Mercado bursátil hoy: las acciones de IA lideran la semana mientras los resultados de Cisco amenazan con enfriar el impulso
Puntos clave
- •El S&P 500 subió 0.26% hasta 7,748.50 y el Nasdaq ganó 0.54% hasta 26,588.49, impulsados en gran medida por acciones vinculadas a IA, incluyendo Nebius, CoreWeave y Super Micro, que registraron alzas de aproximadamente 34%, 19% y 19%, respectivamente.
- •La inflación anual de EE. UU. se desaceleró a 3.4% en julio desde 3.5%, reduciendo la probabilidad de mercado de una subida de tasas de la Fed en septiembre a aproximadamente 40% desde cerca de 54% hace una semana.
- •Las acciones de Cisco cayeron más de 4% en operaciones posteriores al cierre pese a reportar un crecimiento sólido y $4,000 millones en pedidos de infraestructura de IA, lo que ilustra que las acciones con valoraciones extremadamente elevadas pueden bajar incluso con resultados sólidos.
- •El crudo Brent se mantuvo cerca de $87.95 ante el debilitamiento de las expectativas de demanda global y el aumento de los inventarios en EE. UU., aunque la disputa no resuelta entre EE. UU. e Irán por el estrecho de Ormuz sigue representando un importante riesgo alcista para los precios del petróleo.
- •Los conflictos en el mar Negro, incluido un ataque ucraniano al centro ruso de exportación de granos de Novorossiysk, han interrumpido las exportaciones de trigo de Rusia y Ucrania, lo que podría afectar las cadenas globales de suministro de alimentos y los precios al consumidor.
Los mercados de EE. UU. llegaron al jueves con un tono cautelosamente positivo después de que unos datos de inflación más suaves impulsaran las acciones y presionaran a la baja los rendimientos del Tesoro. Las acciones de inteligencia artificial siguieron entre los mejores desempeños del mercado, aunque los operadores permanecían atentos al informe de inflación PPI de EE. UU. y a los riesgos renovados provenientes del petróleo y la geopolítica.
Mientras analistas y operadores celebraban la continuidad del trade de IA —aunque algunos advertían que podría estar sobrevendido—, la reacción posterior a los resultados de Cisco amenazó con enfriar el ánimo. El gigante de redes tocó brevemente un nuevo máximo histórico tras informar el miércoles por la noche, solo para luego caer más de 6%.
Las acciones de EE. UU. siguen impulsadas por la IA
El S&P 500 cerró en 7,748.50, con un alza de 0.26%, mientras que el Nasdaq ganó 0.54% hasta 26,588.49. El Dow retrocedió 0.04%.
Varias acciones relacionadas con IA registraron movimientos mucho mayores:
- Nebius: aproximadamente +34%
- CoreWeave: aproximadamente +19%
- Super Micro: aproximadamente +19%
- Micron: +4.9%
- Nvidia: aproximadamente +3%
La narrativa dominante es clara: los inversores siguen dispuestos a pagar múltiplos elevados por empresas vinculadas a infraestructura de IA, semiconductores, centros de datos y demanda de cómputo. Un mercado bursátil en alza no impulsa a todas las acciones por igual, y en este momento las compañías relacionadas con IA son las que están haciendo gran parte del trabajo pesado. La amplitud de ese repunte —que abarca desde proveedores de infraestructura en la nube como CoreWeave, fabricantes de hardware especializados en IA como Super Micro, y líderes consolidados de chips como Nvidia— refleja cómo el gasto de capital en IA se ha extendido a múltiples capas de la pila tecnológica.
Una inflación más suave brinda apoyo
La inflación de EE. UU. resultó ligeramente más baja de lo esperado. El IPC de julio subió solo 0.1% frente al mes previo, mientras que la inflación anual se desaceleró a 3.4% desde 3.5%.
Esto importa porque la Reserva Federal utiliza los datos de inflación al decidir si las tasas de interés deben mantenerse elevadas o subir aún más. Los responsables de política monetaria prestan especial atención a las medidas de inflación subyacente que excluyen alimentos y energía, ya que esos componentes pueden fluctuar con fuerza por razones ajenas a las presiones subyacentes de demanda. Los mercados ahora asignan una probabilidad de alrededor de 40% a una subida de tasas de la Fed en septiembre, frente a cerca de 54% hace una semana.
Las tasas de interés más altas encarecen el financiamiento para empresas y consumidores, y también pueden hacer que los bonos sean más atractivos en comparación con las acciones. Esta dinámica es especialmente relevante para las compañías tecnológicas de crecimiento acelerado, donde los inversores suelen estar pagando hoy por beneficios que esperan dentro de muchos años. Por ello, unas expectativas de tasas más bajas pueden respaldar a las acciones tecnológicas y de crecimiento.
La próxima prueba de inflación llega hoy con los precios al productor de EE. UU., o PPI. El PPI mide los cambios en los precios recibidos por los productores; los operadores lo vigilan porque costos más altos en la etapa de producción pueden trasladarse con el tiempo a los consumidores y mantener elevada la inflación. Por esa razón, el PPI suele observarse como un indicador adelantado de las lecturas de inflación al consumidor que más influyen en las decisiones de política de la Fed.
Los rendimientos del Tesoro se mueven ligeramente a la baja
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. se ubicaba alrededor de 4.68%, ligeramente por debajo del miércoles. El rendimiento a 10 años funciona como una de las tasas de interés más importantes de los mercados globales. Cuando los rendimientos del Tesoro suben con fuerza, las acciones pueden quedar bajo presión, ya que los inversores obtienen una alternativa de menor riesgo más atractiva. Cuando los rendimientos bajan, las acciones de crecimiento suelen encontrar cierto respiro.
Para los inversores, la relación es sencilla: rendimientos más altos pueden convertirse en un obstáculo para las acciones, mientras que rendimientos más bajos pueden actuar como viento de cola, especialmente para las tecnológicas.
El índice del dólar de EE. UU. se situó cerca de 99.96, mientras que USD/JPY cotizaba alrededor de 159.33.
El oro hace una pausa tras un fuerte repunte
El oro retrocedió levemente, con el oro al contado cerca de $4,384 por onza y los futuros de diciembre alrededor de $4,441. El movimiento parece más consistente con toma de ganancias después de un avance pronunciado que con un cambio fundamental en la tesis del metal precioso. El oro sigue acumulando más de 8% en agosto.
Una de las razones de su fortaleza: unas expectativas más bajas de nuevas subidas de tasas de la Fed pueden aumentar el atractivo del metal. El oro no paga intereses, así que cuando los inversores anticipan que las tasas dejarán de subir, el costo de oportunidad de mantener oro disminuye.
La plata cotizaba alrededor de $65.09.
El petróleo cae, pero sigue siendo un gran riesgo para el mercado
El crudo Brent se ubicaba cerca de $87.95, mientras que el WTI cotizaba alrededor de $82.19. El petróleo siguió bajo presión porque se debilitó la expectativa de demanda global y los inventarios de crudo en EE. UU. aumentaron con fuerza, una señal bajista para los precios de corto plazo.
Sin embargo, sigue existiendo otra cara de la historia. La disputa no resuelta entre EE. UU. e Irán en torno al estrecho de Ormuz continúa siendo un importante riesgo al alza. El estrecho de Ormuz es una de las rutas marítimas de energía más importantes del mundo. Si el suministro de petróleo a través de la región sufriera una interrupción seria, los precios del crudo podrían subir con mucha rapidez.
Y eso tendría impacto mucho más allá del mercado petrolero.
¿Por qué deberían preocuparse los inversores en acciones por el petróleo?
Los precios más altos del petróleo pueden elevar los costos de transporte, manufactura y energía en toda la economía.
Eso puede empujar la inflación al alza.
Si la inflación vuelve a subir, la Fed podría tener menos margen para recortar tasas e incluso podría considerar un mayor endurecimiento.
Así, la cadena puede verse de la siguiente manera:
El petróleo sube con fuerza -> aumenta el riesgo inflacionario -> los rendimientos del Tesoro pueden subir -> las expectativas sobre la Fed se vuelven más restrictivas -> las acciones pueden quedar bajo presión.
Por eso el petróleo puede ser uno de los mercados macro más importantes a vigilar ahora mismo.
El trigo y los precios de los alimentos representan otro riesgo a seguir
La guerra en torno al mar Negro también está afectando a los mercados agrícolas.
Un ataque ucraniano en Novorossiysk, un importante centro ruso de exportación de granos, interrumpió las operaciones y ayudó a empujar al alza los precios de los granos.
Al mismo tiempo, los ataques y restricciones que afectan la infraestructura ucraniana en el mar Negro han reducido drásticamente las exportaciones de granos de Ucrania.
Esto importa incluso si nunca negocias trigo.
Si los precios de los granos se mantienen altos, los efectos pueden terminar apareciendo en productos cotidianos como:
Pan
Pan
Pasta
Pasta
Cereales para el desayuno
Cereales para el desayuno
Alimento para animales
Alimento para animales
Costos de producción de carne y lácteos
Costos de producción de carne y lácteos
Así que cuando veas moverse los futuros del trigo por Rusia o Ucrania, recuerda que no es solo una historia de operadores. Con el tiempo puede convertirse en una historia del supermercado.
Cisco muestra por qué unos buenos resultados no siempre bastan
Las acciones de Cisco cayeron más de 4% en operaciones posteriores al cierre, pese a que la compañía reportó un crecimiento sólido y entregó una perspectiva de ingresos razonable. Cisco también dijo que los pedidos de infraestructura de IA de grandes clientes de nube alcanzaron $4,000 millones durante el trimestre.
Entonces, ¿por qué cayó la acción?
Porque los mercados no reaccionan solo a si los resultados son "buenos".
Reaccionan a si los resultados son mejores o peores de lo que los inversores ya esperaban.
Cisco ya había subido más de 60% en lo que va del año, por lo que las expectativas eran extremadamente altas.
Lección importante de inversión
Una empresa puede reportar buenos resultados y aun así ver caer su acción.
Si los inversores ya esperaban cifras extraordinarias, un resultado "muy bueno" puede no ser suficiente.
El mercado negocia la diferencia entre expectativas y realidad.
Cerebras ofrece otra lección sobre las acciones de IA
Las acciones de Cerebras cayeron alrededor de 16% después del cierre, luego de que los ingresos trimestrales no cumplieran las expectativas.
La empresa en realidad elevó su guía de ingresos para todo el año, pero los inversores también se mostraron decepcionados por márgenes de ganancia más débiles.
Este es otro ejemplo de lo que puede ocurrir cuando una acción cotiza con una valoración muy elevada.
Cuando las expectativas son bajas, una empresa a veces puede subir con un informe promedio.
Cuando las expectativas son extremadamente altas, incluso una pequeña decepción puede provocar una fuerte venta.
Lo que esto significa: cuanto más rápido sube una acción y cuanto más entusiasmo incorporan los inversores en su precio, menos margen hay para errores.
Eso es particularmente importante ahora en las acciones de IA.
El escenario principal del mercado para hoy
El panorama actual del mercado es relativamente favorable para las acciones:
La inflación se ha moderado.
La inflación se ha moderado.
Los rendimientos del Tesoro han bajado ligeramente.
Los rendimientos del Tesoro han bajado ligeramente.
El gasto en IA sigue siendo sólido.
El gasto en IA sigue siendo sólido.
Las acciones tecnológicas continúan liderando.
Las acciones tecnológicas continúan liderando.
Pero también hay riesgos.
El S&P 500 ya se encuentra cerca de niveles récord, lo que significa que los inversores ya han descontado muchas buenas noticias.
El informe de PPI de hoy es la próxima prueba inmediata.
Y el crudo sigue siendo uno de los mayores riesgos fuera del mercado bursátil.
Si el petróleo continúa cayendo, eso podría ayudar al relato de desinflación.
Si las tensiones geopolíticas empujan de nuevo a Brent con fuerza al alza, los temores inflacionarios podrían regresar muy rápidamente.
Para operadores e inversores, la lección más importante de hoy es no mirar las acciones de forma aislada. También hay que vigilar la inflación, los rendimientos del Tesoro y el petróleo, porque pueden cambiar por completo la historia del mercado. Hay que seguir especialmente si la acción de Cisco sostiene su movimiento bajista posterior a resultados y cómo afecta a otras acciones de chips.
La próxima temporada de resultados ahora importa especialmente porque puede confirmar una transición bajista o exponer esto como otro falso movimiento en una temporada de resultados con una dispersión inusualmente alta.
La próxima temporada de resultados ahora importa especialmente porque puede confirmar una transición bajista o exponer esto como otro falso movimiento en una temporada de resultados con una dispersión inusualmente alta.
