La fintech Ascend Markets y la plataforma M1X Global anunciaron el viernes 23 de octubre de 2026 la liquidación de la primera operación de acuerdo de recompra (repo) institucional regulada ejecutada en la red blockchain de Stellar, una operación realizada a través de 72 renovaciones.

La transacción fue diseñada para poner a prueba una restricción estructural del mercado de colateral interbancario: el colateral normalmente no se mueve fuera del horario de operación de los sistemas de liquidación que lo compensan. Dado que la actividad repo tradicional depende de infraestructura central de compensación y liquidación, las posiciones de financiamiento vinculadas al colateral quedan efectivamente confinadas a esas ventanas fijas de operación. Las 72 renovaciones le dan sustancia a esa prueba, ejercitando la red a lo largo de una secuencia continua de renovaciones de contratos en lugar de una sola liquidación.

Un acuerdo de recompra es uno de los instrumentos de financiamiento de corto plazo más utilizados en los mercados monetarios. En un repo estándar, una parte vende valores a una contraparte con el acuerdo de recomprarlos en una fecha posterior, a menudo de un día para otro o a corto plazo, y la diferencia de precio refleja un costo de financiamiento implícito. Las renovaciones —la conversión de contratos que vencen en nuevos plazos— son una parte rutinaria de la gestión de posiciones de financiamiento colateralizado de corto plazo.

Liquidar actividad repo en una red blockchain aborda la limitación de tiempo al permitir que el colateral tokenizado y las obligaciones relacionadas se muevan en una infraestructura que opera de manera continua en lugar de dentro de horarios designados de liquidación. Stellar es una red de pagos abierta y descentralizada cuyo activo nativo, el lumen (XLM), se utiliza para transferir valor y cubrir comisiones mínimas de red, y la red históricamente ha hecho hincapié en transacciones transfronterizas de bajo costo. La operación también se enmarca en un ámbito más amplio de experimentación en el que instrumentos financieros convencionales se trasladan a infraestructura blockchain para probar qué puede aportar la operación continua a los mercados construidos en torno a ventanas fijas de liquidación.

Según el anuncio, la operación de Ascend Markets y M1X Global marca la primera vez que una transacción repo institucional regulada se liquida en Stellar, con la transacción renovada 72 veces en la red. Lo que queda abierto es si dicha actividad repo en la red se extiende más allá de una única operación anunciada; mayores detalles de ambas empresas sobre frecuencia y escala indicarían si el mecanismo está encontrando un uso recurrente.

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