ZeroStack hat der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) mitgeteilt, dass dem Unternehmen möglicherweise die liquiden Mittel fehlen, um den Betrieb für weitere 12 Monate aufrechtzuerhalten. Der Wert seines 0G-Token-Bestands ist um 91 % eingebrochen.

In einer am Freitag eingereichten regulatorischen Anmeldung äußerte das an der Nasdaq notierte Unternehmen erhebliche Zweifel an seiner Fähigkeit, als Going Concern fortzuführen. ZeroStack erklärte, dass das Unternehmen zur Finanzierung seines Betriebs in erster Linie auf den Verkauf von Staking-Rewards angewiesen ist.

Kumuliertes Defizit von 339,1 Millionen US-Dollar

ZeroStack meldete für die erste Hälfte 2026 bis zum 30. Juni einen Nettoverlust von 61,3 Millionen US-Dollar. Zum Stichtag verfügte das Unternehmen lediglich über 2,6 Millionen US-Dollar Bargeld, ein negatives Working Capital von 0,6 Millionen US-Dollar und ein kumuliertes Defizit von 339,1 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen war zuvor unter dem Namen Flora Growth tätig, einem auf Cannabis ausgerichteten Unternehmen. Es benannte sich im September 2025 um, nachdem es 401 Millionen US-Dollar in bar und Token gesichert hatte, um seine Strategie auf ein digitales Asset-Treasury auszurichten, das auf 0G aufbaut – dem nativen Token des Zero Gravity-Protokolls, einem modularen Blockchain-Netzwerk mit Schwerpunkt auf KI und dezentraler Dateninfrastruktur. Mit dieser Neuausrichtung reihte sich ZeroStack in eine wachsende Gruppe börsennotierter Unternehmen ein, die Crypto-Treasury-Strategien für einzelne Token verfolgen. Die Entscheidung, sich auf einen relativ neuen und gering kapitalisierten Altcoin zu konzentrieren, statt auf eine etablierte Anlageklasse wie Bitcoin, setzte das Unternehmen jedoch einer weitaus höheren Volatilität aus.

Im April 2026 vertiefte ZeroStack sein Engagement im 0G-Token-Treasury mit der Ankündigung einer Finanzierungstransaktion in Höhe von 107 Millionen US-Dollar, die ihm 21 % der gesamten 0G-Token-Versorgung einbringen würde.

Zum 30. Juni meldete ZeroStack einen Bestand von 75.101.767 0G-Token, die für 163,3 Millionen US-Dollar erworben worden waren. Der beizulegende Zeitwert dieser Bestände war auf 15,1 Millionen US-Dollar gesunken, was einem Verlust von über 90 % entspricht.

Nach Abschluss der April-Finanzierungstransaktion wuchsen die 0G-Bestände von ZeroStack am 20. Juli um zusätzliche 148,0 Millionen Token und erreichten damit insgesamt rund 223 Millionen Token.

Staking-Rewards als Rettungsleine

ZeroStack teilte der SEC mit, dass „im Wesentlichen“ alle seine 0G-Token gestakt wurden. Das Unternehmen erwartet, dass die Staking-Rewards ausreichende Liquidität zur Deckung der Betriebskosten generieren, konnte aber dennoch nicht abschließend feststellen, dass dies ausreichen wird, um den Betrieb im kommenden Jahr aufrechtzuerhalten. Dies bedeutet, dass die Solvenz des Unternehmens nicht nur vom Marktpreis des 0G-Token abhängt, sondern auch von den fortlaufenden Staking-Ausgaberaten des Protokolls sowie der verfügbaren Liquidität, um Rewards zu verkaufen, ohne den Token-Kurs weiter zu belasten.

„Obwohl das Management die oben beschriebenen Pläne umgesetzt hat, kann es nicht feststellen, dass diese Pläne mit hinreichender Wahrscheinlichkeit geeignet sind, die Bedingungen und Ereignisse, die erhebliche Zweifel begründen, wirksam zu mildern“, heißt es in der Anmeldung.

0G-Token um über 97 % gefallen

Der 0G-Token ist seit seinem Höchststand im September 2025 um 97 % und seit seinem Allzeithoch von 7,05 US-Dollar um mehr als 98 % gefallen. Laut CoinGecko wurde der Token zum Zeitpunkt der Berichterstattung bei rund 0,1383 US-Dollar gehandelt, mit einer Marktkapitalisierung von etwa 29,507 Millionen US-Dollar. Da ZeroStack mit rund 223 Millionen Token bei einer Marktkapitalisierung von unter 30 Millionen US-Dollar einen erheblichen Anteil der im Umlauf befindlichen Token-Versorgung hält, wirft dies Fragen dazu auf, ob das Unternehmen in der Lage ist, Bestände oder Staking-Rewards in größerem Umfang zu liquidieren, ohne den Preis spürbar zu beeinflussen.