En las noticias de Bitcoin de hoy, Arthur Hayes, cofundador de BitMEX y director de inversiones de Maelstrom, ofreció su pronóstico más claro hasta ahora para el precio de Bitcoin: $1 millón por moneda, impulsado no por un catalizador propio de las criptomonedas, sino por el colapso de lo que describe como la mayor burbuja crediticia de la historia moderna. En la visión de Hayes, el mecanismo es el despliegue de infraestructura de IA y la financiación mediante deuda asociada a ello.

Hayes sostiene que la ruta de Bitcoin hacia $1 millón pasa por una crisis financiera, no la rodea, y dice que esa crisis aún no ha llegado. En una aparición en un pódcast y en una carta posterior a sus lectores, el cofundador de BitMEX afirmó que un desplome al estilo de 2008 podría beneficiar a Bitcoin, incluso si el camino incluye primero una liquidación generalizada de activos de riesgo.

Los comentarios llegaron mientras Bitcoin cotizaba en $64,100, con un alza de poco menos de 1% en las últimas 24 horas, pero aún con una caída de 0.5% en la última semana. El volumen diario de negociación de BTC se situó en $22.7 mil millones.

Arthur Hayes: AI Bubble May Resemble 2008 Credit Crisis, Bitcoin Could Benefit From Monetary Easing BitMEX co-founder Arthur Hayes published a new essay, Situationship, arguing that the AI investment boom resembles a real estate buildout rather than a traditional technology… pic.twitter.com/0nmw1cnwk2 — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 5, 2026

Arthur Hayes: AI Bubble May Resemble 2008 Credit Crisis, Bitcoin Could Benefit From Monetary Easing

BitMEX co-founder Arthur Hayes published a new essay, Situationship, arguing that the AI investment boom resembles a real estate buildout rather than a traditional technology… pic.twitter.com/0nmw1cnwk2

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 5, 2026

Por qué Hayes llama a la IA una historia de crédito y no de ganancias

En sus comentarios del pódcast y en su carta, Hayes comparó el auge de la IA con una “historia de crédito como la de 2008” en lugar de una “historia de ganancias como la de 2000”. Dijo que el despliegue de infraestructura de IA se parece menos a la era puntocom y más a bienes raíces apalancados, donde el modelo depende en gran medida de la demanda y del acceso al crédito.

Durante su participación en el pódcast Thinking Crypto, Hayes señaló lo que considera un desajuste estructural en la financiación del hardware de IA. Dijo que los préstamos para GPU usados para financiar hardware de IA se amortizan en cinco a seis años, mientras que las GPU quedan obsoletas en alrededor de dos años.

Agregó que, si modelos chinos de IA más baratos convierten la inferencia en un producto básico, los supuestos financieros que respaldan esos préstamos podrían desmoronarse.

“Como evento crediticio, esto será más grande que las hipotecas subprime”, dijo Hayes en el pódcast Thinking Crypto. “Si todo se trata de que vayamos al precio de China, entonces todos estos supuestos en términos de los flujos de caja en los que se basan estas GPU se vuelven algo espurios, y se convierte en un evento crediticio”.

Apalancamiento y compromisos de arrendamiento en el despliegue de IA

Hayes también expresó preocupación por la escala de los compromisos de arrendamiento de centros de datos asumidos por grandes empresas tecnológicas. Citó aproximadamente $1.09 billones en compromisos, frente a pasivos por arrendamiento existentes de $285 mil millones.

Aunque esos arrendamientos no son lo mismo que la deuda tradicional, Hayes dijo que representan riesgo fuera de balance.

El analista de S&P Global Andrew Chang ha señalado un desajuste de vencimientos en Oracle, observando que los plazos de arrendamiento van de 15 a 19 años, mientras que los contratos con clientes duran solo cinco años. Hayes dijo que ese desajuste podría elevar el riesgo crediticio si fallan las renovaciones.

También dijo que se emitieron cerca de $1.5 billones en deuda relacionada con IA entre 2022 y mediados de 2026, con la mayor parte en 2025. En su opinión, ese flujo de capital hacia la IA ha ayudado a absorber la liquidez que de otro modo podría haber respaldado el repunte de Bitcoin.

“Creo que, esencialmente, la IA le sacó todo el capital a la sala”, dijo Hayes en el pódcast Thinking Crypto. “Sigue absorbiendo todo el capital”.

Hayes ve un amplio rango de Bitcoin a corto plazo

Hayes es más cauteloso sobre el panorama de Bitcoin a corto plazo. Dijo que BTC podría cotizar entre $60,000 y $70,000, con una posible caída a $50,000 antes de una recuperación ligada a un reajuste del ciclo crediticio.

Afirmó que no cree que Bitcoin haya alcanzado aún el mínimo de su ciclo y espera que ese piso llegue solo después de que se desinfle la burbuja de la IA. En la entrevista con Thinking Crypto, Hayes dijo que el momento es incierto y sugirió que el ajuste podría ocurrir “este otoño” o tardar “años”.

Su previsión de Bitcoin a $1 millón depende de una cadena de घटनos que comienza con un sobredesarrollo de IA, deriva en una crisis crediticia y luego impulsa la liquidez hacia activos no bancarios como Bitcoin.

Hayes también dijo que Ethereum podría marcar un pico entre $100,000 y $200,000. Según sus comentarios, Maelstrom planea construir una posición significativa en ETH mientras vende opciones put fuera del dinero para ayudar a reducir el riesgo a la baja.

Agregó que la demanda institucional es importante para alcanzar esos niveles, y dijo que la adopción corporativa de Bitcoin fortalece el argumento alcista general.

Lo que, según Hayes, debe ocurrir antes de que Bitcoin se beneficie

Según la tesis de Hayes, primero probablemente vendría una venta generalizada de activos de riesgo, incluido Bitcoin. Dijo que un desmantelamiento en las acciones de IA podría presionar el crédito bancario y el capital especulativo, haciendo que Bitcoin caiga junto con otros activos hasta que los responsables de políticas inyecten liquidez.

Hayes espera que esa respuesta sea mayor que la de la crisis financiera de 2008 y la del estímulo por COVID-19. En su opinión, una vez que se produzca el evento crediticio, algunos inversores podrían mover capital desde la IA hacia Bitcoin y el oro.

También dijo que la CLARITY Act no tiene “ninguna importancia” para el precio de Bitcoin porque ve el valor de Bitcoin ligado a operar fuera del sistema financiero regulado.

Hayes comparó el panorama de largo plazo de Bitcoin con movimientos históricos de precios de activos que siguieron a la intervención monetaria, y trazó un paralelo con el desempeño del oro después del desarrollo de los ETF de oro.