El más reciente informe trimestral 13F de Alphabet (GOOGL), presentado el 6 de noviembre, reveló una nueva posición en Qualcomm (QCOM) valorada en aproximadamente $548 millones, al tiempo que confirmó que la empresa aún mantiene una gran participación en SpaceX cuyo valor ha disminuido notablemente. El 13F es una divulgación trimestral que los gestores de inversión institucionales presentan ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., y que detalla las posiciones al cierre del trimestre anterior —en este caso, el 30 de septiembre. Como el informe llega semanas después de esa fecha, ofrece una visión del desempeño de una de las participaciones más valiosas del gigante de las búsquedas durante un trimestre volátil, en lugar de una foto en tiempo real.

Los mercados reaccionaron el lunes. Las acciones de Alphabet subieron 0.78%, Qualcomm avanzó 5.52% y SpaceX (SPCX) ganó 8.62%.

La participación en SpaceX pierde valor

Según el informe, Alphabet posee alrededor de 555 millones de unidades de acciones de SpaceX, valoradas en $83,700 millones al 30 de septiembre. La empresa cerró ese día en $150.86, frente a $170.86 a finales de junio, lo que representa una caída de aproximadamente 11.7% en el trimestre.

De hecho, Alphabet aumentó su posición durante el período, añadiendo unas 3.85 millones de unidades hasta elevar el total desde 551.2 millones. Pese a la posición más grande, su valor bajó desde $94,200 millones en junio: más acciones, un precio más bajo y un valor total menor.

Alphabet invirtió por primera vez unos $900 millones en SpaceX en 2015, por lo que la ganancia a largo plazo sigue siendo sustancial. La participación representa ahora alrededor del 95% de las posiciones reportadas en el 13F, que solo incluye posiciones públicas y excluye las apuestas privadas de Alphabet.

La participación pesa sobre las ganancias

Los resultados del tercer trimestre mostraron el costo de la caída en la valoración. Alphabet registró una pérdida de $8,700 millones en valores de capital, en comparación con una ganancia de $10,700 millones un año antes.

Según las reglas contables de EE. UU., las posiciones de capital se valoran a mercado cada trimestre, por lo que los cambios de valor se reflejan en las ganancias reportadas incluso cuando no se venden acciones. Por eso, un movimiento no realizado en la participación de SpaceX impactó directamente en los resultados reportados de Alphabet este trimestre.

La directora financiera Anat Ashkenazi dijo en la conferencia de resultados que otros ingresos y gastos fue negativo en $8,200 millones, impulsado principalmente por la pérdida no realizada de SpaceX. El impacto redujo las ganancias diluidas en $0.55 por acción. Alphabet ganó $2.12 por acción en el trimestre, frente a $2.87 un año atrás.

Las pérdidas son solo en papel, ya que Alphabet no vendió ninguna acción. Además, por ahora no puede vender libremente: unos $75,200 millones de sus acciones de SpaceX están sujetos a restricciones de venta a corto, y el informe no indica una fecha de vencimiento para esas restricciones.

Qualcomm se une al portafolio

La nueva posición en Qualcomm, valorada en unos $548 millones, ocupa el sexto lugar en el informe. Alphabet no ha explicado la compra, y un 13F no revela el razonamiento detrás de las operaciones.

Las dos empresas ya coinciden en varios ámbitos. Los chips de Qualcomm impulsan casi todos los teléfonos Android de gama alta, así como las laptops Googlebook de Google. En 2024, ambas empresas colaboraron en chips de IA automotriz, y ahora trabajan para llevar Gemini Intelligence a dispositivos con Snapdragon.

También existe un vínculo con SpaceX. Qualcomm firmó un acuerdo plurianual para suministrar equipo celular para las estaciones base de Starlink Mobile, con despliegues a partir de 2027.

El trimestre más reciente de Qualcomm fue más débil. Los ingresos cayeron 8% hasta $10,300 millones, y los ingresos por chips para teléfonos bajaron 26% hasta $5,140 millones.

En comparación, la nueva posición representa menos del 1% de la posición de Alphabet en SpaceX y aproximadamente 0.2% de los $265,100 millones de Alphabet en efectivo y valores negociables.

Junto con la compra de Qualcomm, Alphabet redujo sus posiciones en Ethos Technologies (LIFE), Revolution Medicines (RVMD) y Freshworks (FRSH), y salió por completo de GitLab (GTLB), Spero Therapeutics (SPRO) y Autolus Therapeutics (AUTL).

El próximo informe 13F de Alphabet se presentará en febrero y cubrirá las posiciones al 31 de diciembre, la primera actualización sobre el valor de la participación en SpaceX y la nueva posición en Qualcomm al cierre del año.

Fuente: CoinCentral