Alan, la empresa francesa de seguro médico, ha adquirido Tanel, una startup de salud digital con sede en Dakar que opera en Senegal y Côte d’Ivoire, por un monto no revelado en una operación que marca el primer movimiento de Alan hacia África.

La transacción se cerró en junio y permite a Ventures Platform, AAIC Investment y a un grupo de inversionistas ángel salir por completo. También rompe casi todos los patrones que ha mostrado el mercado africano de salidas en los últimos años.

La operación subraya que las startups africanas pueden construirse para una adquisición global. Tanel fue vendida a un inversionista al que llevaba dos años reportando, y surgió de un mercado que no aparece en absoluto en los datos de salidas de África.

“El plan era levantar la Serie A a principios de este año, y luego Alan se acercó, y ejecutamos un proceso dual”, dijo Mouhamed Ndoye, CEO de Tanel, en una entrevista con TechCabal. “En algún momento nos dimos cuenta de que seguir con la adquisición con Alan era más interesante para nosotros, dada la oportunidad de expandirnos por África”.

Los cuatro mercados principales —Nigeria, Sudáfrica, Egipto y Kenia— representaron el 81% de las salidas africanas divulgadas entre 2011 y 2026, según una investigación de Ventures Platform y Stears que rastreó 181 salidas respaldadas por venture capital verificadas. Un tercio de esas salidas provino de servicios financieros.

Como startup de healthtech en el África Occidental francófona, Tanel no encaja en el patrón habitual, y un adquirente europeo la compró en un momento en que los compradores extranjeros se estaban retirando. Los adquirentes internacionales representaron el 56% de las salidas divulgadas en 2020. Para 2025, esa participación había caído al 33%.

Tanel fue fundada en 2021 por Mouhamed Ndoye y Makhtar Diop para resolver la forma en que los empleadores senegaleses gestionan la cobertura de salud, que seguía siendo en gran medida en papel. Comenzó con software de gestión de farmacias y se expandió a lo largo de todo el recorrido del paciente.

Los fundadores habían intentado previamente mejorar la atención sanitaria en Senegal mediante atención primaria a domicilio y entrega de recetas, pero cada esfuerzo chocó con un muro. Concluyeron que la infraestructura que necesitaban no existía, así que la construyeron ellos mismos, empezando por las farmacias y ampliando luego a lo largo del recorrido del paciente.

La startup es una aseguradora con licencia y asume el riesgo por cuenta propia, lo que la diferencia de las startups que simplemente administran la cobertura de otro suscriptor. Tanel vende principalmente a empleadores y diseña planes de salud para su personal. Construyó su propia red contratada de farmacias, hospitales y clínicas en ambos mercados para que los pacientes reciban atención directamente en lugar de pagar por adelantado y solicitar reembolso después.

Tanel cubre ahora a unas 70,000 vidas en más de 400 empresas y conecta a los usuarios con más de 1,200 farmacias y proveedores de salud, dijo Ndoye. Alrededor de 30,000 de esas personas cubiertas son clientes de pago, y cada póliza se extiende a un cónyuge y a los hijos. Ndoye dijo que Tanel fue rentable en 2025, pero declinó dar cifras de ingresos. Al momento de la adquisición, Senegal representaba el 90% de los ingresos y Côte d’Ivoire el 10%.

Tanel levantó $2.45 millones en dos rondas antes de la adquisición: $350,000 en una ronda pre-seed y $2.1 millones en una ronda seed en 2024. Ndoye y Diop permanecen como gerentes generales, ambos reportando directamente al CEO de Alan. Ndoye dijo que, hasta ahora, el arreglo ha sido autónomo y que todo el equipo de Tanel pasará a funciones equivalentes en Alan.

Cómo una inversión se convirtió en adquisición

Alan respaldó a Tanel en esa ronda seed de 2024, y Ndoye dijo que después mantuvo una relación cercana con Jean-Charles Samuelian-Werve, CEO de Alan, con llamadas mensuales y actualizaciones mensuales a inversionistas. Eso le dio a la empresa francesa dos años de visibilidad sobre el negocio antes de avanzar.

Alan hizo el primer acercamiento y preguntó si los fundadores de Tanel considerarían una venta. “Hubo mucha alineación durante los últimos años”, dijo Ndoye. “Nos dimos cuenta de que son muy similares en cultura y muy similares en misión, así que dijimos, ¿por qué no seguir por este camino?”.

La secuencia se parece a la que produjo una de las mayores salidas de África. Stripe lideró la Serie A de $8 millones de Paystack en 2018, observó cómo la empresa escalaba durante dos años y luego la adquirió por completo en octubre de 2020 en una operación valuada en $200 millones. Ndoye llamó a la comparación “algo similar”, señalando que Alan entró antes, en etapa seed, y en una empresa mucho más pequeña.

Ninguna de las dos empresas reveló el precio, y Ndoye se negó a dar un rango o a decir cuánto fue en efectivo y cuánto en acciones de Alan. Describió el resultado como “significativo” para los inversionistas involucrados. “Estamos en el espacio del seguro médico, así que hubo algunas aprobaciones regulatorias, pero se resolvieron muy rápidamente”, dijo Ndoye sobre el proceso regulatorio de la adquisición.

Tanel nunca implementó un esquema de participación accionaria para empleados y había planeado hacerlo en la Serie A, pero vendió antes de llegar a esa etapa. Ndoye dijo que Alan entrega acciones a cada empleado como política de la empresa, por lo que el personal de Tanel ahora recibirá acciones de Alan.

Qué cambia para Tanel

El cambio operativo más inmediato es la reaseguranza. Tanel venía suscribiendo y asumiendo su propio riesgo sobre un balance construido con $2.45 millones en financiamiento total. La reaseguranza permite que una aseguradora transfiera parte de su exposición a un balance mayor, liberando capital y permitiendo suscribir carteras más grandes.

“Nosotros asumimos el riesgo. Eso es algo que hemos gestionado por nuestra cuenta”, dijo Ndoye. “Una de las cosas buenas de Alan es que ahora nos beneficiamos de la reaseguranza, porque Alan trabaja con reaseguradoras globales capaces de asumirlo”.

El segundo cambio es el producto. Ndoye describió a Alan como una empresa que ha pasado de pagar siniestros después del hecho a identificar riesgos de salud antes de que escalen, y dijo que los clientes de Tanel tendrán acceso a esa capacidad. Alan levantó €480 millones en junio y dijo que destinaría parte de ese capital a adquisiciones, IA y servicios de salud. La empresa dijo entonces que también usaría el dinero para expandirse a nuevos países y buscar adquisiciones. Tanel es la primera de esas en África.

“Es la historia de pasar de simplemente pagar por el seguro médico, que es reactivo, a ser proactivos, mirar tu salud y decirte lo que podría pasar para que te mantengas más saludable a largo plazo”, dijo Ndoye. Alan vende seguro médico combinado con herramientas de prevención y apoyo, y afirma tener más de 1.2 millones de miembros en Francia, España, Bélgica y Canadá. Reportó más de $927 millones en ingresos recurrentes anuales en el primer trimestre de 2026, con un crecimiento interanual del 53%, y es rentable en Francia.

Después de la adquisición, Tanel planea fortalecer sus operaciones en Senegal y Côte d’Ivoire antes de expandirse fuera de ambos mercados. Ndoye nombró a Kenia y Nigeria como los objetivos anglófonos y dijo que la empresa también está evaluando más mercados francófonos. Alan y Tanel dicen que quieren llegar a un millón de clientes en África para 2030.

“La tecnología solo puede ampliar el acceso a la atención a escala cuando se combina con equipos que conocen sus mercados”, dijo Jean-Charles Samuelian-Werve, cofundador y CEO de Alan, al señalar las relaciones que Tanel construyó con reguladores, proveedores y empleadores en ambos países.

El caso para los inversionistas

Para Ventures Platform, la operación es una prueba de una tesis que la firma ha defendido públicamente. Dotun Olowoporoku, su socio gerente, dijo que la firma respaldó a Tanel por lo que Senegal hace posible en toda la región. “No respaldamos a Tanel porque Senegal sea un mercado grande”, dijo Olowoporoku en una entrevista. “Respaldamos a Tanel porque Senegal es un mercado que pueden dominar y replicar el mismo manual en la región francófona”.

Describió a África Occidental francófona como ocho países que comparten una moneda, un idioma de negocios y, en términos generales, el mismo marco regulatorio, por lo que ganar un mercado crea una plantilla para el siguiente. Tanel puso a prueba esa teoría cuando llevó su manual de Senegal a Côte d’Ivoire, y Olowoporoku dijo que demostrar que funcionó dos veces fue lo que hizo a la empresa atractiva para un comprador que buscaba un operador multi-mercado.

Lo que convenció a la firma para invertir, dijo, fue que Ndoye y Diop obtuvieron una licencia de seguro antes de construir la tecnología. El retorno importa tanto como la tesis para Ventures Platform, que cerró su segundo fondo de $84 millones en agosto, y Kola Aina, su socio general, ha dicho públicamente que considera las ventas estratégicas como el objetivo y califica las salidas a bolsa como “algo bastante mítico”.

“Significa efectivo de vuelta para nuestros LPs”, dijo Olowoporoku, “lo cual en este mercado es el único argumento que cierra la conversación sobre la salida”, y añadió que las empresas africanas suelen ser compradas por compañías que quieren una licencia, una ventaja defensiva, un producto, una red o un equipo operativo que no pueden construir.