American Mineral Resources está conformando un grupo geográficamente diversificado de proyectos mineros mientras se prepara para un previsto listing en Nasdaq, señalando que el acceso al capital —y no solo la geología— se ha convertido en un desafío central para las empresas mineras junior. Las dificultades que enfrentan las exploradoras más pequeñas se dan en un momento en que los gobiernos de América del Norte están impulsando la obtención de suministros domésticos de minerales críticos, aunque hasta ahora ese impulso político se ha traducido más fácilmente en financiamiento para productores más grandes y proyectos downstream que para empresas de exploración en etapa inicial.

El CEO Ryan Cunningham dijo a MINING.COM en una entrevista que la empresa ha construido intencionalmente una cartera que abarca siete jurisdicciones en cuatro continentes. La estrategia, según explicó, está diseñada para reducir el riesgo de permisos y desarrollo, manteniendo al mismo tiempo la exposición a yacimientos de alta ley en diferentes etapas de avance.

“Queríamos múltiples jurisdicciones, algunas que sean muy amigables con la minería, y otras que sean amigables con la minería pero desafiantes desde la perspectiva de los permisos”, dijo Cunningham. “La diferenciación de plazos es fundamental”.

La cartera de American Mineral Resources incluye proyectos polimetálicos, de oro aluvial y de plata en Quebec, British Columbia, el Yukon Territory, Chile, Nueva Zelanda, Western Australia y Tanzania. Su reciente proyecto polimetálico Piscau North en Quebec se espera que se separe en un vehículo cotizado independientemente en la Canadian Securities Exchange.

Cunningham señaló que la estrategia de diversificación de la empresa tiene como objetivo evitar un problema común para las mineras junior: la dependencia de un único activo de exploración que puede permanecer estancado durante años mientras espera financiamiento o permisos.

Ventaja del financiamiento canadiense

Aunque AMR tiene su sede en Estados Unidos, la empresa considera que el sistema de financiamiento flow-through de Canadá representa una ventaja importante para las empresas mineras en etapa inicial. Las acciones flow-through permiten que las empresas de exploración transfieran ciertas deducciones fiscales canadienses a los inversores, un mecanismo que durante mucho tiempo se ha reconocido por sostener el sector minero junior de Canadá a través de los ciclos de commodities.

“Si estás en EE. UU. y eres una micro empresa junior buscando financiamiento en este momento, es bastante difícil”, dijo Cunningham. “Hay mucho dinero disponible, pero es para IA o tecnología”.

En Canadá, señaló, muchos financiamientos de mineras junior aún se concretan a través de estructuras de acciones flow-through. Esto ha alentado a empresas de fuera de Canadá a buscar cotizaciones canadienses antes de intentar acceder a los mercados de capitales de EE. UU.

“Lo que estamos viendo es que las empresas van a Canadá primero para el financiamiento flow-through, luego bajan a Estados Unidos y cotizan en Nasdaq”, dijo.

Cunningham describió el entorno de financiamiento de Canadá como uno de los más sólidos disponibles para las mineras junior. Añadió que los inversores de EE. UU. siguen más enfocados en la tecnología y la inteligencia artificial que en la exploración mineral, incluso a medida que continúa creciendo el interés en los minerales críticos.

La jurisdicción importa tanto como la ley

Cunningham dijo que las herramientas de inteligencia artificial están comenzando a desempeñar un papel más importante en la exploración mineral y la evaluación de recursos, pero advirtió que las empresas no deberían depender demasiado de modelos predictivos.

“La IA es excelente. Soy un gran creyente en ella”, dijo. “Pero al final del día, ¿puede realmente predecir cuál será tu ley y todo lo que va a suceder? Es una guía. No es una verdad absoluta”.

Dijo que la calidad del proyecto debería evaluarse mediante una combinación de ley y jurisdicción, porque el riesgo de permisos puede superar el potencial geológico.

“Creo que debería ser una combinación de jurisdicción y ley”, dijo Cunningham. “Las leyes más altas son cada vez más difíciles de encontrar, pero hay que incorporar la jurisdicción en esto”.

Cunningham citó su experiencia en la Península de Gaspé en Quebec, donde un proyecto petrolero con lo que describió como una geología atractiva dejó de ser económico después de que la provincia prohibiera la perforación de nuevos pozos de petróleo y gas.

“El simple hecho de tener un gran recurso no lo es todo; la jurisdicción es algo muy importante. Puede hacerte o deshacerte”.

Dijo que la misma lección se aplica a la minería, donde muchas empresas junior promueven sólidos resultados de perforación pero luego luchan por obtener permisos o asegurar financiamiento.

“El mundo está lleno de mineras junior que nunca producen nada”, dijo Cunningham. “Muchas veces se reduce a la ley, pero también se reduce a la jurisdicción”.

Ambiciones en Nasdaq

AMRM espera completar su auditoría financiera en breve antes de presentar una declaración de registro S-1 como parte de su plan para eventualmente cotizar en Nasdaq. El previsto paso de la empresa del OTCQB a una bolsa estadounidense de primer nivel refleja un camino tomado por varias empresas de recursos que buscan mayor liquidez y acceso institucional.

La empresa tiene la intención de pasar primero al mercado OTCQB antes de buscar una cotización en una bolsa estadounidense de primer nivel. Cunningham reconoció, sin embargo, que recaudar suficiente capital sigue siendo una condición necesaria.

“Tienes que tener el capital”, dijo. “No estamos siendo irreales al respecto”.

Cunningham dijo que la empresa espera llegar a Nasdaq dentro de los próximos 12 meses, dependiendo de las condiciones del mercado y el financiamiento.

Mientras tanto, AMRM planea seguir avanzando en múltiples proyectos simultáneamente, con un enfoque particular en activos que requieren gastos de capital relativamente modestos o que ya cuentan con permisos.

Para Cunningham, la tesis de inversión más amplia de la empresa es que en un entorno de financiamiento más competitivo, el éxito de la minería junior dependerá menos de los titulares de resultados de perforación por sí solos y más de la selección de proyectos que combinen altas leyes, jurisdicciones favorables y rutas realistas hacia el desarrollo.