1 de agosto de 2025, creando un entorno de licencias para emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria. La Autoridad Monetaria de Hong Kong comenzó a aceptar solicitudes de licencia en agosto de 2025. Las dos primeras licencias se otorgaron el 10 de abril de 2026 a Anchorpoint Financial Limited (FRS01) y HSBC (FRS02). Esto marca una transición de la elaboración de normas a un mercado regulado en funcionamiento, donde los emisores deben cumplir con los requisitos operativos y regulatorios.

En Japón, la Agencia de Servicios Financieros emitió la enmienda final a la "regla de viaje" cripto el 7 de julio, añadiendo cinco nuevas jurisdicciones, con los cambios efectivos a partir del 3 de agosto de 2026. Los exchanges y los proveedores de servicios de stablecoins deberán incluir información del remitente y del destinatario en las transferencias, lo que facilitará el rastreo de las transacciones.

El dinero ya se está moviendo

La regulación está alcanzando una actividad que ya es sustancial. Reap, una empresa con sede en Hong Kong que emite tarjetas respaldadas por stablecoins, procesa actualmente aproximadamente 6.000 millones de dólares anuales, según su cofundador Daren Guo, quien habló en el podcast Bits to Bricks de Solana. La investigación B2B de la empresa reveló que los flujos de stablecoins entre empresas crecieron de menos de 100 millones de dólares mensuales a principios de 2023 a más de 3.000 millones en 2025. Este crecimiento refleja un cambio práctico para las empresas: la liquidación con stablecoins puede completar transferencias transfronterizas en minutos en lugar de los uno a cinco días hábiles típicos de la banca corresponsal tradicional, al tiempo que reduce la cantidad de intermediarios que añaden costos en cada paso.

El informe de Reap indica que Asia es la región más grande por volumen de flujos de stablecoins, que alcanzó los 12,5 billones de dólares en 2025, siendo el corredor Singapur-China la ruta más activa. Visa también señaló que la oferta total de stablecoins alcanzó los 250.000 millones de dólares, con un volumen de liquidación de 3.500 millones de dólares anuales.

¿Por qué se formaron las infraestructuras aquí primero?

Guo sostiene que Asia fue diseñada para las finanzas transfronterizas incluso antes de que existieran las stablecoins. Los bancos asiáticos poseen la sofisticación para trabajar con múltiples monedas, y las empresas tienen operaciones establecidas desde hace tiempo para enviar e intercambiar monedas extranjeras a través de las fronteras. Las stablecoins añaden velocidad y programabilidad a una infraestructura transfronteriza ya avanzada.

Guo tiene cuidado de no exagerar. El dólar estadounidense todavía respalda aproximadamente la mitad del comercio mundial, señala. Sin embargo, su argumento más específico es que Asia es donde se está desarrollando primero la infraestructura más avanzada para mover stablecoins denominadas en dólares.

"Ese ha sido el mayor desbloqueo de las stablecoins", dijo Guo, refiriéndose a un escenario en el que una plataforma puede servir a un mercado global desde su creación en lugar de expandirse país por país.

¿Qué son las transacciones, en realidad?

Los hallazgos recientes sugieren que estos flujos no son simplemente transferencias de efectivo. Un documento de trabajo del Banco de Pagos Internacionales publicado el 11 de junio de 2026 analizó 593 millones de registros de eventos derivados de 141 millones de transacciones en Ethereum en 2025 involucrando USDT, USDC y PYUSD. Aproximadamente un tercio de todas las transacciones de stablecoins involucraron múltiples etapas como negociación, préstamo y liquidación, mientras que alrededor del 60% de los eventos de transferencia se realizaron a través de esas operaciones de múltiples etapas.

Las implicaciones son significativas: tratar cada transferencia de stablecoins como una transacción independiente puede producir una imagen inexacta de la industria. Esta distinción se vuelve cada vez más importante a medida que los reguladores asiáticos perfeccionan su supervisión de tokens que están evolucionando hacia instrumentos de liquidación programables en lugar de simples transferencias de dinero digital.

El mercado asiático aún no se ha consolidado

El trabajo sigue en curso para algunos reguladores regionales. En Corea del Sur, todavía no había legislación sobre stablecoins a finales de junio de 2026, según el World Payments Monitor. La implementación de su Ley Básica de Activos Digitales (DABA) está actualmente retrasada por una disputa en curso sobre si los bancos o las empresas fintech deberían tener permiso para emitir stablecoins. Mientras tanto, el sector privado sigue avanzando: BDACS lanzó una prueba de concepto denominada en won en septiembre de 2025, y Naver asignó hasta 10 billones de wones para un proyecto de stablecoins.

La siguiente prueba clave será si los emisores con licencia de Hong Kong pueden traducir la aprobación regulatoria en un lanzamiento comercial. En Corea del Sur, el debate sobre la DABA se ha pospuesto para el segundo semestre de 2026, y el resultado servirá como referencia para el experimento más amplio de stablecoins en Asia.