La demanda de CPU para servidores y el impulso de la IA posicionan a AMD antes de los resultados del Q2 FY2026 el 4 de agosto

Advanced Micro Devices (AMD) ha sido uno de los valores más destacados entre las empresas de semiconductores. En los últimos cinco años, la acción ha subido un 340,8%, muy por encima del Nasdaq Composite ($NASX), que ganó un 69,34% en el mismo período. Una parte significativa de ese avance se ha producido en los últimos 18 meses, a medida que los inversores reconocían cada vez más el papel creciente de AMD en el sector de la inteligencia artificial (IA). El aumento de la demanda de chips relacionados con IA, tanto en centros de datos como en computadoras personales, ha reforzado la trayectoria de crecimiento de la empresa. AMD es considerada ampliamente como la principal alternativa a Nvidia en el mercado de aceleradores de IA, donde Nvidia ha mantenido una cuota dominante, y ese posicionamiento ha contribuido al renovado interés de los inversores.

El sentimiento de Wall Street hacia AMD se fortaleció aún más el jueves 30 de julio, cuando las acciones subieron un 13% en una sola sesión. El rally se produjo después de que el analista de Susquehanna, Christopher Rolland, elevara su precio objetivo para la acción. Rolland citó las expectativas de resultados más sólidos del Q2, impulsados principalmente por la robusta demanda de CPU para servidores, con un aumento en la producción de computadoras personales como factor de apoyo adicional. El analista también anticipa que los aceleradores de IA de la serie Instinct MI y las plataformas a nivel de rack de AMD continuarán ganando tracción, tras acuerdos de implementación multimillonarios con OpenAI, Meta Platforms (META) y, más recientemente, Anthropic. Estos acuerdos reflejan una tendencia más amplia entre los principales desarrolladores de IA de diversificar sus proveedores de aceleradores más allá de un único fabricante a medida que amplían su capacidad de cómputo.

La dirección de AMD ha indicado que su negocio de IA podría generar decenas de miles de millones de dólares en ventas para 2027. Rolland expresó un optimismo continuo respecto a los CPU para servidores EPYC después de que la CEO Lisa Su elevara la guía del mercado total direccionable a aproximadamente 220.000 millones de dólares para finales de esta década. Los procesadores EPYC han ganado constantemente cuota de mercado en CPU para servidores frente a la línea Xeon de Intel en los últimos años, y el segmento sigue siendo fundamental para el crecimiento de AMD en centros de datos.

Por lo tanto, el próximo informe de resultados está atrayiendo una atención significativa. AMD publicará sus resultados financieros del Q2 FY2026 el martes 4 de agosto, después del cierre del mercado, brindando a los inversores una imagen más clara de si las expectativas se están traduciendo en un crecimiento sostenido. Las áreas clave de atención incluirán el crecimiento de los ingresos del segmento de centros de datos, los volúmenes de envíos de GPU Instinct y cualquier actualización de la guía prospectiva.

Descripción de la empresa

Con sede en Santa Clara, California, Advanced Micro Devices diseña microprocesadores, GPU y chipsets para los mercados de computación, videojuegos y centros de datos. La empresa compite directamente con Intel Corporation (INTC) y Nvidia Corporation (NVDA), y ha expandido constantemente su presencia en el mercado a través de líneas de productos que incluyen CPU Ryzen y procesadores para servidores EPYC. AMD amplió aún más su portafolio en múltiples segmentos de alto crecimiento mediante adquisiciones, incluyendo Xilinx.

La empresa tiene actualmente una capitalización de mercado de 791.500 millones de dólares. En los últimos 52 semanas, las acciones de AMD han subido un 174%, y la acción ha ganado un 129,7% desde principios de año. Solo en los últimos tres meses, las acciones han añadido otro 38,8%, impulsadas por la mejora de las condiciones de la industria y una cobertura cada vez más favorable por parte de los analistas.

Sin embargo, los niveles de valoración se mantienen elevados. AMD cotiza a 65,17 veces los ingresos ajustados futuros y 15,92 veces las ventas, ambos muy por encima de los promedios de la industria y de los propios promedios históricos de cinco años de la empresa, lo que indica una prima sustancial.

Resultados del Q1 FY2026

El 5 de mayo, AMD reportó los resultados del Q1 FY2026 con ingresos de 10.250 millones de dólares, un aumento interanual (YOY) del 37,8%, superando la estimación de consenso de los analistas de 9.900 millones de dólares. El desempeño reflejó una demanda generalizada en todo el portafolio de productos de AMD, en lugar de una concentración en un único segmento.

La división de centros de datos registró ingresos de 5.800 millones de dólares, un aumento interanual del 57%, a medida que continuaba la adopción de procesadores AMD EPYC por parte de los clientes y aumentaban los envíos de GPU AMD Instinct. Este segmento ha sido un motor principal de crecimiento a medida que las empresas intensifican su inversión en infraestructura de IA.

Los ingresos del segmento de clientes alcanzaron 2.900 millones de dólares, un 26% interanual. El negocio de videojuegos generó 720 millones de dólares en ingresos, un aumento interanual del 11%, impulsado por la demanda de GPU AMD Radeon. El segmento integrado aportó 873 millones de dólares, un 6% más que el año anterior, a medida que la demanda mejoraba en múltiples mercados finales.

La rentabilidad también mejoró. El margen bruto non-GAAP fue del 55%, mientras que el ingreso operativo non-GAAP aumentó un 42,8% interanual a 2.500 millones de dólares. El ingreso neto non-GAAP aumentó un 44,6% a 2.300 millones de dólares, y el EPS ajustado alcanzó 1,37 dólares, un incremento interanual del 42,7% que superó la estimación del mercado de 1,29 dólares.

La generación de efectivo fue notablemente fuerte. El EBITDA ajustado aumentó un 40,5% interanual a 2.700 millones de dólares, y el flujo de caja libre se multiplicó por más de tres hasta alcanzar un récord de 2.600 millones de dólares, impulsado por las mayores ventas de CPU EPYC, GPU Instinct y procesadores Ryzen.

Guía y expectativas de los analistas

La dirección proyecta que los ingresos del Q2 FY2026 alcanzarán aproximadamente 11.200 millones de dólares, más o menos 300 millones de dólares. El punto medio de ese rango implica un crecimiento interanual de aproximadamente el 46%, con un margen bruto non-GAAP esperado de alrededor del 56%.

Wall Street espera que el impulso continúe. Los analistas pronostican un EPS del Q2 FY2026 de 1,35 dólares, lo que representaría un aumento interanual del 400%. Para el año fiscal completo FY2026, el consenso de EPS se sitúa en 6,27 dólares, un 91,74% más que el año anterior, mientras que las estimaciones para FY2027 prevén un EPS de 11,85 dólares, un aumento proyectado del 89%.

Las revisiones recientes de los analistas respaldan esa confianza. Christopher Rolland de Susquehanna mantuvo su calificación de 'Positive' y elevó su precio objetivo a 500 dólares. Vijay Rakesh de Mizuho reiteró una calificación de 'Buy' y aumentó su objetivo a 625 dólares desde 615 dólares. Blayne Curtis de Jefferies hizo una revisión al alza más agresiva, elevando su precio objetivo a 640 dólares desde 515 dólares mientras mantenía su calificación de 'Buy'.

El consenso general de los analistas califica a AMD como 'Strong Buy'. Entre los 45 analistas que cubren la acción, 35 asignan una calificación de 'Strong Buy', dos una de 'Moderate Buy' y ocho una de 'Hold'. El precio objetivo promedio de 578,46 dólares implica un potencial de subida del 18,4%, mientras que el precio objetivo más alto de Wall Street de 1.250 dólares sugiere una ganancia del 155,8% desde los niveles actuales.

Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com.