La incapacidad de África para comerciar consigo misma se ha convertido discretamente en una de las oportunidades más significativas de las finanzas globales. Las monedas fragmentadas, las tarifas de transferencia prohibitivas y los sistemas bancarios que tratan los pagos transfronterizos como una cuestión secundaria han dejado al continente en una búsqueda urgente de alternativas. Cada vez más, esa alternativa son las stablecoins.

Pocas personas están mejor posicionadas para defender ese argumento que Gillian Darko, Group Vice President of Strategy de Yellow Card (LinkedIn), la empresa panafricana de infraestructura de criptomonedas que comenzó como una aplicación de compraventa minorista en 2019 y desde entonces se ha reposicionado como una capa de pagos business-to-business para bancos, operadores de telecomunicaciones y clientes corporativos.

En una entrevista exclusiva con Technext, Darko explicó por qué cree que África no solo está adoptando las stablecoins al mismo ritmo que el resto del mundo, sino que, en realidad, está marcando discretamente el paso.

Fundamentar la adopción en problemas reales

Darko es cuidadosa al no presentar las stablecoins como una solución en busca de un problema. "You also have to think about what the problem is that you wish to solve on the continent", dijo, al señalar los ecosistemas fragmentados, la escasa liquidez y el alto costo de mover dinero a través de las fronteras africanas como los verdaderos impulsores de la adopción.

"There are a lot of problems across several different regions on how to move money efficiently", añadió, describiendo el aumento actual del interés como el momento en que problemas estructurales de larga data finalmente coincidieron con la tecnología diseñada para resolverlos.

Darko situó el mercado global de pagos transfronterizos en aproximadamente $194.6 billones hoy, con una proyección de $320 billones para 2030. El África subsahariana, señaló, sigue siendo el corredor más caro del mundo, donde "banks are averaging 14.5% in fees". Las transacciones cripto en cadena en la región han crecido de unos $205 mil millones el año pasado a aproximadamente $300 mil millones este año, con las stablecoins explicando ese crecimiento.

Eso importa porque la infraestructura de pagos determina con qué rapidez las empresas pueden liquidar facturas, mover fondos de tesorería y pagar a socios en otros países. En una región donde el comercio sigue limitado por sistemas financieros fragmentados, el atractivo de una vía de liquidación más rápida no es abstracto; está ligado a los costos operativos cotidianos.

El cálculo del tesorero corporativo

Para un tesorero corporativo, el atractivo de las stablecoins es menos ideológico que aritmético. Como explicó Darko, cuando una empresa quiere ejecutar un pago transfronterizo, "you need to hold in one account currencies, then you have the local currency, then you have to also hold the foreign currency, then you have a nostro account as well, and then you have all the underlying compliance costs."

Darko sostuvo que las stablecoins no eliminan por completo esos costos —"it is not completely free"—, pero sí simplifican varios pasos que hoy las empresas pagan por separado.

Standard Chartered ha proyectado que el mercado global de stablecoins podría alcanzar $2 billones para 2028. Citigroup fue más allá y previó $4 billones para 2030. Cuando se le preguntó si esas cifras eran realistas, Darko no vaciló. "When I saw that figure, I actually smiled", dijo, recordando que la proyección de Citigroup llegó un año antes de lo esperado, "because we are heading in the right direction."

Tres pilares para el crecimiento

Para Darko, alcanzar esas proyecciones depende de tres pilares fundamentales.

1. Coordinación regulatoria. No se trata solo de que países individuales redacten normas, sino de que las jurisdicciones hablen entre sí de manera efectiva. "Institutions need certainty regarding who can issue stablecoins, the quality and custody of reserves, redemption rights, financial crime controls, bankruptcy treatment and the responsibility of intermediaries", dijo. Señaló los primeros acuerdos de passporting en Ghana y Rwanda como un posible modelo, junto con iniciativas de sandbox del banco central de Ghana y avances regulatorios en Nigeria, Kenia y Sudáfrica.

2. La capa de orquestación. Lo que Darko llama la fontanería poco glamorosa detrás de cualquier riel de liquidación: custodia, monitoreo de transacciones, liquidez en moneda local e informes por API. "Often when people talk about stablecoins, they talk about the settlement layer; they ignore the plumbing, the orchestration layer", dijo. "Without that, what is your liquidity? Do you have any local currency? What are your reconciliation tools?"

3. Integración de productos. Incorporar stablecoins en productos que las personas ya usan, desde liquidación de comercios y gestión de tesorería hasta remesas —un flujo que estimó en aproximadamente $96 mil millones para el continente— y mercados de capital tokenizados. "The market must reach this", dijo. "It cannot reach this through just consuming stablecoins and wallets. It needs to do so through the full plethora of the offering."

El antecedente africano del dinero móvil

El argumento de Darko a favor del liderazgo africano se apoya tanto en precedentes como en proyecciones. El dinero móvil, señaló, fue una prueba de concepto: "Africa, with its uniqueness, brought Momo. It looked at the difficulties around fragmented ecosystems. It created a system that was unique and solved the problems for Africans." Las stablecoins, en su marco, representan la siguiente iteración de ese mismo impulso.

El argumento demográfico que presentó coincide con las proyecciones de las Naciones Unidas y del Banco Africano de Desarrollo. "By 2050, one in every four people on earth will be African, with the continent's population expected to reach approximately 2.5 billion people. Africa already is home to 1.5 billion people today, making it the world's second-largest population and fastest-growing major region."

Responder a las preocupaciones sobre política monetaria

Darko también abordó las preocupaciones —incluidas las planteadas por el Banco Mundial— de que la adopción de stablecoins en Nigeria podría debilitar el control de los bancos centrales sobre la política monetaria. "Regulators right now are really focused on ensuring that there are regulatory sandboxes and structured pilots", dijo. "This allows them to actually observe how the product works and understand the flow of funds."

Su enfoque preferido es la cooperación por encima de la confrontación, con stablecoins respaldadas por dólares y stablecoins emitidas localmente "working together, not against each other", de modo que, como lo expresó, "someone in Nigeria, Ghana, Kenya, South Africa and other parts of the continent should have accessibility to all forms in which to make payments."

Para ilustrar cómo la regulación genera confianza en lugar de obstaculizar la innovación, recurrió a una anécdota personal: un taxi que se descompuso mientras viajaba a una mesa redonda en Kigali. "The traditional form of cross-border payment is you pick that taxi, you've paid them, and you hope that they will get you there", dijo. En su metáfora, la regulación es lo que asegura que "the driver that is operating that vehicle has a licence, understands traffic rules, and understands and requires anti-money laundering so that every time a customer chooses that vehicle, they are comfortable that the regulation has reviewed them."

Orientación práctica para las empresas

Para las empresas que evalúan participar en stablecoins, el consejo de Darko fue deliberadamente pragmático. "It's very important what the problem is and what the solution you wish to solve is", dijo, instando a las compañías a decidir primero si quieren emitir una stablecoin o simplemente usar rieles existentes para mover dinero de manera más eficiente. "Those are very distinct."

A partir de ahí, añadió, "the institution needs to establish a measurable baseline. What does the process currently cost you? How long does settlement take? How many intermediaries are involved?"

Sobre las stablecoins respaldadas localmente y vinculadas a monedas africanas en lugar del dólar estadounidense, Darko fue franca acerca de las limitaciones actuales y sugirió que "the central banks should work together as a whole ecosystem". La fragmentación regulatoria y la demanda inconsistente de los consumidores entre mercados, dijo, hacen que por ahora la idea sea más aspiracional que operativa. "there's a lot of moving parts to it", lo que requiere una colaboración más profunda entre bancos centrales y participantes del mercado antes de que haya avances significativos.

El giro estratégico de Yellow Card

La propia transformación de Yellow Card —de una aplicación de compraventa para consumidores a un proveedor de infraestructura para bancos y fintechs— refleja el cambio más amplio que Darko describe en la industria. "As the market matured, the larger need became infrastructure", dijo sobre la decisión de la empresa de descontinuar su aplicación minorista y concentrarse en servicios B2B.

Queda por ver si el mercado en general alcanzará realmente la referencia de $2 billones de Standard Chartered para 2028 (related coverage). Pero, con base en la evidencia que presentó Darko —desde sandboxes regulatorios hasta una trayectoria demográfica que pocas otras regiones pueden igualar—, la historia de las stablecoins en África parece menos una apuesta especulativa y más una continuación de un patrón que el continente ya ha demostrado.

Como concluyó: "Stablecoins are a settlement layer. AI is also going to be the intelligence layer; it's actually going to continue to move us in a direction to speed our growth even further."