Las acciones de Advance Auto Parts (AAP) cayeron 16%, hasta $46.92, en las negociaciones previas a la apertura del jueves, después de que la compañía reportara resultados mixtos del segundo trimestre, con ganancias por encima de lo esperado pero con ventas e ingresos de tiendas comparables por debajo de las previsiones.

La acción había subido 43% en lo que va del año antes de la sesión, pero esa ganancia se revirtió rápidamente tras el informe. El avance formaba parte de una recuperación dentro de un plan de reestructuración de varios años liderado por el CEO Shane O’Kelly, quien asumió el cargo en 2022 y desde entonces vendió el negocio de distribución mayorista Worldpac de la compañía por unos $1.500 millones y cerró cientos de tiendas con bajo desempeño para reducir costos.

Las ganancias ajustadas del trimestre fueron de $1.03 por acción, frente a $0.69 un año antes y por encima de la estimación de Wall Street de $0.81. Las ventas netas totalizaron $2.000 millones, ligeramente por debajo del pronóstico de los analistas de $2.040 millones y prácticamente planas frente a los $2.010 millones del mismo período del año pasado.

Los reembolsos arancelarios aportaron alrededor de $0.31 por acción al resultado de ganancias ajustadas, un detalle que ayudó a explicar la magnitud de la superación de las expectativas.

Las ventas en tiendas comparables cayeron 0.5% durante el trimestre, por debajo de la expectativa de Wall Street de un crecimiento de 1.4%. Los inversores reaccionaron con mayor dureza ante esa brecha de desempeño.

La demanda DIY bajo presión

El CEO Shane O’Kelly dijo que la debilidad se concentró en el canal DIY.

“El desempeño total de las ventas de la empresa se vio afectado por el canal DIY, ya que los presupuestos domésticos más ajustados limitaron el gasto más de lo que anticipábamos, especialmente durante las últimas cuatro semanas del trimestre”, dijo.

O’Kelly también describió el entorno general de demanda como “volátil”.

El segmento profesional registró un crecimiento de un dígito bajo, pero no fue suficiente para compensar la debilidad del canal DIY e impulsar las ventas totales en tiendas comparables.

Esta división refleja una característica estructural del negocio de autopartes: las cadenas venden a través de dos canales —clientes minoristas DIY e instaladores profesionales— y el gasto DIY es el más expuesto a los presupuestos de los hogares, porque las compras de mantenimiento rutinario pueden posponerse, mientras que las ventas profesionales siguen el volumen de los talleres de reparación. Esa división es una de las razones por las que rivales más grandes como AutoZone y O’Reilly han invertido fuertemente en programas comerciales, que han crecido más rápido que el canal DIY en los últimos años.

La caída de Advance Auto Parts también pesó sobre sus pares. AutoZone (AZO) retrocedió 2.2%, mientras que O’Reilly Automotive (ORLY) cayó 2% por contagio.

Elevan la guía de BPA para todo el año

Advance Auto Parts mantuvo sin cambios su proyección de ventas netas para todo el año, entre $8.485 millones y $8.575 millones. La compañía también mantuvo su guía de ventas en tiendas comparables, con un crecimiento de entre 1% y 2%.

Al mismo tiempo, la dirección elevó su proyección de ganancias ajustadas para todo el año a entre $2.60 y $3.30 por acción, desde un rango previo de $2.40 a $3.10. La compañía indicó que el aumento reflejaba mayores ingresos por intereses antes de impuestos. Con las proyecciones de ventas y de tiendas comparables sin cambios, la mejora de las ganancias provino de fuera de la operación minorista principal y no de una demanda esperada más fuerte a nivel de tienda.

La capitalización de mercado de la compañía es de aproximadamente $3.430 millones, y su volumen diario promedio de negociación es de alrededor de 1.87 millones de acciones.

AAP carga con una deuda elevada y un flujo de caja libre negativo, lo que limita su margen de error si las ventas siguen quedando por debajo de las expectativas. Para la segunda mitad del año fiscal, los inversores estarán atentos a si la demanda DIY se estabiliza y si las ventas comparables pueden volver a acercarse al objetivo anual mientras la dirección ejecuta la reestructuración en un entorno de demanda que ella misma ha descrito como volátil.