Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, ha publicado un nuevo ensayo titulado "Yen-quake", en el que sostiene que los responsables de la política económica de EE. UU. podrían buscar debilitar el dólar como parte de un cambio más amplio en la dinámica de las monedas globales. Hayes, quien se desempeñó como CEO de BitMEX antes de renunciar en 2022 y ha construido una reputación por sus análisis cripto impulsados por la macroeconomía, enmarca su tesis en torno a la interacción entre la política del Tesoro de EE. UU. y el yen japonés.

Según Hayes, el Tesoro de EE. UU. podría favorecer políticas diseñadas para debilitar el dólar mientras ayuda simultáneamente a fortalecer el yen japonés. Aunque la política del dólar está formalmente a cargo del Tesoro y no de la Reserva Federal, dicha coordinación sería inusual; el último gran esfuerzo deliberado para depreciar el dólar fue el Acuerdo del Plaza de 1985, cuando EE. UU. y sus principales aliados acordaron presionar a la baja el billete verde. Hayes sostiene que un movimiento similar hoy aumentaría la liquidez global y crearía un entorno más favorable para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.

El ensayo refleja la perspectiva macroeconómica personal de Hayes y no una previsión política oficial.

La liquidez como viento a favor para Bitcoin

En "Yen-quake", Hayes plantea que el aumento de liquidez derivado de un dólar más débil podría servir como un viento a favor para Bitcoin y el mercado cripto en general. Históricamente, los períodos de expansión de liquidez —como las compras de activos de la Reserva Federal posteriores a 2020— a menudo han coincidido con un mejor desempeño de los activos de riesgo, aunque los resultados reales del mercado dependen de una amplia gama de factores macroeconómicos y financieros.

Hayes sugiere que si las condiciones de liquidez mejoran, Bitcoin y otros activos digitales podrían beneficiarse de una renovada demanda por parte de los inversores. Su tesis contribuye al debate en curso sobre cómo la política monetaria y las acciones de los bancos centrales influyen en los mercados de criptomonedas, particularmente dado que Japón sigue siendo el mayor tenedor extranjero de bonos del Tesoro de EE. UU. y los cambios de política del Banco de Japón continúan repercutiendo en los mercados globales de bonos y divisas.

NOW: Arthur Hayes published a new essay, "Yen-quake," arguing the Treasury will engineer a weaker dollar to strengthen the yen. The resulting liquidity surge will send Bitcoin and crypto higher. pic.twitter.com/9KZh5sjaGd

— Cointelegraph (@Cointelegraph) August 11, 2026

Qué observar en el futuro

La tesis de "Yen-quake" de Hayes subraya la importancia de las tendencias macroeconómicas en la configuración de los mercados de criptomonedas. Se espera que los participantes del mercado sigan monitoreando la política del Tesoro de EE. UU., las decisiones de la Reserva Federal, los datos de inflación y las condiciones de liquidez global para evaluar si la perspectiva de Hayes comienza a materializarse.

Si bien el ensayo describe un escenario alcista para Bitcoin y las criptomonedas, es probable que el mercado en general busque desarrollos económicos que respalden esta visión antes de sacar conclusiones firmes.