Anthropic planea continuar con una oferta pública inicial (OPI) —la primera venta de acciones de una empresa privada a inversores públicos— a finales de este mes, pese a la fuerte caída de la semana pasada en las acciones de inteligencia artificial, informó The Wall Street Journal, citando a personas familiarizadas con el asunto. La compañía, que desarrolla los modelos de IA Claude, mantiene esta semana reuniones con inversores clave como parte del esfuerzo de marketing previo a la cotización conocido como roadshow, y apunta a debutar en Nasdaq el próximo jueves o viernes bajo el ticker "ANT".

La oferta se ha convertido en una prueba del apetito de los inversores por el riesgo de la IA tras la caída del mercado la semana pasada. Se espera que Anthropic revele su rango de valoración objetivo en un archivo a inicios de esta semana, junto con la cantidad de acciones que planea vender y el precio propuesto. El archivo también podría identificar a grandes inversores que hayan acordado comprar acciones al precio de la OPI.

Hace una semana, los inversores esperaban que Anthropic apuntara a una valoración de unos 1,5 billones de dólares (trillions en inglés). Sin embargo, algunos inversores importantes han presionado por una cifra menor desde la caída de las acciones de IA del jueves, según el Journal. Ahora se espera que la compañía acepte una valoración muy por debajo de la cifra de aproximadamente 2 billones (trillions) de dólares discutida en los últimos meses.

Los ejecutivos de la compañía han estado trabajando con Goldman Sachs y Morgan Stanley en el rango de valoración. Fijar el rango demasiado alto podría debilitar la demanda y dejar las acciones vulnerables a una caída tras el debut. Fijarlo demasiado bajo podría generar críticas de que Anthropic y sus asesores dejaron dinero sobre la mesa. Los bancos de inversión a veces favorecen un rango de apertura por debajo de las expectativas iniciales, que luego puede aumentarse si la demanda es fuerte.

Un rango de valoración que se mantenga cerca de 1,5 billones (trillions) de dólares indicaría que la demanda institucional se ha mantenido y podría apoyar a las empresas vinculadas a la IA que cotizan en Nasdaq. Un rango considerablemente menor, o la decisión de posponer la oferta, indicaría que las valoraciones en todo el sector están siendo reevaluadas. Una oferta de este tamaño también podría atraer dinero de fondos que poseen empresas tecnológicas de mega capitalización a medida que los inversores hacen espacio para las nuevas acciones, lo que podría generar presión a corto plazo sobre esas posiciones.

El contexto de mercado se ha vuelto menos favorable para las empresas de IA. Las compañías del Nasdaq Composite, el índice con alta ponderación tecnológica, perdieron unos 2,5 billones (trillions) de dólares en valor el jueves, después de que las elecciones legislativas de medio mandato en EE.UU. llevaran a un bloque de escépticos de la IA a los cargos y se aprobaran moratorias que podrían frenar la construcción de centros de datos —la infraestructura física que alberga la capacidad de cómputo de la que dependen los desarrolladores de IA para entrenar y ejecutar sus modelos—. El índice ha recuperado desde entonces parte de esa pérdida, un desarrollo que pudo haber respaldado la decisión de Anthropic de continuar con la OPI.

Incluso antes de la elección, el entusiasmo por las acciones de IA venía debilitándose amid las preocupaciones por la escala del gasto corporativo y la incertidumbre sobre los rendimientos. Su rival OpenAI recientemente recaudó menos de la mitad de su objetivo inicial de financiación en su última ronda, con una valoración de unos 1,25 billones (trillions) de dólares, por debajo de las expectativas.

Anthropic aún podría esperar condiciones de mercado más estables. Sin embargo, el Journal informó que una demora podría risk generar preocupación en el mercado en general. La OPI récord de SpaceX en junio ofrece un referente reciente: la oferta recaudó unos 75 mil millones de dólares con una valoración de casi 1,8 billones (trillions) de dólares —un nivel cercano a las valoraciones discutidas para Anthropic antes de la caída—.

Se espera que el archivo de Anthropic de esta semana aclare la valoración propuesta de la compañía, la cantidad de acciones, el precio de la oferta y cualquier participación de inversores ancla. En una OPI típica de EE.UU., la operación seprecia poco antes de que las acciones comiencen a cotizar. Esos detalles mostrarán qué tan cerca puede acercarse la OPI de la compañía a la valoración que los inversores anticipaban antes de la caída de la semana pasada.