Aethlon Medical (Nasdaq: AEMD) vio how sus acciones se dispararon más de 471% en las operaciones previas a la apertura del jueves 17 de septiembre de 2026, después de que la empresa anunciara un acuerdo definitivo de fusión total en acciones con la compañía biotecnológica privada North Immunology. La transacción llevará a la biotecnológica privada a la bolsa mediante una combinación con la empresa cotizada en Nasdaq, en lugar de una oferta pública inicial tradicional.

Estructura de la operación y propiedad

La transacción combinará a ambas compañías a través de las subsidiarias de propiedad total Nighthawk Merger Sub Corp. y Nighthawk Second Merger Sub, LLC. La compañía resultante se llamará North Immunology, Inc. y cotizará en el Nasdaq Capital Market bajo el nuevo símbolo de ticker NRTX.

Según los términos del acuerdo, los accionistas de North Immunology y los nuevos inversores de private investment in public equity (PIPE) poseerán aproximadamente el 95.25% de la compañía combinada. Los accionistas actuales de Aethlon conservarán cerca del 4.75% de la nueva entidad, junto con derechos de valor contingente vinculados a la monetización del negocio de filtración sanguínea Hemopurifier de Aethlon. Los derechos de valor contingente son instrumentos que pueden otorgar a sus titulares pagos adicionales si se cumplen hitos específicos, como una fut venta de activos. En conjunto con el cambio de nombre previsto y la transición a la dirección de North Immunology, la distribución de la propiedad significa que la cotización se centrará efectivamente en el portafolio clínico de la biotecnológica privada, mientras que cualquier pago vinculado al negocio Hemopurifier de Aethlon dependerá del cumplimiento de esos hitos.

Colocación privada sobresuscrita de 180 millones de dólares

El anuncio de la fusión llegó junto con una colocación privada sobresuscrita de 180 millones de dólares —es decir, la demanda de los inversores superó el capital finalmente captado—, lo que fue descrito como una señal del fuerte apetito institucional por la operación.

La financiación fue liderada por un grupo de inversores enfocados en salud que incluye a Bain Capital Life Sciences, Janus Henderson Investors, Deep Track Capital, Longitude Capital, Soleus Capital, Invus, Sirenia Capital Management LP, Farallon Capital Management, Adage Capital Partners LP y TCGX.

La cifra de 180 millones de dólares incluye la conversión de aproximadamente 34 millones de dólares en pagarés convertibles pendientes de North Immunology, junto con intereses devengados, primas y comisiones. Se espera que los recursos financien completamente las operaciones de la compañía combinada hasta la segunda mitad de 2028, un periodo que se extiende hasta el mismo año en que la empresa espera los datos principales de sus previstos estudios de Fase 1b y Fase 2b.

Candidato farmacéutico principal: NOR-101

North Immunology se enfoca en anticuerpos bispecíficos —proteínas diseñadas para unirse a dos dianas moleculares distintas— que actúan sobre las vías inflamatorias implicadas en enfermedades mediadas por el sistema inmunológico. Su candidato principal, NOR-101, es un anticuerpo bispecífico IL-13 x IL-18 con vida media prolongada que se desarrolla principalmente para la dermatitis atópica, una afección inflamatoria crónica de la piel también conocida como eczema. La prolongación de la vida media es una técnica de diseño destinada a mantener el fármaco activo en el cuerpo por más tiempo, lo que puede permitir dosis menos frecuentes.

Cronología clínica

Se espera que el estudio de Fase 1a de NOR-101 comience en el primer trimestre de 2027, con datos provisionales de farmacocinética y seguridad previstos para mediados de 2027. Los ensayos de Fase 1a suelen ser las primeras pruebas de un fármaco experimental en humanos, centradas en la seguridad y en cómo el cuerpo lo procesa. La compañía planea iniciar tanto los estudios de Fase 1b como los de Fase 2b para la dermatitis atópica en 2027, con los datos principales de ambos ensayos previstos para 2028.

Condiciones de cierre y liderazgo

Se espera que la fusión se cierre en el primer trimestre de 2027, sujeta a las aprobaciones de los accionistas, las regulatorias y el listado en Nasdaq. Una vez que la transacción se cierre, el equipo directivo y el consejo de administración actuales de North Immunology liderarán la compañía combinada. Esas aprobaciones son los requisitos clave para el calendario de cierre, y ese mismo trimestre también es cuando se espera que comience el estudio de Fase 1a de NOR-101, lo que convierte los primeros meses de 2027 en la ventana en la que tanto la transición corporativa como el clínico están previstos para alcanzar sus primeros hitos.

Según datos de TipRanks, la calificación analista más reciente sobre las acciones de AEMD es de Hold (mantener), con un precio objetivo de 1.50 dólares.

Fuente: CoinCentral