Aave ha lanzado una bóveda de préstamos dedicada que acepta varias de las principales acciones tokenizadas de Coinbase como garantía, y la bóveda ha atraído liquidez rápidamente en los días transcurridos desde su puesta en marcha — un paso que conecta la exposición regulada a acciones con la liquidez de stablecoins en la cadena.

La bóveda se encuentra dentro del hub V4 de Aave en la red Base, utilizando acciones tokenizadas seleccionadas de Coinbase como garantía, según el anuncio de Aave. Como Cryptopolitan informó anteriormente, el conjunto de herramientas V4 de Aave está diseñado para aprovechar las finanzas tradicionales y llevar la actividad de Wall Street a las cadenas existentes. El lanzamiento amplía la base de garantías de Aave más allá de los activos cripto, incorporando acciones tokenizadas a uno de los mayores mercados de préstamos de DeFi.

Los usuarios pueden depositar acciones tokenizadas de Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Google (GOOG), Meta (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) y Tesla (TSLA) como garantía y pedir prestado USDC, que puede utilizarse como liquidez DeFi o para operaciones adicionales.

Todavía no existe un estándar para el uso de acciones tokenizadas en DeFi. En la actualidad, solo Morpho opera bóvedas curadas basadas en acciones seleccionadas de Coinbase, con bóvedas curadas por Steakhouse y Chipwork que ofrecen préstamos en USDC a tasa variable. La bóveda de Aave ahora ofrece préstamos en USDC contra la misma clase de garantías, colocándola junto a esas bóvedas curadas en un segmento que aún está en formación.

La nueva bóveda ya mantiene 8, millones de dólares en valor según las valoraciones tokenizadas actuales de Coinbase. La utilización de los préstamos sigue siendo relativamente baja, en un 5%, con solo alrededor de 495.000 dólares en préstamos otorgados desde la bóveda hasta ahora. El objetivo de Aave es ofrecer un acceso mucho más fácil a préstamos respaldados por acciones, un proceso que en las finanzas tradicionales es más largo y complicado. Con liquidez disponible pero préstamos aún reducidos, la utilización es la métrica a observar como indicador de la demanda real de crédito en cadena respaldado por acciones.

El lanzamiento llega cuando la mayoría de las acciones Magnificent 7 han registrado ganancias de dos dígitos en el último mes, siendo Amazon la única excepción. También coincide con un mercado que nuevamente muestra una tendencia alcista, con las acciones estadounidenses acercando al S&P 500 a nuevos récords.

¿Podrá Aave fijar el precio correcto?

Un desafío central de las acciones tokenizadas como garantía es que el precio de los tokens de Coinbase se suministra con base en la negociación oficial de acciones, mientras que los oráculos de Chainlink no se actualizan durante el fin de semana. Por lo tanto, las garantías de acciones no pueden preciarse de forma tan continua como los préstamos basados en criptoactivos, y los cierres de mercado de fin de semana siguen siendo el escenario de estrés estructural para este tipo de garantía.

Stani Kulechov, fundador de Aave, explicó cómo el protocolo equilibra su bóveda de préstamos:

“Medimos las propiedades de volatilidad de un activo, establecemos umbrales de liquidación contra el colchón de deuda incobrable que el mercado está dispuesto a defender, y calibramos una bonificación de liquidación que incentiva liquidar de manera rentable las posiciones liquidables antes de que el precio pueda superar el margen de seguridad”, explicó Kulechov en una publicación en X.

El enfoque es similar al que Aave utiliza para manejar la volatilidad de las criptomonedas y prevenir liquidaciones. El objetivo es evitar liquidaciones de préstamos incluso si las acciones subyacentes reciben noticias negativas durante el fin de semana.

En el caso de las acciones tokenizadas de Coinbase, los activos subyacentes están en custodia de Alpaca Securities LLC, un corredor de bolsa regulado. El custodio no prestará ni moverá las acciones de ninguna manera; solo sirven para respaldar los tokens negociados. Los dividendos se reinvierten en lugar de pagarse, lo que significa que los titulares de tokens simplemente tienen un derecho sobre un número creciente de acciones.

AAVE cotiza cerca de su máximo de tres años

La incorporación de acciones como garantía llega en un momento en que Aave ha ganado relevancia en el espacio DeFi. La recuperación de ETH y la expansión de la negociación de activos tokenizados han impulsado la demanda de préstamos.

El valor total bloqueado de Aave se ha recuperado a más de 19.000 millones de dólares, su nivel más alto desde el hackeo de Kelp DAO, y el protocolo genera más de 5 millones de dólares en ingresos mensuales. Aave mantiene más de 13.000 millones de dólares en préstamos tokenizados, la mayoría los cuales utilizan ETH como garantía principal, con la mayoría de los préstamos denominados en USDT y USDC.

Como resultado, los tokens AAVE cotizan cerca de su máximo de tres meses y cerca del extremo superior de su rango de 2026. AAVE se negoció alrededor de 148,08 dólares con 255 millones de dólares en volumen diario, mientras que el interés abierto fluctúa alrededor de 233 millones de dólares tras una reciente caída del 9% a raíz de liquidaciones.