Amundi, el mayor gestor de activos de Europa, aumentó su participación en Strategy (MSTR) aproximadamente un 44% durante el tercer trimestre, según un Form 13F presentado el 6 de noviembre. El documento indica que Amundi mantenía 1,903,725 acciones de Strategy valoradas en 291.4 millones de dólares a precios del 30 de septiembre.

La posición creció en 579,672 acciones respecto a las 1,324,053 reportadas al 30 de junio, cuando la participación estaba valorada en aproximadamente 115.1 millones de dólares. Amundi, con sede en París, gestionaba 2.579 billones de euros en activos a fines de septiembre, un aumento del 11% interanual. La firma se describe como el gestor de activos líder en Europa. Sus resultados del tercer trimestre y de los primeros nueve meses se publicaron por separado.

La presentación se produjo después de que Strategy hubiera cedido gran parte de su ganancia del tercer trimestre. Las acciones de la compañía cerraron en 153.09 dólares el 30 de septiembre y cotizaban cerca de 126 dólares el lunes, una caída del 18%, según datos de Yahoo Finance. A ese precio, la posición revelada de Amundi valdría unos 239 millones de dólares.

Un Form 13F ofrece una fotografía de las tenencias en lugar de un registro de operaciones individuales. Estas declaraciones se exigen trimestralmente a los gestores institucionales que ejercen discreción de inversión sobre más de 100 millones de dólares en valores calificados. Amundi presentó un informe combinado que incorpora a otros 17 gestores de su grupo. Por ello, la posición en Strategy puede incluir tenencias de clientes, fondos y cuentas discrecionales, en lugar de representar una única inversión propia de Amundi. La firma también pudo haber modificado la posición después del 30 de septiembre.

Strategy continúa acumulando bitcoin

Strategy siguió aumentando sus tenencias de bitcoin mientras el precio de sus acciones caía. La compañía compró otros 1,036 bitcoin la semana anterior por 81.9 millones de dólares, a un precio promedio de 79,012 dólares, según un formulario 8-K presentado el lunes y un comunicado de la empresa. La compra elevó su tesorería a 850,364 BTC adquiridos por 64.16 mil millones de dólares, a un costo promedio de 75,456 dólares. El libro público de Strategy registra estas tenencias.

Ese costo promedio de adquisición estaba por encima del precio spot de bitcoin, dejando las tenencias por debajo de su valor de compra en papel, incluso después de que la compañía agregara 811 bitcoin la semana previa. Strategy seguía siendo el mayor poseedor corporativo de bitcoin según su libro público, con tenencias equivalentes a alrededor del 4% del suministro máximo de bitcoin de 21 millones.

MSTR aproximadamente se duplicó durante el propio tercer trimestre. El archivo del 30 de junio de Amundi valoraba su entonces menor posición en un implícito de 86.93 dólares por acción, frente al cierre de 153.09 dólares del 30 de septiembre, por lo que el valor en dólares de la posición aumentó más rápido que el número de acciones. Desde entonces, la acción de Strategy ha seguido la caída de bitcoin hacia la franja de los 75,000 dólares, reduciendo gran parte de esa ganancia contable para los inversores que mantuvieron la posición reportada al 30 de septiembre.

El momento es relevante porque Strategy financia la mayor parte de sus compras de bitcoin emitiendo nuevas acciones comunes de MSTR a través de un programa at-the-market, que vende acciones recién emitidas al mercado abierto a precios vigentes a lo largo del tiempo. Un precio de acción más bajo implica mayor dilución potencial por cada bitcoin comprado, una dinámica que ha influido en los movimientos de la acción este año.

Barclays también aumentó su exposición a proxy de bitcoin

Amundi no fue la única gran institución europea en aumentar su exposición a activos vinculados con bitcoin durante el trimestre. El propio Form 13F de Barclays, presentado el 6 de noviembre, reportó 3,942,900 acciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, un ETF de bitcoin spot, valoradas en 186.7 millones de dólares al 30 de septiembre. La posición aumentó 48% respecto a las 2,658,147 acciones reportadas tres meses antes, según registros de la SEC.

La presentación de Barclays tiene la misma limitación que el informe de Amundi: un 13F combina posiciones de clientes, cuentas administradas y cartera de negociación, y no establece que el banco invirtió capital propio en bitcoin. Sin embargo, en conjunto, ambos documentos muestran que las instituciones financieras tradicionales europeas incrementaron su exposición a proxy de bitcoin durante el tercer trimestre, mientras el mercado spot se enfriaba rumbo al otoño.

Desde el cierre del trimestre, bitcoin ha caído hacia la franja de los 75,000 dólares, y las acciones de Strategy han bajado junto con él. En consecuencia, el valor de la posición revelada de Amundi se ha reducido aunque el número de acciones reportado en el archivo se mantiene fijo. Al cierre del lunes, la posición valía aproximadamente 52 millones de dólares menos que su valor del 30 de septiembre.

Si Amundi siguió comprando, redujo su posición o simplemente mantuvo durante la caída de octubre no se sabrá hasta el próximo 13F, que cubrirá las tenencias de fin de año y debe presentarse dentro de los 45 días posteriores al 31 de diciembre. Por ahora, el informe del 6 de noviembre registra casi 1.9 millones de acciones de Strategy, un aumento del 44%, con un valor al cierre del trimestre de 291 millones de dólares.

Por Micah Zimmerman. Publicado originalmente por Bitcoin Magazine.