La plataforma blockchain ADI Chain y la firma de tokenización marítima con sede en Dubái Shipfinex han anunciado una alianza para tokenizar buques comerciales, con el objetivo de abrir el mercado de financiamiento marítimo, estimado en $680 mil millones, a una base más amplia de capital institucional.

La flota comercial mundial —los buques en sí, no la carga que transportan— está valorada en aproximadamente $2 billones en total. Sin embargo, el mercado que financia su construcción y compra sigue siendo cerrado y basado en relaciones, dominado por un pequeño grupo de armadores, bancos y prestamistas especializados. Los principales bancos europeos, históricamente los mayores financiadores de buques, redujeron significativamente su exposición al sector después de la crisis financiera de 2008 y bajo requisitos de capital Basel III más estrictos, ampliando una brecha de financiamiento que los prestamistas alternativos y los arrendadores solo han cubierto parcialmente. Esa estructura excluye de hecho a operadores más pequeños e inversionistas alternativos de un importante conjunto de capital.

ADI Chain y Shipfinex quieren canalizar ese mercado —actualmente compuesto por préstamos bancarios, leasing y crédito a la exportación— a través de la tecnología blockchain para hacerlo más accesible.

"Las finanzas marítimas tienen la escala, los activos reales y la actividad comercial para convertirse en una nueva gran categoría de activos del mundo real", dijo Ramana Kumar, presidente de Stablecoin Ecosystem en ADI Foundation, en el anuncio compartido con CoinDesk.

La alianza señala que la tokenización se está expandiendo más allá de instrumentos financieros como bonos soberanos y fondos del mercado monetario —una categoría que ha atraído participación de firmas como BlackRock, que lanzó su fondo tokenizado BUIDL en Ethereum en 2024— hacia la infraestructura física y de alto capital, como buques y almacenes, que sustenta la economía global.

División de responsabilidades

Shipfinex identificará los buques adecuados y los empaquetará en operaciones de inversión, determinando qué embarcaciones califican, estableciendo sus valuaciones y estructurando las inversiones. ADI Chain, a su vez, convertirá esas operaciones en tokens blockchain y gestionará los pagos mediante stablecoins —tokens digitales vinculados uno a uno a monedas fiduciarias como el dírham de los EAU o el dólar estadounidense—, lo que permitirá la liquidación instantánea sin transferencias bancarias tradicionales.

Por ahora, la oferta está dirigida exclusivamente a "qualified institutional participants" —inversionistas grandes y verificados— y no a compradores minoristas.

El CEO de Shipfinex, Capt. Vikas Pandey, dijo que la alianza permitiría a la empresa "create a regulated digital route into this market, with every instrument tied to a real vessel, its economics and its legal structure."

Estado regulatorio y pipeline

Aún no se han emitido tokens de activos marítimos y Shipfinex no cuenta actualmente con una licencia operativa completa para hacerlo. Su autorización regulatoria de la Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) de Dubái —el regulador especializado en activos virtuales establecido por Dubái en 2022— es una "In-Principle Approval", una aprobación preliminar que confirma que la firma pasó una revisión inicial de antecedentes, no una licencia terminada. Convertir esa aprobación en una licencia operativa completa determinará cuándo los primeros tokens podrán llegar realmente a los inversionistas.

No obstante, Shipfinex ha reservado alrededor de 35 buques con un valor combinado de unos $500 millones como candidatos para tokenización, a la espera de que se finalicen la aprobación regulatoria y las estructuras de las operaciones. Cada buque estará alojado finalmente en su propia entidad legal separada, lo que aislará a los inversionistas de una embarcación frente a dificultades financieras que afecten a otra.

Dependiendo de cómo se estructure cada operación, comprar un token —una vez disponible— podría otorgar a los inversionistas institucionales un préstamo respaldado por el buque (funcionando de manera similar a percibir intereses), una participación en los ingresos de los contratos de transporte del buque o una participación económica más amplia en el valor de la embarcación. Ninguna de estas estructuras, sin embargo, conferiría propiedad legal del buque en sí. El token solo representa una reclamación financiera vinculada al buque, mientras que la embarcación sigue siendo propiedad y operación bajo las estructuras comerciales tradicionales.

Un panorama competitivo en crecimiento

El transporte marítimo representa más del 80% del comercio internacional de bienes por volumen, según el anuncio. A pesar de esa escala, sigue siendo un segmento en gran medida sin explotar del mercado de activos del mundo real (RWA) tokenizados, que actualmente asciende a aproximadamente $38 mil millones.

La alianza entre ADI Chain y Shipfinex no es el primer movimiento en este espacio. Galactica ya ha cerrado financiamientos de buques tokenizados, incluido un acuerdo de financiamiento puente para un transportador de GNL de 145,000 CBM, en la plataforma regulada de InvestaX. En junio, Ethra Ship lanzó un protocolo marítimo RWA competidor construido sobre un negocio naviero existente.

Antecedentes de ADI Chain

ADI Chain es una plataforma blockchain institucional con sede en Abu Dabi, fundada por Sirius International Holding, la subsidiaria centrada en tecnología de International Holding Company (IHC). La cadena ya alberga DDSC, una stablecoin respaldada por dírham autorizada por el Banco Central de los EAU. A comienzos de este año, IHC utilizó DDSC para procesar una transacción de $30 millones en la cadena.

Fuente: CoinDesk