Las acciones de Alphabet (GOOGL) cayeron cerca del 1% en la negociación previa a la apertura del lunes, cotizando alrededor de $341.60, en medio de la presión sobre las acciones tecnológicas en general. La caída se produjo a pesar de una nota de investigación alcista de Piper Sandler, en la que el analista Thomas Champion elevó su precio objetivo para GOOGL de $395 a $400 y mantuvo una calificación de Overweight sobre la acción. Las proyecciones de Champion apuntan a que las ventas externas de chips TPU de Alphabet alcancen $104 mil millones para 2028.

El nuevo precio objetivo implica un potencial de alza significativo respecto a los niveles actuales. Se basa en un modelo nuevo que sigue el negocio de chips de Alphabet y constituye la base de sus proyecciones de ingresos a largo plazo.

La tesis de las TPU

En el centro de la proyección están las Tensor Processing Units (TPU) de Google —chips personalizados que Google desarrolló para impulsar cargas de trabajo de IA, parte de un cambio más amplio entre los grandes proveedores de nube hacia el diseño de su propio silicio para IA. Champion cree que el negocio de hardware externo —las ventas de TPU a clientes fuera de Google— podría generar $104 mil millones en ingresos para 2028. El estimado sigue a la decisión de Google de revelar por primera vez las ventas externas de TPU, con cifras presentadas en su informe de ganancias del segundo trimestre de 2026. Para los observadores externos, la nueva partida ofrece una lectura directa de la demanda de los chips de Google más allá de las operaciones propias de Alphabet.

Champion construyó sus proyecciones en torno a un marco de instalaciones y capacidad eléctrica. Ahora espera ventas de TPU de aproximadamente $8 mil millones en 2026, con un aumento a $51 mil millones en 2027.

La expansión de capacidad

El modelo asume 3 gigavatios de capacidad de TPU en régimen continuo para finales de 2027, cifra que se duplica a 6 gigavatios para finales de 2028. Piper Sandler estima $30 mil millones de gasto de capital en cómputo poravatio de capacidad, lo que equivale aproximadamente a 1 millón de chips por gigavatio.

Champion también pronostica un margen operativo de hardware cercano al 30% en las ventas de TPU, un nivel que ubicaría al segmento en línea con los márgenes de ganancia existentes de Alphabet.

El estimado de ingresos de Cloud para 2027 de la firma ahora se sitúa en $204 mil millones, un aumento de $92 mil millones respecto al año anterior. Ese total se divide entre $153 mil millones en ingresos de nube principal y $51 mil millones por ventas de TPU. El estimado de ingresos de Cloud para 2027 de Piper Sandler se ubica entre un 15% y un 17% por encima del consenso de Wall Street, mientras que sus estimados de EBIT de Cloud para 2027 y 2028 están entre un 18% y un 19% por encima del consenso.

Champion describió sus propias cifras como "asombrosas", pero sugirió que aún podrían ser conservadoras. Señaló comentarios de la administración de Broadcom, diseñador de chips personalizados, sobre la demanda de chips de Anthropic, señalando que Broadcom ha comentado sobre 5 gigavatios de capacidad relacionada con Anthropic para 2027 y 10 gigavatios para 2028.

Reacción de Wall Street

Otros analistas también se han pronunciado recientemente sobre Alphabet. Goldman Sachs recortó su precio objetivo de $440 a $435 manteniendo una calificación de compra. China Renaissance redujo su objetivo de $485 a $445. UBS ajustó su objetivo de $400 a $379 manteniendo una postura neutral, y Morgan Stanley recortó su precio objetivo de $415 a $400.

Según datos de MarketBeat, siete analistas califican la acción como Strong Buy, 34 como Buy y cuatro como Hold. El precio objetivo promedio en Wall Street se sitúa en $419.93, por encima del propio objetivo de $400 de Piper Sandler.

Fortaleza reciente en ganancias

El último informe de ganancias de Alphabet mostró fortaleza en todos los frentes. La compañía reportó una ganancia por acción de $9.11, muy por encima del estimado de $2.87. Los ingresos fueron de $119.80 mil millones, un alza del 24.2% interanual, superando el estimado de consenso de $116.53 mil millones.

Por separado, personas internas vendieron 441,428 acciones por un valor aproximado de $8.7 millones en los últimos 90 días. Los inversores institucionales y los fondos de cobertura poseen actualmente el 27.26% de la compañía.

Este artículo apareció originalmente en CoinCentral.