Die XRP-Spotmarktaktivität hat sich in den vergangenen zwei Wochen deutlich ausgeweitet, während der Kurs des Tokens weiter fiel, so CryptoQuant-Daten. Der Analyst Amr Taha beziffert den Sieben-Tage-Durchschnitt des XRP-Spotvolumens auf 786 Millionen US-Dollar am 9. November, ein Anstieg von 53,2 % gegenüber 513 Millionen US-Dollar am 28. Oktober – ein Zeitraum, in dem sich der Token in Richtung 1,10 US-Dollar bewegte.

Das Volumen stieg, während der Kurs weiter fiel

Ein Anstieg des Umsatzes um 53 % während eines Kursrückgangs zeigt einen belebteren Markt, nicht jedoch, welche Seite gewinnt. Das Volumen misst, was den Besitzer wechselt, und sagt nichts darüber aus, wie viel davon die Käufer behalten wollen: Dieselben Coins können mehrmals täglich gehandelt werden und die Zahl in die Höhe treiben, ohne dass ein einziger langfristiger Halter hinzukommt. Jede Ausführung erfordert zudem sowohl einen Käufer als auch einen Verkäufer, weshalb die Zahl allein nicht verraten kann, welche Seite ehriger daran war, ihren Handel abzuschließen.

Coindoo hat den Kurszerfall gesondert in seinem Bericht zum gescheiterten Ausbruchsversuch von XRP beleuchtet. Die Frage hier ist, was die Daten auf Börsenebene über den Handel rund um diesen Rückgang zeigen – und die erste Antwort lautet, dass der Volumenanstieg gleichmäßig verteilt war. Das Spotvolumen von Binance wuchs um 51,9 %, während alle anderen erfassten Börsen zusammen um 53,6 % zulegten, sodass der Anteil von Binance an beiden Tagen bei etwa einem Viertel blieb.

Einzahlungen gingen an drei Börsen – und fast keine an Binance

Die Aufteilung zeigt sich in den Wallet-Daten, nicht in den Volumendaten. Am 9. November verzeichneten drei Börsen jeweils ihre größte Differenz zwischen einzahlenden und abhebenden XRP-Adressen seit dem 20. August, mit einer kombinierten Nettoablesung von +4.744. Binance, die größte Handelsplattform nach Umsatz, registrierte lediglich +2. Das Referenzdatum ist wichtig: Der 20. August liegt mehr als zwei Monate vor der Sicherheitsverletzung vom 29. Oktober, Differenzen dieser Größe wurden also zuletzt vor dem Hack gesehen.

Netto einzahlende abzüglich abhebender XRP-Adressen, 9. November 2026. Quelle: Amr Taha, CryptoQuant.

Die Adresszähl-Metrik von CryptoQuant erfasst Adressen, die an Börsentransfers beteiligt sind. Einzahlungsflüsse werden aus einem mechanischen Grund beobachtet: Coins müssen in der Regel erst auf einer Börse liegen, bevor sie dort verkauft werden können, weshalb ein Anstieg einzahlender Adressen üblicherweise als möglicher Vorbote von Verkäufen gelesen wird – eine Lesart, die die Zählung allein nicht bestätigen kann. Sie gewichtet die Adressen nicht nach der bewegten Menge – hundert kleine Einzahlungen übersteigen eine große – und sie zeigt nicht an, ob die Coins verkauft, geparkt oder bei Ankunft als Sicherheit hinterlegt wurden. Was die Zählung festlegt, ist der Ort: Die neue Wallet-Aktivität liegt auf Coinbase, Bybit und Crypto.com, nicht auf Binance, obwohl sich der Handelsanteil von Binance nie verändert hat.

Der Zeitpunkt deutet auf eine Ursache hin. Die Hot Wallets von Binance wurden am 29. Oktober kompromittiert, in einem Vorfall, der laut Erklärung der Börse selbst rund 6,3 Milliarden US-Dollar an Token-Assets betraf, verbunden mit dem Versprechen, Verluste aus Unternehmensmitteln zu decken. Die Berichterstattung von Coindoo beschreibt den Vorfall als den größten Hack aller Zeiten, wobei Nordkorea verantwortlich gemacht wird. Tahas Bericht ergänzt für die folgenden Tage eine Binance-spezifische Kennzahl: Die kumulativen Nettoabflüsse von Whales, die nach der Sicherheitsverletzung auf 1,045 Milliarden US-Dollar gesprungen waren, fielen bis zum 4. November um 356 Millionen US-Dollar bzw. 34,1 % auf 689 Millionen US-Dollar. Ein sinkender Wert kumulativer Abflüsse bedeutet, dass die Einzahlungen großer Halter in diesem Zeitraum die Abhebungen übertrafen – die Whales, die in den ersten Tagen nach dem Hack XRP von Binance abgezogen hatten, haben es nach dieser Messgröße also überwiegend innerhalb einer Woche zurückbewegt.

Daraus ergibt sich ein zweistufiges Bild auf der Einzahlungsseite: Whale-Bestände kehren nach dem Deckungszusagen zu Binance zurück, während die breite Welle einzahlender Adressen anderswo landete.

Binance-Futures-Trader werden weniger, doch Dollar überzeichnen es

Ein zweiter CryptoQuant-Beitrag von CryptoOnchain beziffert den 30-Tage-Durchschnitt des XRP-Open Interest auf Binance auf 453,6 Millionen US-Dollar am 8. November – der niedrigste Stand dieses Durchschnitts seit September – bei einem XRP-Kurs von 1,11 US-Dollar im selben Schnappschuss. Der Open Interest erfasst Futures-Positionen, die noch bestehen, nicht ausgeführte Trades: Er sinkt nur, wenn Positionen geschlossen werden, und steigt nur, wenn neue eröffnet werden. Das zugehörige Chart zeigt, dass der Durchschnitt Mitte Oktober knapp über 510 Millionen US-Dollar gipfelte und seitdem sinkt, ein Rückgang von rund 11 % vom Höchststand.

Der Wert ist ein geglätteter Durchschnitt, kein aktueller Messwert, und er ist in US-Dollar ausgedrückt: Die XRP-Marktdaten-Dokumentation von CryptoQuant bestätigt, dass der Open Interest in Dollargrößen normalisiert wird. Das ist hier relevant, weil XRP vom etwa 1,25 US-Dollar am 2. November auf 1,11 US-Dollar am 8. November fiel – ein Rückgang von 11 % in sechs Tagen. Eine Futures-Position unveränderter Größe verliert allein durch den Kurs 11 % ihres Dollarwerts, ohne dass auch nur eine Position geschlossen wurde. Rechnet man die Verzögerung des 30-Tage-Durchschnitts ein, liegt der Rückgang der Serie innerhalb der Spanne, die allein die Kursbewegung erzeugen könnte; der Dollarwert kann also nicht belegen, wie viele Kontrakte tatsächlich geschlossen wurden.

CryptoOnchain nennt zwei mögliche Erklärungen und kennzeichnet beide als unbelegt: erzwungene Schließung von Long-Positionen nach dem Kursrückgang oder ein Vertrauensverlust bei Binance-Derivaten nach dem Hack. Der Open Interest kann das nicht unterscheiden, da jeder Long durch einen Short ausgeglichen ist und die Gesamtzahl nur zeigt, dass Exposure abgebaut wurde – nicht, welche Seite ausgestiegen ist oder warum.

Dennoch deckt sich die Richtung mit den Wallet-Daten. Die Plattform, auf der die Zahl einzahlender Adressen kaum stieg, ist dieselbe, auf der das gehebelte Exposure seit Mitte Oktober schrumpft.

Was die beiden Berichte nicht zeigen können

Keiner der beiden Beiträge enthält die eine Datenreihe, die klären würde, ob Käufer das Angebot aufsaugen: die Richtung des Spotmarkthandels. Käuferinitiierte Trades heben verfügbare Angebote; verkäuferinitiierte Trades treffen verfügbare Gebote. Starker verkäuferinitiierter Fluss bei stabilem Kurs deutet auf geduldige Käufer hin, die das Angebot aufnehmen; starker käuferinitiierter Fluss ohne Kursfortschritt deutet darauf hin, dass Angebot in jedes Gebot verkauft wird.

Zwei weitere Lücken bleiben. Ein in XRP denominiertes Einzahlungsvolumen würde aus den 4.744 Adressen eine Menge machen, und Open-Interest-Daten anderer Plattformen würden zeigen, ob die Schrumpfung bei Binance eine Binance-spezifische Geschichte ist oder den gesamten Markt betrifft. Bis dahin beschreiben die Einzahlungs- und Futures-Ablesungen die Form der Aktivität, nicht ihr Ergebnis.

Die Aufteilung einordnen

Stellt man die Ablesungen nebeneinander, wirkt die Volumenschlagzeile wie die aussagekräftigste von ihnen – tatsächlich ist sie die informationärmste. Der Umsatz stieg überall gleichmäßig. Neue einzahlende Adressen ballten sich auf drei Börsen und umgingen Binance. Whale-Bestände kehrten nach einem anfänglichen Abzug zu Binance zurück. Das Futures-Exposure von Binance dünnte sich auf ein Zweimonatstief aus, zumindest teilweise, weil XRP selbst billiger wurde. Der belebtere Markt ist einer, in dem die Einzahlungsaktivität im Privatkundenmaßstab um die gehackte Börse herumfloss, während es große Halter nicht taten – und der Preis hat auf beides bislang nicht reagiert.

Ob die auf Coinbase, Bybit und Crypto.com ankommenden Coins gekauft oder nur weitergereicht werden, ist die offene Frage, und die Daten, die sie beantworten, fehlen in beiden Berichten. Die Ablesung, die das Bild verändern würde, ist einfach zu beobachten: XRP, das sein Niveau trotz fortgesetzter Einzahlungen und erhöhtem Umsatz hält. Neue Tiefstände unter denselben Bedingungen wiesen in die andere Richtung.

Datenzeiträume: Spotvolumen-Vergleich, 28. Oktober bis 9. November 2026; Adresszählung, 9. November; Nettoabflussablesung der Whales, 4. November; Futures-Durchschnitt, 8. November. Kursangaben sind Momentaufnahmen aus den zitierten Berichten, keine Live-Notierungen.

Quelle: Coindoo