La respuesta a si la desaceleración de las importaciones de computadoras y semiconductores señaliza una desaceleración de la inversión vinculada a la IA es un «quizás» matizado, según un análisis de Econbrowser publicado el 15 de agosto de 2026.

El panorama trimestral

El análisis compara dos series de los datos oficiales de las cuentas nacionales de Estados Unidos:

Figura 1: Importaciones de computadoras, accesorios de computación y semiconductores (azul, escala logarítmica izquierda), e inversión en equipos de información y software (rojo, escala logarítmica derecha), ambas en miles de millones de dólares encadenados de 2017, con ajuste estacional a tasas anuales (SAAR). Fuente: BEA, publicación anticipada del segundo trimestre de 2026, y cálculos del autor.

Los datos provienen de la Oficina de Análisis Económico (Bureau of Economic Analysis, BEA), la agencia del Departamento de Comercio de Estados Unidos responsable de las cuentas nacionales de ingreso y producto, incluida la estimación anticipada del producto interno bruto para el segundo trimestre de 2026.

Qué muestra la prueba de causalidad de Granger

Durante este período, la hipótesis nula de que la tasa de crecimiento de las importaciones no causa en el sentido de Granger la tasa de crecimiento de la inversión puede rechazarse al nivel del 6 %, pero no a la inversa. En otras palabras, el crecimiento de las importaciones muestra un poder predictivo estadísticamente significativo sobre el crecimiento posterior de la inversión, mientras que la dirección opuesta no está respaldada por los datos.

La causalidad de Granger, un marco de prueba asociado al premio Nobel de 2003 Clive Granger, examina si los valores pasados de una serie temporal mejoran las previsiones de otra. Indica una precedencia predictiva más que una prueba definitiva de causalidad económica.

Sin embargo, lo interesante es que las importaciones rezagadas no parecen correlacionarse con la inversión, por lo que las importaciones no parecen funcionar como un indicador adelantado confiable a frecuencia trimestral.

La perspectiva mensual

Dicho esto, resulta ilustrativo considerar las importaciones de computadoras, periféricos y semiconductores a frecuencia mensual, en términos nominales:

Figura 2: Importaciones de computadoras, periféricos y semiconductores, en millones de dólares por mes, con ajuste estacional. Fuente: BEA.

Según esta medición mensual, el punto máximo se ha registrado, por ahora, en abril, es decir, abril de 2026.

Por qué importa la pregunta

Las importaciones de servidores, semiconductores y equipos de computación relacionados han cobrado protagonismo en medio de la construcción plurianual de centros de datos de IA y el consiguiente auge del gasto de capital tecnológico. Dado que las estadísticas comerciales mensuales se publican antes y con mayor frecuencia que la serie oficial trimestral de inversión, se siguen como una posible señal de alta frecuencia de la formación de capital vinculada a la IA. Los datos de la BEA citados aquí ofrecen una forma de comparar esa señal con el gasto medido en equipos de información y software, pero las series trimestral y mensual no coinciden con suficiente claridad como para que el pico de abril sea, por sí solo, definitivo. Según la evidencia presentada, si el pico de abril en las importaciones mensuales nominales marca un giro duradero sigue sin resolverse; de ahí la respuesta de «quizás».